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研究表明，剥离无法实现脱碳的目标。然而，在9月，哈佛成为了越来越多的著名大学清单的最新消息完全剥离化石燃料资产来自其大于所有人530亿美元捐赠。

在学生和校友的压力下，美国大学开创了从2011年左右开始的化石燃料剥离。从那时起，这种承诺在宗教捐赠，主要慈善事业，大保险公司，市政当局，市政当局以及越来越多的主权财富和养老金中都广泛传播。从煤炭，石油和天然气中拉出他们的资金。

在过去的一年中，撤资统计已增加了一倍以上近40万亿美元。“随着这种增长，撤资已被证明是成功的核心目标，即帮助将化石燃料公司授权成为政治参与者，”倡导非营利性立场写道，Earth一直在跟踪自2014年以来一直在跟踪撤资趋势的earth。最新更新。

请注意，强调减少政治权力 - 本身就是一个值得的目标。然而，对于ESG投资者及其基金经理来说，他们认为财务压力将促使大石油脱碳，值得重新审视为什么该战略充其量是最多无效而最坏的适得其反。

对于面临多重授权的基金经理，将其持股量（包括政治压力和法律行为以及监管转变和客户偏好）剥离提供了一种快速的方法来降低投资组合的碳强度。但是，这种行动只是将碳从一个资产负债表转移到另一个资产负债表，并可能破坏更深的脱碳工作。

除了得分政治要点的魅力之外，还缺乏杠杆，可以为经理资助面临与ESG目标保持一致的压力。

“For one investor to sell a share, another must buy it. Period. An unhappy shopper can complain to management or take his business elsewhere, but an unhappy shareholder simply replaces herself with someone who cares less," write Michael O’Leary and Warren Valdmanis in“负责：公民资本主义的兴起。

一系列的研究支持了这一批评，最近一次十月论文由斯坦福大学的乔纳森·B·伯克（Jonathan B.作者广泛研究ESG优先事项（包括能量），以测试“剥离产生影响的前提，必须改变受影响企业的资本成本”。他们的发现：影响是最小的，“太小了，无法有意义地影响实际的投资决策”。

多米诺骨牌效应

股权撤资也可能适得其反。Edward Sun说，通过稀释可能向董事会施加压力的股东的排名，撤资将所有权集中在“充其量对气候影响不可知的人”中的所有权。行动主义。

股票抛售还可能引发不必要的多米诺骨牌效应。随着公司的股价下跌，它成为私募股权或国有国家石油公司的更具吸引力的收购目标，或nocs- 例如在墨西哥，沙特阿拉伯和委内瑞拉 - 已经控制的全球石油和天然气的55％和90％的储量。从公共所有权转移到私有制可以减少披露，并使公司免受外部压力。

在能源领域，这种权力已经发生。作为《纽约时报》最近报道，秘密的投资公司正在将数十亿美元投入到旧的化石燃料项目中，“购买海上平台，建造新管道并将寿命延长到煤炭发电厂。”新所有者绝对没有资金过渡投资。在英国，北海三分之二的石油生产已转移到私人手中。

可以肯定的是，私有制不一定是脱碳工作的一步。有一个新兴推理线该私募股权可以提供更好的模型来帮助关键部门过渡。然而，私募股权的往绩偏向于削减成本，投资和债务加载。在能源空间中，这种紧缩可能是该行业面临的各种昂贵的远程过渡计划。

缺乏杠杆

但是，如果股权撤资不是答案，那么ESG的投资者应该做什么呢？2019年，比尔·盖茨（Bill Gates）著名地告诉《金融时报》：“迄今为止，撤资可能已经减少了大约零吨的排放。这并不是说您已经赢得了制造钢铁和汽油的资本风格。”

目前，选项受到限制。除了得分政治要点的魅力之外，还缺乏杠杆，可以为经理资助面临与ESG目标保持一致的压力。对于许多人来说，该选项是二进制：买卖。随着ESG合规性压力的增加，缺乏更有效的杠杆，更多的经理可能会拖欠卖出选项。

更细微的工具，包括积极的股东参与以及使用债务和贷款作为影响公司的工具，但仍在新兴，但对于投资者而言，部署和管理仍然很复杂：

积极参与。为了使ESG投资者催化过渡到零净的过渡，他们将不得不推动实际的战略改变，而不仅仅是从资产负债表中卸载沉重的发射器。“We’re looking at how [investors] can use engagement, stewardship and advocacy — along with lending and investing levers in ways that change the cost of and access to capital," said Whitney Mann, a senior associate at RMI’s Center for Climate-Aligned Finance.

在 ”打破代码，“其2020年对金融部门脱碳策略的评估，RMI建议“金融机构必须仅仅超越剥离，以开发一种更复杂的方法来积极影响依赖所有可用影响力的现实经济。”

订婚并不是一件容易的事，并且仍然是例外。目睹泰坦尼克号胜利引擎在埃克森美孚（Exxonmobil）上脱颖而出，以坐在三名以气候为中心的董事会董事中。如果更多的投资经理倾向于参与，类似的出价可能会繁殖。

债务市场。如果股权撤资不起作用，那么更严格的债务标准就可以。贷方，评级机构和债券购买者具有更大的杠杆作用，可以为借款人设定艰难的条件，并具有可衡量的碳减少目标。越来越多的顶级银行阵容正在宣传目标以脱碳化贷款实践。

可以肯定的是，作为作家和激进主义者比尔·麦基本指出，银行对碳承诺的信誉充其量是可疑的。即便如此，化石燃料借款人也会出现碳保费。石油项目看到资本成本的前所未有。在彭博绿色蒂姆·昆森（Tim Quinson）观察到，预计回报的阈值在财务上证明了一个新的石油项目已上升到约20％的长期发展。对于可再生能源，该利率已降至3％至5％。

ESG投资者的压力是扩大差异的最佳解释。彭博情报局的分析师威尔·亨斯（Hares）告诉昆森，“石油公司发现在ESG和可持续性问题上增加融资越来越困难，虽然银行承受着自己的投资者的压力，以减少或消除化石燃料融资。竞彩足球app怎么下载“

在哈佛大学宣布“负责：公民资本主义的崛起”之前发表的幕后记录了批评家，用于推动大学领导人剥离。在每种情况下，玩家都强调了这样一项举动的政治承诺：世界上最大的大学捐赠基金会散布大石油的奇观。

随着策略的发展，问题是，更多地提请人们注意脱碳的政治利益是否超过了将大发射机推向私有制的风险。但是，由于采取气候行动的压力达到了发烧，“撤资话语将无限期与我们同在，”通用所有者，总部位于英国的智囊团和投资咨询服务。“现在是一个突出的问题：朝什么类型的撤资，朝着什么肯定的目的？”

请记住，“即使公共资本将其所拥有的一切都泵送到绿色投资中，也不足以资助气候过渡。”除了绿色投资之外，“全世界还需要私人投资经理来帮助过渡现有的最高发射股票。”

投资者和激进主义者都不能负担得起有限的时间或资本 - 最佳策略。