欢迎来到狂野西部的绿色债券

需要调动资本对绿色原因和适应措施跟进巴黎气候大会是提高人们对作为绿色哪些条件以及如何将这些债券的收益分配验证和保证的许多问题。

人们越来越迫切需要规范的市场机制，并确保这些新的金融工具的环境完整性。各利益相关者，从承销银行的投资者，有一个发挥作用。

在越来越多的关注绿色债券已经引起了人们的批评和监督。浮现的一个重要主题是绿色债券的成本较高。该被绿色的成本（PDF）从九月巴克莱报告称，投资者已经付出额外的20个基点。这是一个随着时间推移而增加的趋势，而分档有过相同的产率其他债券。

除了被关注这些仪器的财务特征，环境保护主义者担心额外：各地可再生能源，交通等绿色举措独特的新项目是否会来生存，不会一直反正建成。好用的买球外围app网站讨论还辩论，“绿色”和谁跟踪债券的收益有什么资格。

所有上述的担心要求的债券，可以在可再生能源，能源效率和运输的可持续手段丰富债务资本链接到急需的投资。好用的买球外围app网站绿色键还可以包括水的质量，空气排放减少和节水。

绿色债券市场是债券的固定收益空间令人兴奋的话题。

有一种危险的“死亡之谷”，所有的利益相关者需要跳过。

最近的一个大企业的球员的消息，在未来的发行人商标在行业发展的一个新的里程碑。上个星期，苹果宣布将发行七年$ 1.5十亿绿色债券，这将是最大的公司债发行在美国。粘结将从独立评Sustainalytics征求第二意见和具有会计安永上的收益分配执行年度审计。

从多边银行发行的金融工具，以支持环保项目，以吸引大企业发行人的空间的市场稳步走向成熟，全球绿色债券市场看到的$ 41.8十亿创纪录的成交量在2015年，根据气候债券计划（CBI）。

2016年预测是大胆和乐观。穆迪投资者服务公司预计，绿色债券募集上升到$ 50十亿。汇丰银行$ 55十亿，并在2016年这80 $的十亿问题之间预计将代表之间的增长32％，在去年的91％而CBI目标2016年是为市场达到发行的$ 100十亿。

美国债券市场估计为$ 39.5万亿2015年中期据美国证券业与金融市场协会（SIFMA）。

展望未来，有一个危险的“死亡之谷”，所有的利益相关者需要跳过。引人注目的收益率，风险，环境完整性和公众对市场的信心之间的平衡，需要所有参与者的一致诱因：银行，投资者，发行人，验证者和监管者。

“这是一个狂野的西部在那里”

随着显著的努力开拓，积极进取的营销和一些既定规则（PDF），市场处于定义点。

克里斯塔·克拉普，在国际气候与环境研究（西塞罗）气候融资的头，说：“市场的状况难以持续太久没有定义和标准更加一致。”

目前，大多数发行人选择通过的第二个版本遵守绿色债券原则，自愿进程的指导方针开始由美国和摩根士丹利银行。这些原则定义标记的绿色债券应该做的事情。

此外，还有一些定义基础上，利用其收益债券什么是绿色标准。第二方的意见提供者，穆迪和其他组织使用这些标准

这些领先的投资者和主要承销银行进行备份，其中汇丰银行，巴克莱银行，法国农业信贷银行，瑞典北欧斯安银行AB（SEB）和花旗集团之一。原则触及募集资金用途和建议的报告结构。

“这是对市场的透明度的第一步，”克拉普说。

但目前GBP指导方针是很模糊的，缺乏细节。

绿色债券向共同点进展来自于关键的海外市场也是如此。证券交易委员会（PDF）印度最近公布了自己的规则集，由审计人员强烈推荐的第三方验证。中国绿色金融委员会，人民银行已制定了绿色项目目录（GPC），它提供了一整套的筛选标准，资产及项目有资格使用绿色债券进行融资。

这是慢慢取得进步的另一个框架是气候债券标准由气候债券倡议下制定。随着它的声音非常努力，对市场提高认识，基于英国的智库提出了一项工具，将有具体部门的合格标准也将不断跟踪债券的收益随着时间的推移。

“谁说什么是绿色的吗？”

建议使用绿色债券的收益进行独立审查是越来越受欢迎。所谓“第二意见”主要是由发动机的研究和咨询公司，其中的领导者西塞罗Sustainalytics和挪威船级社GL提供。

关于总绿化债券发行的60％至今已征求了第二方审核。

一些前瞻性的银行，如汇丰银行和SEB，已经向承销只提供第二意见债券感动，克拉普说，“在美国其他承销银行似乎与环境尽职调查不太关心。”

巴克莱的研究证实没有用于提供有关包销项目的环境效益的高质量信息的债券更多投资者的需求。虽然独立审查和影响的报告显然是提高投资者的信心，该服务会增加成本的债券发行。

“取入的成本效益比的是，这个附加的成本是可忽略的，”克拉普说。

"In CICERO’s experience, many issuers have shared that issuing a second opinion has been a very educational experience on the environmental practices of the company. In most cases, the process improves internal dialogue. Investors … value the issuers’ transparency. Some sophisticated investors in Scandinavia, for example, would not ever buy a green bond if it does not have a second opinion."

作为看门人发行债券，银行可以采取跟踪收益用领导作用，并设置必要更严格的规则来提供独立验证。随着体积和杠杆作用，金融机构拥有，他们可能会降低发行人的软成本。

现实“的银行将需要一个强大的动力，以促进独立验证的过程中，”约翰·威尔逊，在公司治理，参与和研究部门负责人说，基石资本集团。

“他们所要求的具体成果”

分析师瑞安Preclaw和安东尼·巴克什，巴克莱的研究报告的作者称，‘绿授权基金经理认为，他们对环保问题偏见，但只有当他们获得风险调整后的补偿，其等效于传统的投资。’

“每一个投资组合经理必须遵守在考虑资产的受托责任，”威尔逊说。“绿色债券，以达到特定的财务标准，被认为是投资的，没有人会买了，只是因为他们感兴趣的绿色。”

而绿色的固定收益产品有时会受到挑战，以同时满足充分的财政收益的环境效益，它已被证明，更多的投资者了解一定的债券，更加自信并愿意承担对赌他们。

“投资者已经作出呼吁透明度更强的立场声明，他们所要求的影响的报告，他们所要求的具体结果，”克拉普说。

一个明显的例子是谷神星对投资者预期的语句，颁发投资者网络上的气候风险，其累计管理资产超过13万亿的资产$。

“最大的风险是没有保护环境的完整性”

所有的利益相关者需要警惕的“绿色洗涤的真正威胁，”克拉普说。“最大的风险是没有保护的市场环境的完整性。银行是他们需要什么样的限制，以及他们如何塑造市场，除非投资者要求更多的披露和透明度。”

债务融资具有真正的潜力使针上的可持续性，清洁能源，基础设施，搏斗气候变化。竞彩足球app怎么下载

最近的两个公告暗示了它的市场的未来可能比以往任何时候都更接近主流。

信用评级机构穆迪透露了自己的方法来评估发行人的环保认证，它预计将在2006年底准备计划这个月。

彭博将开始收集类别下的绿色债券的更多信息：募集资金管理，报告和保证。

这从标准的市场参与者的出价，以帮助提高透明度是一个积极的迹象，绿色债券将继续以环保和经济负责任的方式增长。

责任带来绿色的债务资产期限的谎言下一级的所有利益相关者，警惕银行和投资者的要求很高，不亚于专门的发行和真实的验证者和assurers。