绿色债券如何弥合基础设施融资缺口

洛克菲勒基金会和两个金融合作伙伴共同发起了一项新的挑战，为美国的所谓绿色基础设施和恢复力提供资金。

鉴于休斯顿和华盛顿的毁灭性洪水，这是一个不祥的时刻唐纳德·特朗普总统的回降本月早些时候，奥巴马时代的一项命令要求在洪水或海平面上升地区的基础设施项目采用弹性建筑标准。特朗普还承诺拨款1万亿美元以加强美国的道路、隧道和桥梁，但迄今为止未能提出将公共和私人投资注入这些急需的项目的计划。

在洛克菲勒支持的项目中，t将选择两个城市或县发行第一批公开发行的环境影响债券（EIB），使它们能够使用“成功付费”模式，通过与私人投资者分担绩效风险为这些项目提供资金。

通过购买债券，投资者可以从当地市政项目的成功成果中获益—政府帮助绿色基础设施起步，这需要在其被广泛采用之前进行试点。

我们正面临一个环境项目的公共资本日益受到限制的时代。

“这可能会向机构投资者和潜在的散户投资者推销，”洛克菲勒基金会常务董事Saadia Madsbjerg说。第一次成功支付债券曾经在英国的彼得堡监狱，犯人累犯较低。“城市之所以感兴趣，是因为他们获得了一种形式的资金，否则这些项目就太危险了。”

EIB的收益将用于资助针对雨水管理或其他旨在建设城市的项目公平弹性针对弱势或低收入社区。

受助人还将获得impact Investment company提供的无偿规划、结构化和债券发行服务量化风险-在华盛顿特区发布了第一份EIB，以及邻里，通过在线经纪平台为市政项目提供公共融资。

该项目是在佛蒙特州伯灵顿市市长创新项目夏季会议上启动的，现已开放申请直到9月29日.

社区投资

欧洲投资银行融资工具提供了前期资本，用于试验仅在小规模使用的恢复力方法。这些项目可用于确定环境结果，以便在其他地方进行潜在的复制。

量化风险投资公司（Quantified Ventures）影响部副主任卡罗琳·杜邦（Carolyn DuPont）表示：“我们正面临一个环境项目公共资本日益受到限制的时代。从农业最佳实践到湿地恢复，再到森林管理，都有巨大的应用机会。”

洛克菲勒基金会将与美国的城市机构、公用事业公司以及水和下水道部门合作，这些项目在2018年底就已经有了足够的弹性项目来提出建议并开始工作。潜在的项目包括在旧金山服务不足的社区中的城市树木冠层；绿色屋顶以减轻C城市的热岛效应。hicago；沿途经济适用房亚特兰大腰带线以及维吉尼亚州诺福克海岸线的飓风防备。

Madsbjerg说：“这是为了找到新的、创造性的方式，让资金从私人投资者手中流出，并支持对社会和环境产生积极影响的项目，[欧洲投资银行]允许资金再投资于社区，因为该项目的成本释放了公共财政。”—让社区、个人和社会能够抵御气候变化的冲击和压力，并在事件发生时能够更快地反弹。”

EIB的独特之处在于其成功付费模式，即公共实体和私营部门之间的合同根据衡量结果确定付款。

这些城市将获得营销债券、定制EIB结构和承销、利益相关者参与支持以及法律文件方面的帮助。

以前，邻里出售第一批市政债券之一为了资助佛蒙特州伯灵顿市的一部分10年资本计划，并支持其可持续发展计划。2017年，马萨诸塞州剑桥市与邻里社区合作，为基础设施项目提供住宅债券。该市负责财政事务竞彩足球app怎么下载的助理经理大卫·凯尔（David Kale）表示，迷你债券在六天内售罄。

摩根士丹利（Morgan Stanley）前公共财政执行董事、Neighborly公共财政主管詹姆斯·麦金太尔（James McIntyre）表示：“城市和政府内部很难进行创新。量化风险投资（Quantified Ventures）等公司正在政府内部通过查看基础数据来解决问题。我们将这些成果转化为可融资的解决方案。”

他们的目标是创建一个向城市分发标准化EIB模型的模板：“这是使市场发挥作用的一个关键因素—如果不能重复，这有什么好处？开拓这一领域至关重要。”

大市政

环境影响债券是绿色债券的一个子集，绿色债券是用于可持续发展举措的金融工具，有时由公司发行（最近，竞彩足球app怎么下载苹果和丰田)到促进能源效率项目，穆迪投资者服务公司（Moody's Investor Service）预计，今年它们的发行额将从2016年的934亿美元增至2000亿美元。

EIB的独特之处在于其成功付费模式，即公共实体和私营部门之间的合同根据衡量结果确定付款。2016年，华盛顿特区发布了一份EIB，以减少暴雨期间下水道溢流到当地流域并保护湿地。这个2500万美元债券，出售给高盛和卡尔弗特，将项目风险从政府转移给投资者。

如果该计划的径流减少量超过41%，DC水和下水道管理局将向投资者支付330万美元的结果款项。如果该项目的径流减少量在18.6%至41%之间，则不会支付或有款项—但如果环境效益不足，投资者将向DC Water支付风险分担费。

当时,，高盛写道（PDF）如果EIBs资助的基础设施成功地管理了雨水径流，那么它将被验证为一种有效的气候适应工具，“增强该地区面对气候变化不利影响的自然恢复力，为该地区居民创造更健康的未来。”

联合国估计，在灾害风险管理方面每投资1美元，就可以避免60美元的损失。

不要低估政府在支持这些融资机会方面的作用：华盛顿特区的水交易是由2015年环保局法令这使得城市供水和下水道管理局能够将绿色基础设施纳入遏制下水道溢流的战略。

及早规划应对环境挑战是有好处的从长远来看：联合国估计，每一美元都投资于灾害风险管理产生60美元此外，穆迪投资者服务公司（Moody's Investors Service）报告称1万亿美元缺口未来25年美国水和废水基础设施—公私伙伴关系、新的融资解决方案和市场机制的绝佳机会。

Madsbjerg说，债券是“该行业增长和吸收的重要组成部分；否则，[恢复力项目]将局限于少数能力和资源有限的城市。”。

环境债券是一种新的创新模式，例如生态系统保险，用于在国家计划停滞不前的自然系统中创造恢复力。

编者按：上一个9月15日的截止日期被延长，是出于对厄玛和哈维飓风路径上的城市的担忧。