投资者真正想从可持续发展数据中得到什么竞彩足球app怎么下载

要占世界在不断变化的影响，越来越多的投资者所追求的是考虑相关的环境，社会和治理（ESG）因素，广为人知的是可持续投资的方法策略。仅2017年，通过这样的方法管理的资产增加了37％，根据彭博。

尽管投资者兴趣高涨，但对资本市场而言，可持续投资绝非理所当然。关键障碍（PDF），包括对ESG数据的充分记录的限制，防止真正的扩展和主流化。

但投资者到底需要从这些数据中得到什么呢？为了进一步探索最迫切的需求，我们着手扫描市场状况。在回顾了最新的文献之后，我们与投资从业者进行了一系列对话。我们采访了来自25家公司的30多位从业人员，这些公司包括机构资产所有者、养老基金经理、资产经理、投资顾问和数据公司，他们共同管理着5.2万亿美元的资产。样本的构成倾向于对可持续投资具有普遍兴趣的从业人员，使其成为一个能够充分考虑可持续投资市场面临的关键数据挑战的群体。

通过这些我们匿名记录以鼓励坦诚的谈话，我们对投资者的可持续性问题和现有数据的局限性有了更微妙的看法。虽然人们越来越关注获取更好的数据和更稳健、标准化的公司披露，但它将在多方面的方法下采取更广泛的行动，以满足投资者的数据需求。这一集体努力将是利用市场力量实现可持续变革竞彩足球app怎么下载的重要一步。

世界资源研究所正在探索如何为这一努力作出贡献，幸运的是，我们并不孤单。研究团体、基金会、协会和有远见的资产所有者和管理者都在寻求解决这一挑战的方法。

我们希望通过分享我们的角度来看，双方我们的研究，并通知我们的经验作为资产所有者，我们可以帮助将更多的精力放在数据解决方案上。

深入调查数据，但发现不足

正如投资者使用传统财务数据来评估业务绩效一样，他们也使用ESG数据来评估投资的可持续性背景。ESG数据包括任何有助于了解资产、设施、公司或地区（无论是历史的、当前的还是预期的）可持续发展背景的指标。竞彩足球app怎么下载

在社会保护伞下，ESG数据涵盖劳动力多样性、性别平等和人权，而治理主题的数据则跟踪腐败、劳工做法和董事会的性别构成。

例如，投资者可以使用ESG数据来评估环境问题，如年度碳排放量、地区水资源压力或公司是否有减排目标。在社会保护伞下，ESG数据涵盖劳动力多样性、性别平等和人权等问题，而治理主题的数据则跟踪腐败、劳工做法和董事会性别构成等事项。

根据投资目标，这些数据可以各个阶段投资过程包括资产配置、证券选择、投资组合构建和风险管理。额外的信息层可以揭示在投资决策中被忽略的重大风险和机遇，帮助识别可能导致风险调整收益（PDF）降低下行风险。

ESG方法在公共股权资产中应用最为广泛，但其他资产类别(尤其是固定收益资产)也越来越受到关注。

投资者从哪里获得这些数据？

大多数ESG数据来自公司的公开披露。公司通过许多渠道传播这些信息，包括年度报告，社会责任报告（PDF）以及数据机构的ESG披露调查，如CDP。投资者可以而且确实可以直接从这些渠道获得相关信息。第三方数据提供者还收集和聚合这些数据以及来自其他来源的数据。提供者作为数据的集中访问点(见下表)，通过基于付费的订阅提供。

该产品变化很大（PDF）跨供应商，一些采取专门的重点，其他涵盖一系列的ESG问题。供应商使用自己的专有方法（PDF）将数据处理并标准化为一套指标、分数、评级、排名和指数，以便于公司之间的比较。

我们采访过的投资者中，超过一半的人表示，他们认购多家供应商是为了从他们独特的比较优势中获益。

投资者使用的数据类型因投资策略和可持续性分析的内部能力而异。那些刚接触到可持续投资的人通常将ESG分数作为切入点。更成熟的投资者可以使用原始ESG数据构建自己的指标或分析。事实上，这反映了竞彩足球app怎么下载我们的可持续投资策略拥有WRI的天赋。

虽然可持续性竞彩足球app怎么下载数据有助于为投资决策提供信息，但它仍然远远不够完美。对于他们面临的最大数据限制，投资者有很多话要说，包括：

• 整个控股公司的覆盖率低：可用的数据是不完整的，使得在整个投资组合中进行准确的评估变得困难。尽管总体上取得了进展，但大多数跨国公司仍未公开披露关键数据环境问题（PDF）. 一位可持续资产管理公司指出，“评级机构提供的数据涵盖了我们投资组合的20%。我们最终不得不直接与公司管理层或监管者沟通，以获得我们需要的信息固定收益资产,小型股公司和新兴市场公司。
• 不一致的报告指标：可持续性报告是自愿性的，这一竞彩足球app怎么下载事实造成了混乱的数据。无论是指标还是会计方法（PDF）是一致的。这限制了公司间的可比性，并且仍然是最大限制（PDF）可持续竞彩足球app怎么下载性数据。
• 质量低劣，无关紧要：投资者对可持续性数据的质量有很大的怀疑。竞彩足球app怎么下载大多数披露（PDF）通过复选框“是”或“否”回答、通用样板语言或定制叙述，而不是稳健的量化绩效指标，如能源强度或水消耗指标。这些类型的披露是ESG问题如何影响业务绩效的弱指标。
• 评估不一致，透明度有限：从数据公司的ESG得分，评级和排名是有问题的有效性。用于标准化报告的数据的方法进行一下什么是材料不同的假设。其结果是，有低相关性（PDF）公司间评估跨提供商. 例如，一家公司特斯拉在这个行业中处于领先地位，而另一个行业则将其列为最差，因为每个行业在评分过程中都会考虑不同的因素。在许多情况下，公司使用的可持续性指标与财务重要性几乎没有关联，这意味着它们不会对公司财务产生影响。正如另一位可持续资产管理公司所解释的，“评级机构通常根据披露的质量，或是否制定了政策，而不是实际业绩来评估公司竞彩足球app怎么下载。”很难知道哪一项（如果有的话）得分表明了实质业绩。

为更好的数据铺平道路

虽然持续的数竞彩足球app怎么下载据是远远不够完善，其轨迹是快速改善一个。的数据，经验和兴趣的一个关键质量不断涌现。有些人甚至走那么远，表明我们是一个之中ESG数据革命。

回应投资者的兴趣增长（PDF）在可持续投资和需求在可持续竞彩足球app怎么下载发展信息披露方面，除其他推动因素外，还出现了更一致披露的趋势。

全球报告倡议制定的框架(GRI)，是使用最广泛的可持续发展报告标准，以及可持续竞彩足球app怎么下载会计准则委员会（国资委）该公司专门针对投资者群体，一直在推动向更标准披露的转变。尤其是国资委，由于其对重要性的关注，已经获得了投资者的青睐。

为了应对投资者的可持续投资和可持续发展要求的披露越来越大的兴趣，出现了朝着更加一致的披露运动。竞彩足球app怎么下载

在这个运动，气候变化是一个聚集点。早期的里程碑是第173条该法案要求机构投资者披露其投资组合所面临的气候相关风险。2015年12月，196个国家通过了具有里程碑意义的《巴黎协定》增加投资低碳和气候适应性发展。

平行于全球气候行动这个转折点时，金融稳定委员会推出了气候相关财务披露工作队（TCFD）发展建议（PDF）建立一个自愿框架，在金融文件中披露与气候相关的风险。该杂志于2017年6月出版建议（PDF）是为了补充（PDF）现有的、综合的会计准则，如SASB，已陆续出台重大支持。

此外，一些投资者主导倡议突然出现，要求增加(PDF)符合TCFD建议的气候披露。其中气候行动100 +脱颖而出，获得了承诺310名投资者管理着超过32万亿美元的资产。

可持续发展目标的通过进一步加强了改善可持续性会计的势头(竞彩足球app怎么下载西班牙），为全球可持续发展的新框架。竞彩足球app怎么下载正向思维私营部门参与者已经反弹周围的框架，并开始转移业务活动和资本配置与目标一致。虽然它们不是用来指导公司信息披露的，但它们已经开始鼓励（PDF）作为投资者，它要求明确商业活动的贡献。

总体而言，这些举措有助于改进关于可持续性的报告，这已成为标准做法。竞彩足球app怎么下载在2017年,85%在标准普尔500指数成份股公司中，发布可持续发展报告的公司占比从2011年竞彩足球app怎么下载的20%上升。报告利率(PDF)在全球一级也不远。虽然并非所有公司都使用标准框架，但更多的公司开始使用标准框架。已经，74%在全球200家最大的公司中，有200家使用GRI标准进行可持续性报告。竞彩足球app怎么下载

虽然我们采访过的大多数投资者都将气候变化视为一个重大问题，并正在使用TCFD建议来确定问题的优先顺序，但这可能不是一种常态。

这代表了一个新的信息泛滥，有更多的惊喜。从理论上说，更好的披露带来更好的数据供投资者参考。事实上，报告与GRI框架产生更好的质量数据. 但这是否足以满足投资者的数据需求？

也许在某些方面比其他方面更多。虽然与我们交谈过的大多数投资者都将气候变化视为一个重大关切，并利用TCFD的建议来确定问题的优先级，但这可能并非常态。据一位汇丰银行委托调查只有8%的发行人和10%的投资者知道TCFD。很少有公司根据TCFD的建议报告与气候相关的信息报告（PDF）风险对其业务的影响。

新的标准和框架网络也会让那些在这些问题上苦苦挣扎的投资者们不知所措。一些人认为，投资者需要精简和监管数据和报告系统真正实现准确的可持续性核算。竞彩足球app怎么下载

显然，改善气候信息披露和有效利用这些信息还有很长的路要走。

但除了改善信息披露之外，是否还需要更多的数据改进，才能让可持续投资成为主流?我们从气候变化的角度来探讨这个问题。

对气候变化的担忧引发的问题多于答案

预计气候变化将对全球经济产生广泛影响。在一切照常的情况下，估计的排放量2.5万亿美元或者更多的全球金融资产面临气候变化带来的风险。最近的历史性的野火在加利福尼亚州，预计变得更加普遍和更极端的，是气候变化的破坏性成本的最新例证。

十月份，我们意识到了应对气候变化所需的紧迫性和规模，政府间气候变化专门委员会发布了1.5 C度报告它之所以如此命名，是因为它传递的信息是，全球气温必须保持在比工业化前水平高1.5摄氏度(2.7华氏度)的水平，以避免气候变化带来的最具破坏性的影响。这个信息很清楚:每个人，包括投资者，都需要这样做加快他们对低碳转型的贡献毫不拖延。这样做既能限制负面影响，又能促进更公平、更繁荣的增长。

事实上，根据《新气候经济》(New climate Economy)，大胆的气候行动可以在2030年之前创造26万亿美元的额外经济收益报告. 这种轨迹将为投资者带来前所未有的机遇。

投资者已经得到了这个信息。“气候变化，”一位可持续资产经理解释道，“给企业和机会的驱动者带来了真正的威胁。”这是我们投资理念的核心。”

我们采访的大多数投资者正在采取初步措施，在其投资战略中管理与气候相关的风险和机会。

其他可持续资产管理公司则采取了更为紧迫的观点。正如一位经理所说，“气候变化是全球性的，它越来越严重，不会一夜之间得到解决。无论投资是什么，都将面临与气候相关的风险。”

我们采访的大多数投资者正在采取初步措施，在其投资战略中管理与气候相关的风险和机会。当然，气候变化成为公众关注的焦点和投资者是一件好事推动行动. 但现有的数据能否清晰地描绘出各种风险和机遇？

显然不是。一家传统资产管理公司的代表解释道:“披露碳排放是一回事，这是法国目前的要求。”“但要过渡到理解投资组合的重大气候风险，则要复杂得多，也更具挑战性。”Much of this challenge stems from information gaps. Our discussions revealed several areas in particular that limit investors’ ability to account for these issues:

一。让我们进行身体检查：虽然投资者关注两个转变和气候变化相关的有形风险，大多数我们的谈话没有管理对于后者，因为他们没有必要的数据或工具这样做。

TCFD提出了一套用于报告物理风险的指标，但缺乏标准的测量方法和可用的数据来说明这些风险。鉴于这些局限性，投资者很难评估极端天气事件或海平面上升等风险的脆弱性，然后将这些风险转化为财务条款。

作为另一种可持续资产管理公司解释说，“会计物理风险需要掌握一门新兴学科。你需要知道这些公司的资产，它们是风险，什么含义是财务业绩是多么脆弱。”

例如，考虑使用公司报告的碳排放量（使用温室气体议定书)，以量度及量化碳价对业务表现的影响。要做到这一点，投资者将利用披露的碳排放和碳价格来量化该公司碳排放的美元费用。然后，他们将这些费用计入损益表，以了解碳价格对更广泛的企业财务业绩的影响。

你需要知道这些公司的资产，它们是风险，什么含义是财务业绩是多么脆弱。

这与投资者衡量和量化极端天气事件发生频率增加的影响形成了鲜明对比，因为极端天气事件的范围和规模都很大，发生的时间不确定，以及极端天气对公司财务影响的模糊性。

正如一个家庭基金会的代表所言:“我们不了解身体上的风险。这是一个巨大的问题，而且总是在变化。”

幸运的是，如果广泛遵守TCFD的建议，对投资组合中的实际风险的评估将变得更加容易。然而，这假设披露将采用一致的方法进行衡量，而这些方法还不存在物理影响。如果没有这些披露，评估就需要了解资产位置，而大多数投资者并不容易获得这些信息。

也有例外。许多投资者已经在跟踪和管理诸如水压力、洪水、野火和海平面上升等自然气候风险。除了保险公司之外，这在管理或直接投资于固定收益资产（如市政债券）或房地产或农田等不动产的投资者中最为常见，因为这些资产级别的数据本来就更容易获得。

2。注意数据缺口：虽然对实体风险的评估可能不一致，但投资者正积极应对各种其他气候因素。对于其中一些问题，数据仍然不完整或质量较差。一些差距与公司或资产层面的因素有关。其中包括范围3 (PDF)碳排放、甲烷排放、能源消耗、水管理和气候情景分析披露。

数据中也有缺口，有助于将公司或资产级别的指标置于上下文中。这些数据缺口被指出的问题包括当地水资源紧张、按地区划分的全球碳价格和管辖环境法规等。在解释公司披露以评估相关指标的绩效时，该信息提供了必要的参考点。

三。了解未来：关键之一TCFD建议是供各组织披露对气候变化将如何影响商业运作的前瞻性分析。这些所谓的气候相关情景分析是根据一组潜在的气候相关情景来测试企业、战略和财务绩效，每个情景都基于一系列关于气候影响和市场变化的假设。

对大多数公司来说，气候相关情景分析是一项新工作。虽然有许多参考场景可用，但是没有完成分析的标准方法。因此，公司必须做一些假设来为分析提供信息。这导致了对结果质量的担忧。如果不使用一致的假设和度量标准，或者至少对所使用的假设和度量标准有更大的透明度，那么分析就无法进行可比的跨公司，极大地限制了决策信息的效用。

毫不奇怪，在我们与投资者的谈话中，对这一概念的看法从对价值的怀疑，到感兴趣但不确定如何使用它们进行决策。

4.气候变化的社会影响:以从我们的谈话后退一步，我们发现没有被提及的关于气候风险：气候变化的社会影响作为投资的关注。但是，这些影响携带商业风险和机遇。这些包括：

• 冲突:偏离中等温度和降水模式预计将系统地增加人际暴力和群体间冲突。的SASB物质性地图表明这对跨多个行业的公司来说可能是一个重大风险。

• 粮食安全：不仅全球作物产量主要的主食随着温度的升高而减少，但是大气中二氧化碳的浓度会降低营养价值的粮食作物。全球为消除日益严重的粮食不安全威胁所作的努力可能在开发创新技术和可持续农业方面开辟新的投资机会。

• 健康状况：气候变化有增无减，预计将增加一系列健康风险，而从广泛的过渡到低碳经济改善空气质量会减少慢性疾病负担和过早死亡。对于投资者来说，这是一个重要的考虑因素，因为员工的健康、安全和福祉是所有公司的一个重大问题大多数行业。

• 劳动:我们可以期待看到广泛的增长在绿色工作当我们转向低碳经济，即使在高碳行业的一些工作会丢失。如果温度继续上升，一劳动生产率下降（PDF）在许多地区都可以预料到。公司的劳动关系和公平劳动惯例许多行业- 将在塑造成果有关。

• 不平等：边缘化社区不仅更容易受到气候变化的负面影响，而且应对和恢复损害的能力也较低。这种模式将加强加剧现有的不平等(PDF). 这个世界经济论坛（PDF）在未来10年全球风险的主要驱动因素中，不断扩大的收入和财富差距位居第三。

  在某些情况下，这些与气候有关的社会问题可能会给更广泛的经济带来系统性风险，使管理代表全球资本市场的大型、多样化资产的普遍资产所有者特别担忧。这些投资组合的财务回报不仅取决于个人投资的表现，还取决于稳定性和经济健康。

  尽管TCFD的建议可能会给人一种印象，即与气候相关的风险和机遇大多在ESG的E和G支柱中发挥作用，但社会问题显然也在其中。为了承认这一共同的盲点，《负责任投资原则》（Principles for Responsible Investment，PRI）最近公布了新指南帮助投资者将其气候行动战略与包容性增长和可持续发展联系起来。改进有关社会方面的数据和披露的努力将是促进扩大这一重点的一个重要方面。

填补空白：数据和更多

在审查现有数据和收集投资者的投入之后，我们看到了一些关键的进展，这些进展有助于更准确地核算与气候有关的风险和投资决策中的机会。有趣的是，尽管我们的谈话集中在数据需求上，但许多投资者提出了数据之外的资源。

衡量影响的标准方法

TCFD建议和SASB标准是帮助改进气候相关风险和机遇披露的重要资源。缺少的是衡量和报告推荐指标的基本方法，特别是与物理气候风险相关的指标。如果没有这一关键部分，公司和投资者将在实施新的披露建议方面受到阻碍。的成功温室气体核算体系在推进温室气体排放报告方面，可以为制定其他领域(包括物理风险)的测量和报告标准提供指导。

估算成本的新方法

投资者正在努力思考如何考虑自然气候影响带来的风险。他们指出，缺乏现有的研究和数据显示，暴露在气候压力下如何可能影响企业收入或利润。新的研究表明，最近的气候事件如何影响到各个部门的经营业绩，新的方法来计算财务方面的影响，将使现有的披露更有意义。这也可以为预测气候对企业绩效的影响提供信息。

情景分析指南和工具

气候情景分析可以帮助促进对前瞻性评估投资者的急需转变。但是，仍然有一个关于如何解释和进行情景分析，以及如何利用以务实的方式的信息很混乱。这很可能将是最大的挑战，上市公司之一，投资者对TCFD报告face推荐的披露。需要更多的资源和情景分析指导，克服挑战。

更好的方法来跟踪整个经济的影响

竞彩足球app怎么下载可持续发展数据通常以产出为基础:二氧化碳排放;水撤离;董事会中的女性人数。这些指标能够跨公司或投资组合进行比较评估，但无法根据具体结果(如满足全球碳预算、保持在生态阈值或实现SGDs)来衡量绩效。对于有兴趣跟踪投资的经济层面影响(通常是长期重大影响)的投资者来说，需要更多的研究或指标，将企业或投资产出与更广泛的风险或影响阈值联系起来。在排放问题上，将有利于投资者的数据与以科学为基础的目标是个不错的起点。

更多的数据来解释低质量的披露

公司披露的有关自然资源的数据往往缺乏有关公司经营所在的物理环境的充分背景。虽然报告框架要求上下文报告，但对于如何做到这一点并没有太多的指导，因此上下文广泛缺失(PDF)在公司报告中。

在没有更好的信息披露的情况下，地理空间数据可以通过提供有关物理气候风险的重要见解来帮助填补这一背景空白。但要利用地理空间数据了解风险敞口并为投资选择提供信息，投资者需要另一个难题：资产水平数据。

对于某些部门，资产级数据支持a高细粒度分析环境风险。不过，投资者仍面临访问障碍（PDF）物理风险评估资产级别的数据。彭博已经下降到这个空间与它的新产品，彭博地图虽然范围和覆盖范围仍在不断发展。

关于大趋势的前瞻性数据

投资者知道他们必须随着时代的变化而变化。为了确定管理战略是否能够在社会、经济和环境动荡的情况下蓬勃发展并创造价值，投资者需要了解新出现的系统趋势。

他们需要跟踪广阔人口结构的变化，如人口增长和迁移，经济的变化，如增加消费对基础设施和不断变化的低碳技术的投入成本，并为气候行动，能源转型和可持续的国家和地方战略的政策变化，生长。投资者还需要跟踪的自然资源，包括水，农业和林地和空气质量，以及物理气候影响状况的变化。

面对前所未有的可持续挑战，无所竞彩足球app怎么下载作为的代价是高昂的。这关系到数十亿人的福祉、全球生态系统的健康，以及经济增长放缓和资产流失带来的数万亿美元。

投资者开始意识到这一点，并开始寻求保护自己的资产，并将资金战略性地配置到解决方案中。但他们正在努力用不合格的数据做出明智的决定。为了加速资本流向可持续发展的未来，我们需要迅速改善可持续发展数据。竞彩足球app怎么下载

在上一节中，我们描述了一系列与气候相关的数据解决方案，投资者告诉我们他们想要这些解决方案。

在WRI，我们将利用这些对话中的见解，为我们的工作提供信息可持续投资计划，其目的是让机构投资者追求可持续的投资方式。我们不会试图一次性解决所有的需求。但是，我们有一些相关的工作已经在运动和正在探索其他新的项目，以帮助满足不同的需要。

在研究方面，我们正在进行一项研究，以量化水压力对发电公司的财务影响。这项研究应用历史损益表分析，并测试一种新的前瞻性分析方法，以说明不同的气候情景如何影响电力部门。

我们不会试图一次性解决所有的需求。但是，我们有一些相关的工作已经在运动和正在探索其他新的项目，以帮助满足不同的需要。

在数据方面，我们的团队正在与来自WRI的同事一起探索翻译资源表投资者观众的平台。我们的投资者对话为WRI提供了一个机会，可以根据投资者的需求定制功能和管理数据输出，为相关的地理空间可持续性数据提供广泛的跨部门覆盖。我们也加入了竞彩足球app怎么下载资产级数据计划（ADI），其任务是使依赖于各个关键部门和地区可公开获得的所有权信息准确，可比，全面的资产级别的数据。

对于决策工具，在接下来的几个月里，我们将围绕开发物理弹性协议进行范围确定。该议定书将寻求解决缺乏全球公认的方法来测量和报告TCFD和SASB提出的与物理风险相关的指标和指标，就像温室气体议定书用于测量和报告温室气体排放一样。

仅靠WRI的努力并不能满足当前所有的数据需求。这将需要不同团体做出更广泛的努力。

首先，研究机构应继续发展的分析和数据解决方案的通知聪明的投资分析和参与可持续发展。竞彩足球app怎么下载这是特别需要在商业服务提供者没有强烈的动机采取行动的领域。基金会可以帮助提供更多的赠款资金推动这种创新的工作地址数据和信息差距。

反过来，数据和服务提供者应该考虑为ESG评分制定一套统一的基线方法。这将为可比较性提供基础，提高投资者对分数的信心，同时仍为供应商在专有评估上分层留出空间。

最后，有远见的投资者应该与那些试图支持和构建解决方案的组织合作。他们应该继续与公司和管理者接触，要求一致和有意义的可持续性披露。竞彩足球app怎么下载

虽然每个利益相关者群体都有不同的作用和机会，但协调和协作对于促进数据质量的持续改进和协调以及最终在市场范围内接受和接受可持续性报告和整合至关重要。竞彩足球app怎么下载

这些旨在提高可持续性信息和资源的质量、可用性和功能性的努力，将有助于确保ESG数据革命和可持续投资热潮推动资本配置的重大变化。竞彩足球app怎么下载

致谢

作者感谢我们的同事Lihuan Zhou和Jack McClamrock的研究贡献；感谢Lawrence MacDonald、Leonardo Martinez Diaz和Janet Ranganathan的指导和战略建议；感谢Billie Kanfer、Wil Thomas、Romain Warnault和Deborah Zabarenko在图形设计、布局和编辑方面的帮助。我们还感谢美国银行支持可持续投资倡议的数据工作，并感谢福特基金会为该倡议提供核心资金。