绿色债券指数告诉我们什么

的绿色债券随着寻求资本的开发商与寻求收益的投资者在数量和规模上不断增加，市场终于开始发挥其潜力。

去年推出的众多绿色债券指数是市场日益成熟的一个迹象。这些指数还在推动机构投资者对绿色债券的需求方面发挥了重要作用。

绿色债券被宽泛地定义为为环境可持续发展项目融资的固定收益工具。

我们已经走了很长的路

在绿色债券的世界里，一年是很长的一段时间。我们的文章唤醒清洁能源债券的潜力该报告于2014年5月发表，重点关注清洁能源债券市场面临的障碍。我们描述了一个小而高度分散的市场，有着巨大的潜力，但华尔街的关注有限。尽管有几家公司成功上市，但机构投资者对清洁能源项目不熟悉，且缺乏评级机构的认可，抑制了需求。

自那以来，许多评级机构和金融机构纷纷推出专门涵盖绿色债券的指数，以填补这一市场空白。今年7月，标普道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)推出了两个指数标普绿色债券指数和标普绿色项目债券指数。美国银行美林紧随其后自己的指数在10月。最后，评级机构摩根士丹利资本国际(MSCI)与巴克莱(Barclays)在去年11月合作推出了一套指数。

与此同时，中国股市也出现了大幅增长。致力于动员全球绿色债券市场的组织“气候债券倡议”(CBI)报告称，绿色债券的发行量从2013年的110亿美元增长到2014年的366亿美元。2015年，债券发行预计将跃升至1000亿美元。

什么算是绿色?

国际资本市场协会的绿色债券原则和CBI的气候债券标准是决定债券是否符合绿色标准的广泛使用的指南。合格债券必须经过第三方核查，以显示其收益直接用于环境或气候方面的项目。这些项目包括可再生能源和能源效率项目，以及可持续的废物、水、交通和土地利用倡议。好用的买球外围app网站

2014年之前，绝大多数绿色债券的发行来自世界银行(World Bank)、欧洲投资银行(European Investment Bank)和国际金融公司(ifc)等全球发展机构。然而，最近的爆炸式增长主要是由私营部门以公司债券、资产支持证券、项目和基础设施资产的形式推动的。此外，市政和地方政府绿色债券在整个市场中所占比例虽小，但仍在不断上升。

索引中有什么?

随着市场迅速扩大，指数在打破机构投资者过去所面临的一些主要障碍方面发挥着重要作用，这些障碍包括对绿色债券类型缺乏了解，以及缺乏有关绿色债券的明确风险和业绩数据。

标准普尔道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)采取了一种全方位的方式，与基础设施信贷阿尔法集团(Infrastructure Credit Alpha Group)合作开发了两个涵盖整个绿色债券类别的指数。标普绿色债券指数只包括汤森路透或CBI标为绿色的债券。目前共有434宗ipo，票面价值489.4亿美元。其中绝大多数都拥有最高的投资级评级。

相比之下，标普绿色项目债券指数的设计目的是捕捉其他产生环境效益但不一定贴有绿色标签的债券。

标普道琼斯指数公司全球股票和策略高级主管茱莉亚•科切蒂戈瓦解释说，该指数旨在捕捉“任何一丝绿色——任何有绿色暗示的东西”。在目前纳入的30个成员国(票面价值为116亿美元)中，大多数都资助了可再生能源项目。通常情况下，这些公司都是纯粹的可再生能源公司，它们有资格获得绿色标签，但还没有通过认证程序。

现在这些广泛的指数已经建立起来，绿色债券市场已经达到了足够的规模，Kochetygova开始看到投资者对更复杂的数据分析方法的需求。作为回应，标普道琼斯指数公司(S&P Dow Jones Indices)正与CBI、基建信贷阿尔法(Infrastructure Credit Alpha)和Trucost咨询，以开发以“绿色阴影”和其他标准衡量业绩的分类指数。

绿色债券对投资者有多大吸引力?

标准普尔绿色债券指数在过去五年中每年的回报率为3.50%。标普绿色项目债券指数(S&P Green Project Bond Index)的回报率为8.72%，该指数中非投资级债券的比例相对较高。尽管这些回报率优于同期标普美国综合债券指数3.46%的回报率，但Kochetygova表示，由于绿色债券的特殊性，很难进行比较。

指数可以被认为是绿色债券市场成熟的重要一步，它提高了透明度，为投资者提供了基本的业绩数据。下一步是通过提供更好的方法来解释这些数据并根据数据采取行动，从而扩大潜在投资者的范围。

Kochetygova称，"我们肯定需要投资工具…如交易所交易基金(etf)、指数基金，或以绿色指数而非传统基准为基准的投资基金。"

这篇文章最初发表在清洁能源金融论坛。