为筹备今年12月在巴黎举行的联合国气候变化会议(COP21)，七国集团领导人最近在巴伐利亚举行会议，讨论未来脱碳的可能性。

但随着各国领导人对自己的碳排放越来越谨慎，人们会对化石燃料搁浅资产的风险给予多少关注?

碳追踪计划首席执行官安东尼•霍布利表示:“围绕搁浅资产的谈判不会有那么多。”“但资产搁浅的风险部分来自巴黎协议的内容，以及框架是如何创建的，它有多强大，这个框架有多强大。”

使碳资产泡沫膨胀

根据牛津大学的研究史密斯企业与环境学院，“搁浅资产”是指“遭受了意外或过早的减记、贬值或转换为负债的资产，它们可能是由各种风险造成的。”

虽然搁浅资产可以适用于任何有过早减记风险的资产，但这一概念已与化石燃料储备的“搁浅”尤其纠缠在一起。

这个协会的成立部分是因为一份由碳跟踪计划2012年，环保人士比尔·麦吉本(Bill McKibben)在一篇文章中提到该组织后，该组织声名狼藉《滚石》杂志的文章当年晚些时候。

报告解释说，为了遵守在哥本哈根联合国气候变化会议为了防止地球温度上升超过2摄氏度，世界上80%的碳储备必须留在地下。

化石燃料公司将地下储量作为资产计入资产负债表。如果这些储备中的80%无法燃烧，这些公司作为一个整体将被迫冲销高达20万亿美元的损失。由此产生的损失将导致该组织所说的“碳资产泡沫”。

CDP的投资者倡议主管詹姆斯•赫尔斯(James Hulse)表示:“有关搁浅资产的辩论，创造了一些看似合理的场景，投资者可能会蒙受巨额损失。”

然而，一些能源分析师——以及壳牌和埃克森美孚等能源公司——对化石燃料储量陷入困境的可能性表示怀疑。

在《华尔街日报》发表的一篇评论文章中，来自HIS咨询和研究公司的Nancy Meyer和Lysle Brinker认为，尽管化石燃料储量按体积计算只有24%已探明，但这些已探明储量占了投资者对该公司估值的81%。

Meyer和Brinker认为:“经济快速脱碳，导致大多数商业碳氢化合物资产‘搁浅’，这种设想是非常不现实的。

然而，无论这些资产是否会陷入困境，还是真的会导致碳泡沫，这种风险越来越受到新闻媒体的关注英国广播公司、英国《金融时报》和《经济学人》。

警察为何重要

一些媒体和投资界人士对这些潜在风险越来越警惕，但巴黎在应对这些潜在风险方面发挥了什么作用?

霍布利解释说，尽管成功的巴黎气候大会可能会导致更严格的碳监管——这可能会让我们更接近碳泡沫——但提供一个明确的框架最终可以将这些风险降到最低。

“一个相对成功的巴黎降低了资产搁浅的风险。在有序的过渡中，每个人都知道未来30年的路径，实际上你应该得到很少的搁浅资产。”“你拖延行动的时间越长，碳泡沫就越膨胀，资产搁浅的风险就越大。”

随着石油公司开始向动荡地区扩张，资产搁浅和碳资产泡沫的风险，已经超越了即将出台的全球气候法规或巴黎可能征收的碳税。

“我不认为许多主要的经济驱动力会消失。我认为COP是一个垫脚石。我不认为这是更多的东西，”赫尔斯说。

今年5月，壳牌获得了美国政府的许可，开始在阿拉斯加海岸附近的楚科奇海进行钻探。

根据纽约时报，海洋的偏远使得它成为一项危险的冒险:“拥有应对漏油设备的最近的海岸警卫队站也在1000多英里之外。天气极端恶劣，有大风暴，冰冷的海水和高达50英尺的海浪。”

根据一项研究，如果出席巴黎会议的世界各国领导人认真对待控制全球气温上升不超过2摄氏度的问题，那么在北极开采石油将是不可能的，就像在加拿大开采75%的石油一样伦敦大学学院。

此外，截至6月29日，原油价格为58.39美元，低于2012年3月的117.79美元。

《华尔街日报》报道在《华尔街日报》的专栏里，利亚姆•丹宁写道:“花旗集团调查了37家大型石油公司，估计当前投资周期中多达40%(约1.4万亿美元)的投资项目可能已经或正在进行，在油价低于每桶75美元的情况下，这些项目很难产生可接受的回报。”

这意味着，如果原油价格长期维持在每桶75美元以下，石油公司可能会遭受严重损失。

“很明显，潜在的经济状况正在恶化，”Hulse说。

夕阳产业

由于石油公司的潜在损失可能导致化石燃料行业的危险灾难，石油公司将如何参与COP21的准备工作?

在最近的一次信英国石油、英国天然气集团、壳牌、挪威国家石油公司、意大利石油公司埃尼(Eni)和法国石油公司道达尔(Total)等6家欧洲石油和能源公司的高管，已主张实施碳定价，部分目的是为预期提供一个更稳定的指导方针。

“为了让我们做得更多，我们需要世界各国政府为我们提供明确、稳定、长期、雄心勃勃的政策框架。我们认为，碳价格应该是这些框架的一个关键因素。”

然而，美国能源公司埃克森美孚和雪佛龙并未被排除在信中，它们还没有要求对碳排放定价。

碳价格对煤炭的影响可能是最大的，因为煤炭是高碳密集的，同样也会有利于石油公司向天然气的转型，因为天然气的碳密集程度较低，不会受到碳价格的破坏。

“我认为这对公司来说是一个很难有效处理的话题，长期的预测是，石油是一个夕阳产业。问题是到底要多久?”赫尔斯说。