资产管理公司如何在2021年改善他们在气候问题上的投票记录

投资者对气候变化的参与正获得前所未有的势头。

极端天气灾害、石油和天然气公司收入下降和资产减记、清洁能源部署加速、新一届政府雄心勃勃地计划减少温室气体排放，这些因素共同推动了投资者对气候变化的更多参与。因此，越来越多的公司披露了与气候相关的物质风险，并分享了他们转型计划的信息，以成为净零企业。

投资者与公司携带，从未携手与幕后利益相关者对话与申请的一二手和支持公共股东提案。所有目标是，令人鼓舞的公司透露风险并使他们的业务战略与净零排放的未来保持一致，符合将全球温度升至不超过1.5度。

在2020年,气候行动100+世界上最大的气候变化投资者参与倡议，增长545个机构投资者，在管理层下的资产52万亿美元中占总资产 - 近一半的全球托管资产。值得注意的是，世界上最大和第三大资产经理 - Blackrock和State Street Global Advisors - 都加入了今年的倡议。

通过这一倡议，投资者正在与全球100家最大的温室气体排放企业(占全球工业年排放量的三分之二)以及60多家具有推动净零转型重大机遇的其他企业进行接触。正如上周报道的那样，气候行动100+已经促使近一半的公司制定到2050年或更早的净零目标，这向全球发出了一个重要的信号，即净零转型已经开始。

增加投资者参与和与气候相关的股东提议的关键结合正在产生一波巨大的积极成果。

同年，与2020年美国代表赛季的气候相关股东建议收到了记录支持 - 平均批准30.8％，2019年的批准26.3％。

增加投资者参与和与气候相关的股东提议的关键结合正在产生一波巨大的积极成果。全球最大的资产管理公司贝莱德(BlackRock)在其报告中指出2021个管家期望报告称，“在得到30- 50%支持的股东提案中，67%的企业完全或部分满足了提案要求。”西方石油公司(Occidental Petroleum)成为美国第一家向中国出口石油和天然气的公司保证将温室气体（GHG）排放量一直通过其价值链从生产到最终使用其产品。在电力扇区侧，气候行动100+焦点列表中的31个电力公用事业的69％已将Net-Zero设定为2050 GHG目标或野心 - 通常由于投资者参与。

评估投资者对气候变化关注程度的一种方法是考察他们对股东建议的反应，这些建议鼓励公司向脱碳过渡。对于大型资产管理公司的客户来说，看看他们的基金对与气候相关的股东提案的投票记录，再加上他们围绕这些提案所做的工作，就能了解他们在自己的投资组合中是如何应对气候风险的。

仔细看看资产经理如何投票

虽然投资者背后的行动是一个越来越强大的力量驾驶投资组合公司，以解决气候变化的风险，投票同样至关重要。CERES审查了全球最大资产管理人员50名的2020年代理投票记录，以了解哪些公司愿意公开采取行动，以应对气候风险。这是我们发现的：

2020年，不仅与气候相关的股东提案获得了创纪录的平均支持，而且许多股东参与努力通过与管理层的对话取得了成功，说服他们在寻求此类行动的提案付诸表决之前采取具体行动。在Ceres跟踪的141份与气候相关的股东提案中，提交申请的股东撤回了57份提案，以换取公司同意解决提案中提出的问题。这意味着，2020年提交的所有气候相关提案的撤回率为40%，这再次表明，企业为实现净零未来而作出必要承诺的接受度有所提高。2018年和2019年的退费率分别为33.7%和39.4%。

对于气候行动的资产管理人员提供了广泛的支持，以及与气候相关的金融披露的紧密对齐的工作队（TCFD）的建议，我们希望与本次举措同步的提案进行广泛传播的投票支持请求这些举措制作。但这种支持并不总是即将到来。

2020年，七个与气候相关的股东提案赢得了大部分投票，而其他15个提案本来可以取得成就如果只是少数最大的资产经理投票给他们，大多数是大多数。

气候行动100+投资者签署的所有12项决议获得了超过20%的投票。(标记决议是指气候行动100+签署国提交的与行动目标一致的决议。请参阅下面的其他讨论。)在此背景下，代理顾问Glass Lewis表示，“任何时候，20%或更多的股东投票反对管理层的建议，董事会应该根据问题，表现出一定程度的响应能力，以解决股东的担忧。”

图1显示了与气候变化相关的每一种股东提案的平均投票数。在某些类别中，只有少数几张选票构成了平均水平。参与投票的提案中，最常见的一种与游说信息披露有关，通常是要求企业披露其游说活动(包括在行业协会上的支出)如何与其在气候变化问题上的公开声明相一致。其次最常见的提案类型是要求董事会监督和治理气候风险。

图2在全球范围内排名最大的资产管理人员，他们的投票百分比支持51个与在2020年秋季投票的Ceres追踪的51个与气候相关的提案。（有关排名和提案的更多详情，请参阅下面的方法部分。）此图表中的一些值得注意的项目包括：

• 我们发现，在被调查的50家资产管理公司中，对决议的支持范围非常广泛——法国巴黎资产管理公司和三家公司对与气候有关的提案的投票支持率为100%，而Dodge & Cox公司的支持率为0%。
• 事实上，道奇＆Cox是孤独的资产经理，没有对任何与气候相关的建议投票。
• 大约62％的资产管理人员投票给他们面前的大多数气候相关的建议。
• 气候行动100+签署者（由星号标记）通常在排名的顶部分组。
• 有些令人惊讶的是，一些最大的资产管理公司排名接近底部。
• 注意，我们不包括社会责任投资公司在表中（由于它们的大小）。他们通常每年投票几乎所有与气候相关的提案。

  

下表1显示了资产管理公司对气候行动100+签署国“标记”的提案的支持。“气候行动100+”提案的标记标准是:

• 该提案由气候行动提交或共同提交100+签字人;
• 该提案提出的要求与CA100+的议程一致;
• 该提案的基调被视为适当的机构投资者支持要求披露或行动，而不存在本公司微观管理的风险;
• 提案和投资者领导的提案和投资者领导的资助者100+订婚队支持该提案，作为100+气候行动参与策略的一部分。

这种标记过程有助于发出这些提案，这些建议由作为气候行动的资产管理人员仔细审查，该公司是一个有限的100+，这是一个投资者参与倡议，汇集在一起​​的投资者领导的一系列活动，并建立在世界各地的一系列中。

与图表2中的情况一样，资产管理人员之间存在一系列支持，其中大多数最大的资产管理人员支持大多数决议。但是，一些气候行动100+签署者的支持很低。请参阅下文，了解投资者如何改善其管理政策，以公开持有对气候风险管理负责的公司。

（气候行动100+签署者标有星号。）

根据我们的分析，我们为这些财富管理巨头提供了以下建议，这些建议如何为数百万美国人管理资金，可以努力改善他们在需要时继续备份私人参与的代理投票记录。

总之，上述数据表明，尽管投资者对气候风险的兴趣日益令人担忧，但资产管理人员之间的投票行为仍然存在广泛差异。为协助以上评估的公司正在寻求改善其对气候相关建议的投票，CERES提供以下高级建议：

1.每年更新代理投票策略(或根据需要)通过支持股东提案的投票，以及其他有关董事和审计师的年度投票，确保公司董事会和管理层对解决重大和新兴的气候变化风险负责。作为指导，我们建议使用投资者主导的披露标准，包括:

• 最近发布的框架气候行动100+净零公司基准。
• 气候相关财务披露的工作队（TCFD)的框架。
• When relevant, move from "vote For on a case-by-case basis" to generally vote "For" things that these frameworks promote, especially if your organization already publicly supports these initiatives — thereby avoiding misalignment between your organization’s public stance on climate and your voting record.
• 我们还建议支持其他精心制定的与气候相关的提案，包括与清洁能源、森林砍伐、环境正义、资助排放、游说、甲烷排放、可持续性报告以及水资源短缺和污染有关的提案。竞彩足球app怎么下载
• 代理投票指南的其他最佳实践示例值得仿真包括来自法国巴黎银行资产管理那DWS.（第27-28页）和Calvert.p。21-22）。

2.为参与设置清晰，时间限制的里程碑这鼓励投票反对负责监督公司在预定的一段时间内未能取得进展和/或不包括资金的公司的委员会的董事投票。

3.资产业主应持有资产经理负责任符合资产所有者对气候行动100+和TCFD建议的支持。考虑将气候风险管理嵌入新的和现有的基金管理人员的任务。

4.在每个公司年度会议日期或之前披露投票情况。这通过向其他投资者发出意图来推动投票权的权力。

• 此外，披露（年代会见之后）的任何投票的理由作为与气候行动100+等协作举措的一部分被标记的。这有助于减少与这些举措相关的声誉危害。提供这些类型披露的投资者的例子包括巨人卡波克士，Blackrock和SSGA。

5.参与代理顾问通过参与对他们的投票指导方针的年度评论期，并向他们提供支持你的组织已经提交或支持的个人股东提案的信息。

我们希望，随着投资者与企业的接触达到新的影响水平，并成为应对与气候危机相关的深刻风险和机遇的主要力量，这些建议将有所帮助。科学共识表明，到2030年全球温室气体排放必须减少近一半，到2050年或更早达到零排放，以避免气候对全球经济和社会造成灾难性和不可逆转的影响。就股东提案进行投票和对话对于实现这一目标至关重要，有助于确保向净零排放的未来有序过渡。

方法

本研究审查了2020个的2020个代理投票记录全球最大的资产管理公司我们的数据提供商Proxy Insight所涵盖的。Proxy Insight收集公开披露的资产管理公司和所有者的投票数据，在某些情况下，Proxy Insight直接从投资者那里获取投票数据。

我们分析了与总部位于北美的公司（加上一家荷兰公司，一个来自挪威）的公司提交的51个与荷兰公司的有关建议的投票记录。CERES使用与气候相关的建议的广泛定义。这些51个提案包括什么CERES认为是2020年提交的所有有关的气候相关提案（秋季的年度会议日期除外，这尚未及时去投票纳入我们收到的数据代理洞察力）。主要主题领域的建议封面可以在图1中看到，其中包括2020年在2020年投票的所有54个与气候相关的建议。

我们收集了所有与2020年气候相关的提案，每个资产管理公司都可以投票，然后计算每个决议“赞成”的百分比，如图2所示。此外，我们将这一方法应用于12项气候行动100+决议。在投资公司/基金家族的基金投票不一致的情况下——当一些基金投票“赞成”一项决议，而其他基金投票“反对”时——我们将这些投票定为“分裂投票”，资产管理公司不计入投票“赞成”一项决议。在前几年的分析中，如果资产管理公司对一项提案的赞成票达到75%，我们就会认为他们投了赞成票。因此，我们的“赞成”百分比是通过使用赞成/(赞成+反对+分裂+弃权+不投票)来决定的。

今年与前几年分析的另一个关键差异是对副顾问的投票分配的变化。由于我们从2020年从基金投票到代理洞察数据的转换，我们采用了代理洞察力的方法，用于将每个共同基金的投票分配给母公司负责代理投票的母公司。在过去几年中，我们将投票分配给资产管理人员，而不考虑任何用于管理其资金的子顾问。由于数据提供者和方法的变化，在图表2中，我们不会将2020年资产经理投票结果与2019年进行比较。年度比较由于方法的变化而不太有意义。