对于皮博迪和SunEdison公司，安魂曲与重生

这是一个非凡的景象。

皮博迪煤炭 - 蓝蓝的芯片煤炭公司，王煤的摄政王 - 和SunEdison公司 - 赞美就在几个月前作为太阳能行业的新兴巨人，大投资的一些最聪明的基金经理的收件人华尔街 - 在同样的时间徘徊在破产的边缘。

每一个行业都有赢家和输家，但很少做一个产业有两个行业领导者，同时在该行业的两极对立，失去（和损失大）。

什么疯狂这是什么？

非凡的巧合，可以肯定的，但是这是一个公司的故事，进行了长期的战略正确，但其实施可怕的错误，与另一家公司，到今天，已经在其对等组的最顶部执行，但追求是一贯的误导，造成灾难性后果的长期战略。

让我们从后者开始。

15年前，我在银行买了皮博迪煤炭，这对困难时期下降是在雷曼兄弟。管理改变。交易已经完成，并，几年后，皮博迪被再与纽约证券交易所股票代码BTU公开市场。

大家谁对这笔交易曾认为股票是那么聪明（是从英文缩写规范，大多数公司使用他们的股票出发）等象征性的，因为皮博迪意欲在化石燃料行业在美国真正象征。

当时的时机很好。在当时存在的高天然气价格环境，股价起飞，皮博迪，事实上，回收了其作为领先企业发生在美国的煤炭行业。它曾在数百亿美元的测量，并证明符合最高安全标准工作持续卓越的采矿作业的市值。（我很荣幸地参观2006年在伊利诺伊州回皮博迪深井矿山和非常深刻的印象。）

但即使是那时，“碳问题”已开始溃烂，并为美国煤炭行业的长期前景开始显得有点浑浊。

煤炭行业倾注了数百万美元到P.R.活动，旨在说服美国人相信有这样所谓的“清洁煤”，在现实中，任何关于煤炭的温室气体排放所做的事情。

皮博迪和煤炭哥哥一样采取应对一些行动，但回想起来，他们没有办法太少。他们浪费了几年，几百万美元在乔治·W·布什政府的“未来发电”项目，这是如此考虑不周的在很多方面，它最终被布什总统能源的最后书记，博德曼杀死一个项目。

Most tragically, rather than spread their resources around other carbon-capture projects, they poured many more millions of dollars (it is said) into an industry P.R. campaign aimed at persuading the American public that there was such a thing called "clean coal" that, in reality, did nothing about coal's greenhouse gas emissions.

珍贵的钱被浪费，而且更重要的是，时间丢失。而且，当然，他们的荒谬P.R.竞选说服唯一的人是 - 自己。

当天然气价格在2009年开始了漫长而无情的下跌，底部跌出煤。有大量的现有发电舰队派遣的条款煤制气转换。更毁灭性的，美国电力行业在非常几年的努力使全国各地的110个新的燃煤电厂，以试图建立根本就没有去了。

毁灭性的数据点

即使皮博迪和煤炭行业等悍将也不能忽视这种毁灭性的数据点 - 取内脏在他们的客户群的时间 - 所以他们编造了替代战略。首先，他们试图建立自己的煤电厂，来刺激对其产品的需求。如果失败，他们把他们的贪婪目光投向东方。

他们决定通过出口怀俄明州的煤炭大量养活中国的永不满足的煤炭需求将要不仅能够生存下来，但茁壮成长 - 不管是煤炭将通过气候战士州长杰伊Inslie的华盛顿州的荒凉地带有旅游，且不论中国的煤炭需求已被证明是什么，但贪得无厌。

最后，最近，美国的煤炭工业已宣布自己在发展中国家穷人的冠军。煤炭将是发展中国家的能源需求，美国煤炭行业宣告救赎。It is a claim that is so preposterous on its face, and so unsubstantiated by any back-up effort to actually do coal-based rural electrification around the world, that I have never bothered to figure out whether it was just a P.R. "son-of-clean-coal" effort or an actual business strategy.

在这期间，皮博迪和行业的其他投入太少精力投入到一两件事，可能会拯救他们学习如何燃烧煤炭经济，在不排放二氧化碳到大气中的规模。

对于传统能源企业的管理，皮博迪的秋天即将来临提供了一个重要的教训。华尔街和你自己的董事会可能会推你，报答您对管理业务的短期和中期的盈利，给什么，但威胁您的企业的长期生存能力的生存风险信口开河。但要注意，长期会比你想象的更快攀升上你。问皮博迪。

尽管第11章，生活会因为它的破产频发的航空业的确在皮博迪下去。煤炭将继续在严重缩水金额流出皮博迪的大规模北羚羊矿，虽然。

这里的教训是战略性的，不可操作。天然气行业需要推出自己的阿波罗计划，以找出如何燃烧天然气没有碳排放。电力企业严重依赖燃煤发电 - 好了，他们需要弄清楚别的东西与他们即将进行股煤炭资产做。

永恒定律

太阳爱迪生的问题则相反。他们开始成为太阳能行业首个也是唯一超大型太阳能公司，一个战略目标，这是在我看来，非常值得追求。这不是黄金在彩虹的尽头一种虚幻的锅。

它是未来，而不是过去。跨国公司的世界需要这样的公司为能够履行其迅速发展的全球太阳能需求的一个有价值的对手。随着SolarCity公司和它的那种专注或多或少专门的住宅太阳能市场上，太阳爱迪生（SUNE股票，股票行话）不得不认为它可能成为太阳能超大型的一切权利。

SunEdison的可能是能源行业的最性感的终结，而是能源基础设施的某些一成不变的法律适用。

但是，嘿，你SUNE帅哥，你可能会在能源业务，但能源基础设施的某些永恒规律的最性感的最终应用到你，以及我们的休息：你不能由两个或持续多付（或报价比）三次资产提供固定的收入来源;你不能层上对企业杠杆的顶部结构上服从杠杆的顶部夹层杠杆的顶部项目的财务杠杆;你必须放慢你的成长愿望有时巩固你的管理系统，把负责任的负责人在你遥远的帝国。

让我们面对现实吧，我们这些在传统的电力行业没有一个可口可乐或麦当劳的深国际人才板凳 - 他们开发了多个几十年 - 我也没有你。

幸运的是，SUNE，历史的潮流是对你有利。太阳能是这里留下来，那里仍然是你寻求填补战略空间具有竞争力的空白。你还是有机会的，如果你做你的执行的大提升，以配合您的战略成功。

对你来说，也许不像皮博迪，第11章的可用性是一个天赐良机（因为它是NRG，这是在第11章当我成为CEO那里，和其他的独立电力生产商在十年前）。许多，如果不是全部，你过去的错误和当前的问题是可以解决的，你可以去到更好 - 有一天，更大的 - 东西。