改编自绿色企业2019年国由GreenBiz与标普全球(S&P Global)旗下的Trucost合作出版。

对于超过20年，大公司一直在升温了他们的温室气体排放披露的深度和广度。同时，前瞻性的气候风险和机遇财务信息的量提供给投资者最好的一直是修修补补。

但在很短的时间自七月2017年的TCFD准则发布后，超过500家大企业，投资者和行业组织都在提供这种类型的前瞻性财务信息披露的签署。公司在金融服务行业均领先于他们的支持的TCFD建议，包括贝莱德，道富和标准普尔全球的方式，随着英国特许公认会计师公会。

它不限于金融服务行业。其他部门的签署，包括挪威国家石油公司和壳牌在能源领域，消费产品公司，如H＆M和雀巢公司，物资公司如巴斯夫和DowDuPont，以及工业企业，如圣戈班和英格索兰。

关于气候改善财务信息披露的时刻已经到来。

这一由投资者和企业主导的行动源于一种日益增长的信念，即不断变化的气候和能源转型将对单个企业和全球经济产生深远影响。例如，一些专家估计，气候相关影响的成本可能使美国国内生产总值减少1%至4%。企业和投资者披露气候变化的财务影响，可以使各方受益。用TCFD的话来说:

更好地获取数据将加强气候相关风险的评估、定价和管理。公司可以更有效地衡量和评估自己和供应商及竞争对手的风险。投资者将在更明智的情况下决定在哪里以及如何配置他们的资本。贷款机构、保险公司和承保人将能够更好地评估其短期、中期和长期的风险和风险敞口。

该TCFD准则提供了一个框架，为企业评估气候风险和机遇在四个方面：公司治理;战略;风险管理;和指标和目标。什么是新来不少机构是明确的期望气候问题转化为对自己的损益表，现金流量表和资产负债表的财务影响。

预计企业将应对与气候相关的物理风险，如水资源短缺或极端天气事件，以及过渡性风险，如政策、技术、市场或声誉方面的变化，这些都可能为本组织带来风险和机遇。

随着公司开始着手处理TCFD指南，并按照建议进行披露，共同的挑战和问题正在出现。

一个问题是如何将气候变化纳入现有的运营决策过程和标准的业务功能。例如，向董事会提交的报告和公司财务报告应如何包括气候变化?产品创新渠道需要考虑企业在创造不同产品和服务方面的投资有多迫切，这些产品和服务能够抓住与气候相关的机遇，或者能够降低降低能源密集型产品需求的政策带来的风险。许多公司都有风险管理流程，以应对一场严重风暴时的业务连续性，但更广泛的长期气候风险通常不在分析范围之内。

For example, Rio Tinto’s sustainability report describes how it has put in place an internal carbon price to assess the possible cost and impact on product prices, and how the company has conducted a physical risk assessment of its assets to understand the business implications of climate-related risks such as water stress and rising sea levels. General Motors reports how it includes energy reduction targets in its business plans.

人们也越来越意识到，气候对话不仅仅是关于能源的。考虑水。公司资产对海平面上升、干旱或洪水有足够的弹性吗?是否有足够的淡水供运作和供应链使用?例如，达能和其它严重依赖水的食品和农业公司一样，在报告缺水风险的同时，也报告了在开发新生产基地时评估这些物理风险所采取的步骤。公司将如何吸引顶尖人才到那些越来越容易干旱的地区工作?

适应气候变化是另一个新出现的问题，越来越多的公司认识到，今天的商业模式和商业策略可能不会在低碳经济中的相同。例如，瑞典钢铁制造商SSAB描述了它的战略决策，从气候相关的风险的分析得出的到2045年要成为化石无燃料的钢铁制造商。

还有一个问题是标准化TCFD指导下，情景分析 - 也就是说，有可能影响到公司及其在各种气候情景操作。The guidelines do not prescribe specific scenarios, and companies have been using a wide range of approaches, assumptions and frameworks — 1.5 degrees Celsius of warming, 2 degrees Celsius, etc. Without a more standardized approach to scenario analysis, it’s unclear if investors will be able to consistently apply the results.

帮助企业进行气候相关分析的实用工具、数据和分析正在迅速浮出水面。作为TCFD试点项目的一部分，联合国环境规划署(U.N. Environment Program)与16家主要银行一道，于2018年发布了两份报告，提供了过渡风险的最佳实践，分别是《拓展视野》(extend Our Horizons)和《应对新气候》(a New Climate)。Climate and energy scenario analyses are available through organizations such as S&P Global Platts and the International Energy Association. Frameworks for translating climate exposure into exposure into financial risk and opportunity have emerged, as well as new Committee of Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO) guidelines for incorporating ESG risks into company enterprise risk management processes.

尽管有TCFD指南，关键问题仍然存在。例如，什么是决策有用的气候信息，它将如何进入资本市场的主流?

投资者，尤其是资产管理公司和养老基金等大型机构投资者，刚刚开始了解如何将企业环境披露数据纳入他们的投资策略、过程和财务估值。

很明显，不同类型的投资者根据他们的投资策略和资产类别以不同的方式使用公司气候数据。随着这些做法的成熟，投资者可能会更加关注公司气候披露的具体方面，比如公司董事会如何应对气候变化，或者是否需要制定更有力的温室气体减排目标。尽管领先的投资分析师、银行和组织正在开拓对气候影响进行财务评估的方法，但这些技术还不是标准实践。投资者将需要根据这些方法建立组织能力。

在决策有用的形式将气候数据到资本市场需要标准化。现在，气候影响企业信息披露主要是自愿的。但对于强制性披露环境的需求正在加剧。在2019年，欧盟委员会有望解决TCFD准则的现有非金融企业报告要求的一部分。

值得关注的关键人物

气候披露标准委员会- 提供资源，包括TCFD知识中心，以帮助企业了解和实施与气候相关的财务信息披露工作队的指导方针。

COSO委员会的发起组织委员会（COSO）-主要的风险管理组织已公布了一套架构，将ESG考虑因素(例如气候)纳入企业风险管理过程。

欧盟委员会-作为欧盟可持续增长融资行动计划的一部分，欧盟计划在2019年修订《非金融报告指令》的指导方针，包括根据TCFD建议的数据披露指导。

联合国环境规划署金融倡议(UNEP FI)-召集与金融服务业合作的试点项目，解决TCFD报告问题。

世界商业可持续发展理事会（WBCSD）-正在建立针对特定行业的TCFD工作组，并就油气行业的有效披露做法发布了指导意见。