3途径推进建筑能源改造市场

在整个建筑中推广节能的一个障碍是难以扩大投资。CERES.宣传全球经济的宣传联盟决定解决这一阻止。在它的主持下对气候风险的投资者网络，一个超过100个机构投资者的网络，市场资本化超过11万亿美元，CERES发布了一个新报告详细了解创建机构规模建筑能源改造行业的综合框架。一种网络研讨会会议将于6月6日举行，重点是加州的投资计划。

CERES研究报告了3月圆桌会议的结果，组装了29个机构投资者，能源财务专家和政策领导人的横断面，以评估扩大建筑能源改造部门的选择。作为圆桌会议的参与者，我可以证明报告非常值得关注。

Ceres圆桌会议提出了三个层面的建议，以扩大建筑能源改造市场:

实用市场改革。应改革公用事业的经营模式，以减少与建筑能效相关的公用事业收入损失。正在取得进展，但仍有更多工作要做。几乎所有的州都允许能源效率项目的成本回收，27个州允许收入损失回收或脱钩政策。截至今年10月，24个州实施了能源效率资源标准(EERS)，要求公用事业公司从节能资源中获取能源，以实现强制性的能源节约。马萨诸塞州和佛蒙特州对EERS的要求最高，要求每年节省近2.5%。

由CERES组装的专家还认为，应鼓励公用事业公司创造和参与能源效率和能源改造计划。三项要求可以促进这些计划的创造和增长：

• 建立一种“真实”机制，使公用事业公司能够弥补因未偿还能效贷款而损失的部分收入。(目前的法规已经允许公用事业公司通过调整电价从未支付的电力销售中收回收入。)
• 要求公用事业公司向能效金融家提供使用和金融数据，从而促进小学和二级贷款和投资组合承保。
• 制定具有强大承包商标准和评估测量和验证（EM＆V）标准的计划，以提高贷款质量

需求驾驶政策。CERES的参与者圆桌会议推荐了一系列政策改革，以推动市场对能源改造的需求。这些包括扩大和加强建筑能效的规范和标准，颁布节能器具和设备标准那通过建筑能源披露标准，提供激励能源改造需求的数据，并提高透明度，以促进投资分析。适当的标准有助于确保投资的一致性和质量，从而推动市场增长。

项目融资机制。Ceres圆桌会议参与者建议各种机制促进能源改造贷款的融资。其中，是持续利用财产分摊清洁能源（步伐）和账单偿还（OBR）计划，为二级市场池创建主要建筑贷款。这两个机制都有优点和缺陷：

通过将能源改造贷款增加到地方财产税留置权的PACE项目，必须在州一级获得批准，并由地方司法管辖区推出。尽管PACE贷款高度安全，但其规模可能会很慢，尽管有几个项目正在迅速增长。此外，PACE贷款主要适用于商业和工业地产，因为美国住宅抵押贷款的主要二级市场买家房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)拒绝参与第一留置权PACE计划。

OBR计划通过地方公用事业账单收集能源改造贷款，可以更广泛地用于住宅、商业和工业改造贷款。OBR贷款通过在违约情况下关闭借款人的公用事业，提高了改造贷款人的安全性。然而，一位Ceres参与者指出，在设计OBR项目时，应该仔细评估公用事业违法水平。

其他建议包括信贷增强和硕士有限伙伴关系。

信用增强：CERES的参与者圆桌会议建议使用信用增强来促进建筑能源改造计划的汇集和证券化。两种形式的信贷增强包括贷款损失储备金和贷款担保。贷款担保是涵盖基于担保发行人的信用的付款的协议。贷款损失预留留出计划资金以偿还潜在的损失。建立俄勒冈州和密歇根州的能源改造计划使用贷款损失储备。

主有限伙伴关系：主有限伙伴关系（MLP）是公开交易的车辆，通常用于与能源相关项目，包括石油和天然气管道。MLP结构对机构投资者有吸引力，部分原因是它提供了对现实资产的暴露，其流动性投资于公开交易的安全性，例如股票或债券。扩展MLP税收结构以效率项目可以提供另一种渠道，以通过汇总投资以外的资本市场确保融资。Ceres圆桌会议参与者注意，国会已经考虑将MLP结构扩展到可再生能源和能效项目;因此，将MLPS成为能效金融工具的近期机会。

除本地步伐和OBR计划外，州政府可能证明是建设能源改造计划的有效开发人员。全态方法的优点是使用更均匀的贷款要求，以及更有效地捆绑贷款池的能力进行证券化。国家养老金计划是证券化池的潜在买家。Ceres'6月6日网络研讨会将在这方面探索加利福尼亚州的新兴方向。在这种方法的变种中，本地步伐和OBR计划可能会为国家证券化提供贷款产品。

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