编者按:这篇文章摘自那本书可持续投资（DōS竞彩足球app怎么下载ustainability，2013年5月），由可持续金融市场网络执行董事卡里·克罗辛斯基（Cary Krosinsky）撰写。GreenBiz读者可以使用代码GBiz10在www.do竞彩足球app怎么下载sustainability.com这本书打九折。

在今天的市场中，投资者在考虑环境和社会问题时有三种预期的反应情景。第一个“选项，”一切照旧，是大多数投资者目前所在的地方，导致了某种形式或其他灾难，无论是与风暴、生物多样性丧失、海平面上升等有关，还是与之相结合，以及极有可能的经济崩溃。

第二个主要场景--增量变化--这似乎是不够的。我们努力通过“楔子”理论找到实现可持续性的适当途径。国际能源机构（IEA）的未来研究以及国际金融公司（IFC）、世界资源研究竞彩足球app怎么下载所（WRI）和联合国环境规划署（UNEP）的类似研究的最新分析估计表明，我们正处于大麻烦的边缘，增量方法根本不够。

如果可能的结果要么是彻底的变革，要么是灾难，那么对投资者来说，这将产生巨大的影响。需要强调的一点是，应该清楚的是，如果投资者固步自守，他们无论如何都会失败。因此，唯一明智的选择是第三种选择:对于基金经理和资产所有者来说改变他们的优先事项和观点，努力成为解决方案的一部分而不是随着时间的推移参与几乎肯定会出现的经济或环境失败。

全球所有权的状态

全球资产所有者的现状需要考虑。养老基金、捐赠基金和基金会通常存在持续短缺，每年支付的金额超过盈利。这类资产池感到有必要使用创造性预期的组合，以尽可能维持自身的现状。

即使在增长受到根本性挑战的时代，养老基金也经常报告每年5%至8%的利润预期。然而，这些资产所有者坚持成为全球所有者，不以任何有意义的方式将ESG考虑在内，或许可以保证，如果增长无法持续，他们将无法实现自己的目标。

幸运的是，许多大型资产所有者正在重新考虑这一问题，包括加州公务员退休基金(CalPERS)、挪威银行(Norges Bank)和其他许多机构，尤其是斯堪的纳维亚国家的机构。仅这类资产所有者就代表了超过1万亿美元的公开股本，这使得这些资本即将转向专注于可持续发展的公司成为另一个需要考虑的趋势。竞彩足球app怎么下载

投资者和洪水照片由Shutterstock上的Peshkova撰写。

另一个需要更深入讨论的方面是当前生活方式和商业的根深蒂固的本质。实际上，全球足迹主要由个人及其家庭、企业、政府以及涉及的业务流程、交通和建筑组成。化石燃料、水泥和化学品的使用在这一问题的各个方面都根深蒂固，所有这些都是人类活动总体温室气体足迹的绝大多数。好用的买球外围app网站

业务涵盖大约占全球碳足迹的40%另外，还有40%到50%的个体，其余为自然原因。普华永道建议我们需要每年将总年足迹降低5%，以便到2050年将气温上升幅度控制在2°C以内。显然，企业在促进和提供资源效率以及创新产品和解决方案方面发挥着巨大作用，这些产品和解决方案可以进一步减少个人足迹。

通过投资来鼓励此类活动，通过奖励那些处于最有利地位的公司来推动未来的解决方案，是值得共同努力的，而且在某种程度上，市场已经在朝这个方向发展。以2011年为例，尽管标准普尔500指数持平，但由麻省理工学院斯隆管理学院(MIT Sloan)和《战略+商业》(strategy + business)杂志评选的两份美国最具创新力公司排行榜均上涨了6%。

另一件值得考虑的事情是企业的整体所有权结构。股票持有者的最大类别是政府、富裕家庭和个人、企业本身、养老基金、主权财富基金、保险公司和中产阶级家庭。

捐赠基金和基金会的总额要小得多，不到公共股本总额的1%，因此，尽管让大学从化石燃料领域撤资的努力在本质上可能让人感觉良好，但不会以任何形式打破平衡。(更有趣的例子是耶鲁大学的捐赠基金，他们已经将6.4%的股权分配给了"积极的可持续投资然而，这是否意味着他们93.6%的投资是不可持续的呢?也许不是全部，但它确实回避了这个问题。当然，大学有机会树立榜样，但光靠自己是做不到的。

这需要长期的能源转型

那么，需要什么样的更大的转变才能让我们在2050年不遭遇气候灾难呢?我们可以考虑从煤炭开始。我们能不能考虑保护和收购这些地下资产，并将燃煤电厂转化为其他资源?在这方面作出某种形式的努力似乎是必须的。

虽然奥巴马政府正着手实施技术政策，使煤电厂负担不起，但欧洲正在重新开始增加煤炭使用，特别是在福岛核事故之后。与此同时，中国、俄罗斯和印度继续制定计划，新建1000多座燃煤发电厂。煤炭是问题的主要来源，如果我们能找到一种方法，利用最佳实践将煤电厂完全转化为天然气，以确保不会发生甲烷泄漏，并通过明智地选择地点来限制在这一过程中对淡水的破坏，那么我们就可以制定一些计划。

所有权至关重要，因为地下资产具有假定价值。与破产程序非常相似，与煤炭公司相关的股权和固定收益所有者可以收回一定比例的投资，土地所有者，无论是否是同一家公司，都可以被收购，并建立一个制度确保煤炭留在原地。

类似的努力也部署在老化的核武器和核废料上，以确保它们不会泄漏、扩散等。这是有代价的，但我们必须承受。投资者应该收回部分资金，但不是全部，因为需要对那些最终被证明在经济上不明智的选择进行惩罚。为什么投资者应该得到免费入场券?他们在寻找，但在这种情况下是不应该的。

核能作为一种可行的选择是有一定道理的——当然，法国已经表明，核能可以成为一个国家的主要能源。法国能否领导全球联盟部署最佳核实践？当然，面临的挑战是，最好的技术更昂贵，部署核武器需要20年左右的时间，特别是在美国，而福岛核电站已经破坏了其他地方的选择，废物的挑战依然存在。

显然，我们还需要找到一种方法，最大限度地利用太阳能、风能、水力发电、地热发电等。好消息是，技术每天都在进步，某种程度上符合摩尔定律/库兹韦尔定律。坏消息是，这些进步已经导致早期投资者输得精光，有时还放弃了将环境投资作为一种可行的选择。这是制定一个过渡计划的原因之一，投资者可以满怀信心地进行投资，而不仅仅是投资他们心仪的地方。