绿色债券的规模越来越大，范围越来越广

随着绿色债券市场的成熟，它正在发展分支机构。在过去五年中，我们看到了融资项目类型的转变，以及与环境、社会和治理（ESG）目标相关的创新型债券和贷款的出现。这些举措加在一起，可能会拓宽市场，为投资者提供更多机会，寻找绿色投资选择，并帮助为向更可持续的经济转型提供资金。

第一，一些背景：绿色债券是一种固定收益证券，其收益完全和正式地应用于促进气候或其他环境可持续性目的的项目或活动。彭博-巴克莱-摩根士丹利资本国际全球绿色债券指数成分股的市场价值从2015年12月的600亿美元增长到去年12月的3720亿美元。竞彩足球app怎么下载

从替代能源到效率与绿色建筑

2015年彭博巴克莱摩根士丹利资本国际全球绿色债券指数（Bloomberg Barclays MSCI Global Green Bond Index）发布时，迄今为止融资最多的项目类别是替代能源。在过去的五年里，为绿色建筑和可持续交通项目等一系列其他目的提供的资金有所增加。这可能反映出发行人的日益多样化，因为市场已经超越了超国家、银行和公用事业，包括其他类型的公司和公共部门发行人。

绿色债券融资增加了多种用途（十亿美元）

在这些类别中，可持续交通增长率最高。我们估计，2019年，按指数合好用的买球外围app网站格债券划分的公共交通、铁路和电动汽车投资拨款总额为280亿美元，自市场成立以来累计达到630亿美元。为电动汽车、相关充电基础设施和研发提供的资金增长，得益于公用事业和房地产投资信托公司发行的债券，这些公司希望提高其房地产的绿色资质。

绿色债券创新

与此同时，我们看到这个市场的创新不断增加。2019年，我们开始看到，在传统的替代能源、能源和水资源效率、污染防治或绿色建筑等领域之外，有针对性地提供资金，以支持“转型”项目，以及与特定目标挂钩或旨在提高市场流动性的债券。一些观点：

过渡债券。这些债券为从环境破坏或“棕色”项目（如煤基发电）转向更环保项目（如天然气基发电）提供了资金，但并没有转向一流的绿色项目（如太阳能光伏发电）。

例如，欧洲复兴开发银行在2019年发布了绿色过渡债券（PDF），其收益用于帮助煤转化为天然气，并用于制造可回收塑料。同样，牛肉加工商Marfrig Global Foods也发布了“可持续过渡债券”（PDF）通过它可以从遵守森林砍伐标准的农场购买牛。

目标关联债券。通过将他们的息票与成功实现环境或社会目标联系起来，这些债券有助于为特定的绿色目标融资。

例如，意大利公用事业公司Enel SpA与联合国可持续发展目标有关的纽带这将其产量与实现目标挂钩，比如可再生能源的安装百分比。如果Enel在设定的日期前实现了其设定的目标，优惠券将保持不变，如果没有，优惠券将增加。

同样，保护资本安排了“犀牛债券”其中，只有当濒危物种黑犀牛的数量通过债券融资而增加时，投资者才能获得投资回报和一张优惠券。

增加流动性的债券结构。丹麦央行一直在探索分裂的可能性传统的绿色债券分为两部分：一部分是传统的绿色债券，另一部分是可以单独交易的绿色证书。

所谓的优势是，基础主权债券将更具流动性，而可交易的“绿色证书”将确保绿色支出至少与一揽子计划的收益相匹配。这种模式旨在帮助资金有限的主权国家通过不分割其发行来维持流动性。

超越绿色债券：ESG相关贷款

2019年，与ESG挂钩的贷款出现大幅增长，或是企业及其银行家将条件与ESG业绩挂钩的贷款出现大幅增长。这些与ESG相关的贷款在2019财年总计约1000亿美元，是2018财年融资额的两倍多。

例如奥地利的Schuldschein市场纤维素纤维制造商蓝精集团支付的利润如果ESG评级发生变化，上调或下调2.5个基点（bps），公共事业公司伊比利德拉（Iberdrola）签署了一份为期5年的协议银团贷款与IBOR的蔓延和它的目标温室气体排放有关。

与ESG相关的贷款与绿色债券有着本质的区别，它们服务于市场的不同需求。

与绿色债券一样，与ESG相关的贷款在过去几年也在增长。有几个实体发行绿色债券和发放ESG相关贷款主要在能源和公用事业部门，考虑到这些行业面临着向低碳世界迈进的压力。

目前，冠状病毒的流行及其对经济的影响可能会引起投资者的极大关注，但气候变化和可持续性仍然是许多投资者和公司议程上的重要内容。绿色债券及其分支机构可能会提供新的机会，帮助使大流行性疾病的复苏更加绿色。竞彩足球app怎么下载

本文最初出现在MCSI博客上。