对搁浅资产的担忧日益加剧

多年来，“搁浅资产”的概念似乎在很大程度上是假设和抽象的，这是气候倡导者和进步投资者的一个遥远的担忧，气候变化可能抹去数万亿美元的企业价值，如果不是把资产变成负债的话。

和许多与气候相关的话题一样，这种假设正迅速变成一种吹毛求疵。在此过程中，它对我们的环境和经济福祉的重要性越来越大。不幸的是，大型石油公司似乎在开关上睡着了。

首先，有一个小定义:搁浅资产是指曾经有价值或产生收入，但由于某种外部变化(包括技术、市场和社会习惯的变化)而不再有价值或产生收入的东西——比如一件设备或一种资源。

例如，当电力开始取代油灯来照明家庭，照明企业突然发现他们的油灯存货贬值，捕鲸业失去了一个重要的鲸油市场，使整个船队闲置;那些不需要的灯和船变成了搁浅资产。当钢铁行业逃离美国，前往劳动力成本更低的海外时，铸造厂、锻炼厂、冶炼厂和炼焦机无法打包运往国外，许多受过使用这些机器培训的工人也被困在了这里。

和许多与气候相关的话题一样，这种假设正迅速变成一种吹毛求疵。

如今，这个词最常用来描述那些尚未开采，但作为资产出现在公司账上的石油和天然气资源。石油和天然气公司面临的压力越来越大"把它留在地上"避免燃烧它。科学家们说，燃烧这些储备将大大超过世界的“碳预算”——即温室气体的排放量，而这一排放量仍将保持在全球变暖的可接受范围内。

根据《自然》杂志2015年的一项研究据估计，美国三分之一的石油储量、一半的天然气储量和80%以上的已知煤炭储量必须保持不燃烧，才能达到巴黎协议规定的全球气温目标。

这就是当今最大的经济难题之一:石油和天然气公司是否应该继续开发已经“属于他们”的资源——他们目前持有的租约和期权?还是应该禁止他们这样做，使这些资产成为“搁浅资产”，有可能使这些公司的股票价值崩溃?数以千万计的个人通过共同基金和养老金计划持有这些公司的股票。

这些数字令人警醒:油价大幅下跌可能会导致建立在长期投资基础上的巨大“碳泡沫”破裂。根据一项2018年的研究仅化石燃料资产就可能从全球经济中抹去1万亿至4万亿美元。相比之下，仅仅2500亿美元的损失就引发了2008年的崩盘。

很多情况都会导致泡沫破裂，根据2017年的一份报告来自英国保险业巨头劳埃德集团，该集团关注气候变化对银行业和保险业的影响。其中:碳预算限制导致的“不可燃碳”;针对企业及其董事应对气候变化负责的诉讼;由于市场变化或监管限制而过早关闭化石燃料发电厂;可再生能源加上存储能力胜过化石燃料发电厂;以及大大降低燃料需求的更高效的飞机、轮船和卡车。

船的燃料

这还会产生连锁反应。例如，对油轮和其他运输煤炭、铁矿石和谷物的船舶的投资可能会因化石燃料需求减少或旨在遏制由海洋造成的气候排放的船舶数量减少而搁浅，根据7月份的一份报告海运战略国际公司的航运分析师。

BusinessGreen解释说:“如果世界上设法避免危险的气候变化的水平,全球贸易在化石燃料和其他碳密集型商品可能显著放缓,报告强调,警告说,这样的剧烈转变关键全球市场可能削减全球航运经营者的价值。”

所有这些都与为这些船只承保的银行和保险公司有关。就银行而言，它们正在采取行动，使其航运业务与全球气候目标保持一致。今年6月，11家大型银行在全球航运业持有大量股份签约以一套广泛的指导方针，命名为波塞冬的原则，旨在加快整个行业的脱碳努力。

决心还是否认?

那么，受影响的行业如何应对呢?他们是否在未来碳排放受限的情况下改变投资或战略?没有那么多,根据一份新的报告从碳追踪。

研究中,首先确定单个项目与巴黎协议不一致,发现没有一个主要石油公司投资以支持其目标的全球变暖“远低于2摄氏度,“继续努力”来限制最多1.5 C -目标要求的2015年协议在183年由196个国家签署和批准为止。此外，投资者面临着巨大的压力，需要判断哪些能源公司是“符合巴黎标准的”。

碳追踪报告警告说，应对气候变化而降低化石燃料需求，将导致能源价格下降，这意味着只有成本最低的项目才能带来经济回报。报告强调了最近批准的价值500亿美元的18个项目，例如壳牌在加拿大的130亿美元的液化天然气项目，以及由英国石油公司、雪佛龙公司、埃克森美孚公司和挪威Equinor公司资助的在阿塞拜疆的4.3美元的深水石油项目。碳追踪组织表示，这样的项目将“在低碳世界中非常需要资金”。一些国家需要油价超过每桶80美元才能实现15%的回报率。石油价格目前徘徊在每桶55美元到60美元之间。油价上一次达到每桶80美元还是在2014年。

也就是说，其中一些项目甚至在尚未建成之前就有可能成为搁浅资产。

是什么推动了这些看似不合理的投资?这是纯粹的否认吗?或者某种感觉，严重的气候影响已经足够遥远，可以避免短期审查?

这还远远不够。十大能源公司计划到2030年投资接近1万亿美元，据彭博社5月报道该杂志指出:“一些分析师和投资者警告称，如果各国政府“履行削减温室气体排放的强硬目标”，那么大部分基础设施的价值可能会降至零。”

是什么推动了这些看似不合理的投资?这是纯粹的否认吗?的难以抗拒的低借贷成本吗?或者某种感觉，严重的气候影响已经足够遥远，可以避免短期审查?

对投资者来说，所有这些理由似乎都是短视的、有潜在风险的，更别提我们这些不得不生活在它们塑造的世界里的人了。

有趣的是，认为德国波茨坦高级可持续发展研究所(Institute for Advanced Sustainability Studies)高级研究竞彩足球app怎么下载员R.安德烈亚斯·克雷默(R. Andreas Kraemer)认为，所有这些不可燃烧的碳实际上根本就不是一项搁浅资产。

当资产遭受损失时，资产搁浅就产生了不曾预料到的或不成熟的减记、贬值或转换为负债。需要注意的第一点是，气候变化并不是问题不曾预料到的气候政策行动当然不是不成熟的相反，它完全可以预测，而且早该如此。因此，化石能源公司不会因为气候政策或向绿色能源的转变而陷入资产困境;任何资产减记都是错误的投资决策和不合理的估值的结果，是故意忽视真实成本和风险的投资。

潜台词是:在化石燃料资源上投入大量资金是愚蠢的，而且是不负责任的。然而。

但我们又回到了假设的抽象。我们如何思考和评估我们的能源未来的后果正一天天变得越来越现实，越来越重要。