绿色产业状况:保护投资的股票上涨

本文是文章节选系列的一部分2015年绿色商业状态报告。

“为善”投资可以获得环境和社会利益，同时获得金融利益，这种想法在几十年来投资者、基金会和美国政府之间的合作关系中有着深厚的历史渊源。

但近年来，这一概念出现了新的层面，为解决世界上最大的环境保护挑战提供了急需的资金。

保护投资代表一个子集“影响投资”——对公司、组织和基金进行投资，以期产生可衡量的社会和环境影响，同时获得财务回报。(社会投资是影响投资的另一个主要类别，通过支持儿童教育和预防保健服务等方案，以人为重点。)

保护投资为旨在促进可持续粮食生产和水质的举措提供资金。尽管社会投资受到了投资者最多的关注(和资金)，但钟摆可能即将摆动。

据估计，每年需要3000亿美元来应对世界环境保护的挑战全球林冠项目。然而，目前的投资水平——主要来自政府、多边机构和慈善机构——总共只有500亿美元左右。

私人资本配合保育

由于世界上许多发达经济体都采取了经济紧缩措施，弥补差距可能要靠私营部门了。

到目前为止，这个市场一直很小。投资保护的影响总计230亿美元从2009年到2013年，预计在未来五年内将增加到370亿美元一份报告该报告由大自然保护协会(Nature Conservancy)的自然保护部门和EKO资产管理公司(EKO Asset Management)于去年年底发布。

推出了在2014年早些时候在摩根大通(JPMorgan Chase)的支持下，NatureVest计划通过召集投资者、创建创新金融交易和建立跨多个领域的投资渠道，在未来三年内部署10亿美元的影响资本用于保护环境。

从2009年到2013年，用于保护影响投资的资金主要用于三个方面:

• 水的数量和质量保护:在流域保护、水资源保护和雨水管理方面的投资，以及与流域管理有关的信贷交易占了直接金融机构(DFI)投资的大部分(154亿美元)。只有11%的私人投资(2.09亿美元)用于这类项目。
• 可持续食品和纤维生产:在可持续农业、木材生产、水产养殖和野生捕捞渔业方面的投资约占DFI投资的30亿美元。然而，这占了私人保护投资的三分之二(12亿美元)。
• 栖息地保护:DFIs投资了近30亿美元，用于保护海岸线和减少海岸侵蚀、减少森林砍伐和退化造成的排放的项目(REDD+)以及土地地役权和缓解银行。23%的私人投资(4370万美元)用于这些优先项目。保护投资的一个增长部分是“绿色债券”。

风险和回报

这些部分为投资者提供了与主流债券相当的风险，同时也提供了为旨在应对环境挑战(如清洁空气和水)或推进环境解决方案(如气候适应能力和能源效率)的绿色项目融资的机会。

与传统债券类似，发行实体担保在一段时间内偿还绿色债券，外加一个固定或可变收益率。2014年绿色债券发行超过400亿美元，预计2015年将增长到1000亿美元气候债券倡议。

尽管有这样的增长，impact投资者注意到，具有适当风险回报预期的可投资项目和机会仍然短缺。

首先，投资者抱怨缺乏标准化的衡量标准，阻碍了可行项目的发展。政府政策可以起到帮助作用。为更广泛的生态系统服务定价等举措，可以减少生态系统服务市场投资未来价值的不确定性。

据统计，世界上最大的impact投资者预计，2014年将把投资于impact的资金增加到127亿美元，比2013年增加了19%2014年调查(PDF)j·p·摩根和GIIN合著接受调查的机构包括基金经理、银行、基金会、发展金融机构和养老基金，总共管理着460亿美元的impact投资。

该报告将资本的显著增加归因于对此类投资的财务回报和社会或环境影响的高度满意。政府更大的支持、新产品和基金的推出，以及广泛的影响衡量，也都令投资者感到鼓舞。

相对于其他地区，更多投资者计划增加投资于撒哈拉以南非洲、亚洲和北美的投资组合比例。

虽然小额信贷长期以来一直是影响投资的宠儿相对于其他行业，计划减少投资组合中该领域所占比例的投资者最多。投资者还计划增加其投资组合中分配给粮食和农业、医疗保健和金融服务(不包括小额信贷)的比例。

大规模的影响

《环境与经济》指出，影响投资要想达到足够的规模，吸引足够的私人资本来应对重大的环境挑战，就需要政府和私营部门之间建立更加有意和主动的伙伴关系美国国家影响投资咨询委员会。

尽管在全球金融市场210万亿美元的投资中，影响力投资只占很小的0.02%，但许多人认为，它可能会达到目前规模的10倍甚至20倍——虽然数额很小，但就其潜在影响力而言，却是相当可观的。

NAB说，要达到这样的增长水平，就需要清除挡在路上的监管障碍，比如管理基金会对盈利性企业投资的那些障碍。

NAB认为，还需要出台新的激励措施来吸引私人资本。

例如，NAB希望看到政府机构复制成功的影响投资项目，如社区发展金融机构基金，该基金对每1美元的政府资金投资管理20美元的私人资本。

尽管发展类金融机构如国际金融公司和欧洲投资银行占绝大多数(215亿美元)的投资,私人投资占19亿美元230亿美元的市场,每年平均26%的速度增长,预计到2018年将达到56亿多亿美元。私人投资者包括基金经理、公司、基金会、非营利组织、家族办公室和高净值个人的代表。

保护影响投资的机会也存在于房地产部门，通过保护银行，出售信用，以换取保护濒危物种的栖息地。为了永久保护这片土地并管理这些物种，美国鱼类和野生动物管理局批准了银行所有者可以出售的特定数量的栖息地或物种信用。

开发商或其他项目支持者需要补偿他们的项目对物种不可避免的不利影响，可以从保护银行所有者那里购买信用，以减轻他们的影响。
这种机制可以提供必要的财政激励，使土地用于保护、加强、恢复和物种生境。

保护银行已经保护了近25种濒危物种占地约4万英亩

在率先提出这一概念的加州，一名土地所有者因保护一种名为“最少贝尔氏维里奥”的小鸟的栖息地而获得了12.5万美元。在德克萨斯州，一名牧场主以每英亩5000美元的价格出售金颊莺栖息地。

对这么小的一只鸟来说，这可是一大笔钱。