Vanguard将气候风险列为投资主题的定义

你错过了它会被原谅的。你可能一直在享受现在似乎是夏天最后一刻的时光——在海滩上度过一个漫长的周末，或者在孩子们回学校前与他们一起度过最后几天。

但上周晚些时候，当全国各地的办事处都安静下来时，出现了迄今为止最明显的迹象，表明全球投资界正在觉醒，嗅到了气候风险咖啡的味道。

美国大型投资管理公司先锋集团（Vanguard Group）披露了过去六个月的投票记录细节，细节显示该公司首次在一些关键股东投票中拒绝管理层投票支持加强气候披露，包括石油巨头埃克森美孚.

Vanguard表示，投票记录反映出其打算在“选定治理主题上采取更多的公开立场”，将气候风险和性别多样性列为未来几年投资方式的两个决定性主题。

很难夸大先锋集团的财务实力，以及这一迈向更为进步的气候立场的举措可能意味着什么。它号称管理着超过4.4万亿美元的资产。它至少拥有标准普尔500指数468个组成部分的5%。截至5月，它是世界第二大基金公司，仅次于贝莱德。

Vanguard警告说，气候风险现在是它的首要任务之一，这应该让各大公司的董事会成员坐起来注意。该公司在大型指数跟踪基金中持有大量资产，并将自己视为世界最大公司的事实上的永久投资者，这种情况使其传统上对与董事会管理层的公开争吵持谨慎态度，更倾向于尝试在公开场合推动公司治理。

不管人们对气候的看法如何，毫无疑问，全球监管、能源消费和消费者偏好的变化将对经济产生重大影响。

在任何问题上对管理层的公开投票，更不用说气候变化了，都会对先锋这样的公司产生重大影响——比激进投资者更重要，不管其规模有多大。不仅仅是因为在很多情况下，包括埃克森美孚在内，它拥有足够的公司股份，可以持有决定性的一票。

在Vanguard总部所在的美国，气候问题是一个政治和意识形态上存在分歧的话题。但Vanguard煞费苦心地强调，增加关注度并非出于政治或意识形态原因，而是因为它威胁到一家公司的长期经济价值。“不管人们对气候的看法如何，毫无疑问，全球监管、能源消费和消费者偏好的变化将对公司产生重大的经济影响，特别是在能源、工业和公用事业领域，”Vanguard的投资管理官Glenn Booraem说。

这一点得到了投资巨头施罗德兄弟（Schroders）的最新警告的支持，施罗德兄弟本周发布了新警告警告如果碳价格上升到达到巴黎协议目标所需的水平，建筑、钢铁和日用化工等行业的利润可能会减少80%。

Vanguard的立场与其投资对手近几个月提出的类似立场一致，这是资产管理公司支持更多披露的重大转变。投资巨头贝莱德提供了明确的警告今年早些时候，该公司向公司表示，如果管理层对气候风险的担忧一直被忽视，它将投票反对管理层。

英杰华向商务格林透露早在11月，它将投票反对高碳公司发布的报告，这些公司在年度会议上没有应用气候风险披露指南。

尽管Vanguard并未明确提及金融稳定委员会气候风险工作队（TCFD）的工作，但Booraem在其投资管理年度报告中明确表示，迫切需要提高透明度，以纠正这一主题上潜在的市场失灵。

“从根本上说，我们担心的是，在缺乏明确披露和知情的董事会监督的情况下，市场对投资该公司的重大风险缺乏洞察，”他表示。“市场能够反映股票价格中的风险和机遇，这对我们来说至关重要，特别是对于我们的指数基金而言，它们无法选择自己所持有的股票。”

Vanguard明确表示，其对气候风险的新关注并不意味着其对更多私人参与的偏好的终结，但它确实意味着那些未能倾听并采取行动解决其担忧的公司的道路的终结。面对不仅是先锋，而且贝莱德（BlackRock）和英杰华（Aviva）等资产管理公司都采取了类似的立场，即使没有政府作为强制性要求采纳的TCFD自愿指南，公司也可能很快无法立即拒绝股东提出的气候披露建议。

随着一家接一家的资产管理公司接受气候风险对金融体系的真实可信威胁，投资界的新曙光正在破晓。对于董事会高管来说，是时候放下假日阅读，开始研究威胁未来利润的气候风险因素了——在投资者强行发行之前。