后增长经济如何创造稳定

在一个有限的星球上，无限的经济增长是不可能的。还有大量证据表明，在发达国家，GDP持续增长不会增加幸福感.

早在1930年，经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯（John Maynard Keynes）就预测经济增长将持续在一个世纪内结束—但他不清楚后增长资本主义是否真的有可能。如今，主流经济思想仍将增长视为一项至关重要的政策目标—对资本主义经济的健康至关重要。人们仍然担心，如果没有增长，资本主义经济最终将崩溃。

我最近出版了新研究这表明了一种不同的观点——增长后的经济实际上可能更稳定，甚至带来更高的工资。它始于人们接受资本主义是不稳定的，即使在强劲而稳定的增长时期也容易发生危机—正如2007-08年的金融大崩溃所证明的那样。

以前的研究在“后增长经济学”领域，人们倾向于寻找一个难以捉摸的最佳点，在那里，经济将稳定而强劲，足以应对所有冲击。但沿着这些思路进行的理论研究未能解决这样一个问题：总体而言，停止增长是否会使经济更加稳定。

早在1930年，经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯（John Maynard Keynes）就预测增长将在一个世纪内结束——但他不清楚后增长资本主义是否真的可能。

在这项研究中，我利用美国经济学家海曼·明斯基（Hyman Minsky）的理论，开发了一个新的数学宏观经济模型金融不稳定理论. 他认为，金融危机在资本主义体系中是可以预见的，因为经济繁荣时期鼓励借款人和贷款人逐渐变得更加鲁莽。明斯基的工作在2008年崩盘之前被忽视了，但此后受到了越来越多的关注。

该模式包括一个银行部门，该部门向企业收取贷款利息。这样，它就可以解决这样一个问题，即资本主义的这一关键特征本身可能产生增长需求。（虽然金融的其他方面可以为后增长经济进行改革，但很难想象一个没有债务和利息的资本主义。）该模式还包括一个基本劳动力市场，工资水平动态。

该分析基于“复杂系统动力学”方法。简单的假设结合起来，就形成了一个行为多样且不可预测的“非线性”经济模型。这种方法对于充分理解波动和周期至关重要—偶尔的危机—实体经济会经历这样的过程。

在观察结果时，我感兴趣的是是否存在“失控爆炸行为”。在稳定的情况下，产出（GDP）的增长围绕生产率的增长波动。但在不稳定的情况下，波动会越来越大，直到崩溃发生。

当经济复苏时，企业不应该承担额外的债务。

我运行了一些场景，其中生产率永远在增长（每年2%），而一些场景中生产率停止增长。结果表明，零增长情景更有可能保持稳定。

对稳定来说，更重要的是债务行为。根据明斯基的理论，企业越是迅速改变债务水平以应对波动，就越有可能发生危机。

结果表明，当经济出现上升时，企业不应该承担额外的债务，也不应该在暂时的下降期间进行恐慌性债务偿付。结果甚至表明，较之债务的总体水平，低债务波动性对稳定更为重要。

危机，什么危机？

通过观察向后增长经济的渐进和突然过渡，我发现两者都不会引发危机。结果还表明，停止增长不会导致不平等加剧。相反，流向工人的利润份额实际上会增加。

最终，我的实验表明，在不摧毁整个银行系统的情况下，在保持贷款利率为正的情况下，可以实现向稳定的后增长经济的转变。

当然，全球金融体系必须进行改革。我发现，增长的结束降低了企业主的利润。因此，如果资金跨境流动仍然相对容易，那么投资者可能会放弃一个增长后的国家，而选择一个快速增长的发展中国家。此外，企业还受惠于股东，他们热衷于将增长作为快速积累利润的手段。

这可能是因为试图保护地球资源的环保主义者本身没有能力遏制资本主义的过度行为。然而，发达国家的增长已经放缓，一些主流评论员和经济学家对此表示担忧预测无论我们的环境政策如何，向后增长时代的过渡—这意味着后增长经济学的研究是一个自身将不断发展的领域。