绿色债券市场是否将迎来繁荣?

绿色债券是一种固定收益、流动性强的证券，用于为清洁能源融资、缓解气候变化和其他可持续行动等活动筹集资金。4月15日，在一个名为“商业回应:绿色债券”的小组中，2015年彭博新能源金融能源未来峰会的专家们聚在一起讨论了绿色债券市场的成就和挑战。

未来五年

主持人莱诺拉·苏基(Lenora Suki)是彭博资讯(Bloomberg LP)可持续金融产品策略的负责人。她问与会者，他们认为五年后市场会是什么样子。如今的高度复杂的交易会继续向对散户和机构投资者具有吸引力的更普通的收益债券过渡吗?

《绿色债券原始原则》的作者之一、美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)债务资本市场董事总经理苏珊•布奇塔(Suzanne Buchta)说，资产支持的绿色债券确实会激增。

它们将包括一些创新，比如将绿色抵押贷款整合为抵押贷款支持证券。她说，绿色汽车贷款、太阳能租赁和商业能源效率都是备选方案，它们的价格最终可能会低于常规资产支持债券。

当被问及在行业潜在风险，暻娥公园，高盛环境市场的负责人，回答说，一个明显的例子是一个绿色的半身像。如果高调的清洁能源公司进入下或者未能兑现环境承诺，投资者可能会开始购买绿色债券前要三思而后行。

Park表示，由此产生的对绿色的更严格定义，也可能使发债方的成本比现在更高。如果与绿色债券对气候和政策风险的弹性相关的定价优势不能很快实现，这样的威胁可能会阻碍发行方利用市场。

朴槿惠还警告说，货币政策的最终收紧可能会影响绿色债券市场。“随着收益率上升，我们知道价格会向相反的方向移动。通胀一直非常温和，但通胀也将上升。”

“这是什么，在这是现在在固定收益市场的资金方面呢？这里将是退出的水平。是将是一个有序[退出]或者是说将是一个波动呢？”说公园。

到目前为止的完成情况

在彭博资讯美国电力和环境商品分析师威廉·尼尔森，通过强调这个部门的债务资本市场的快速成长和发展开始的会话。他说，绿色债券发行上升到$ 39十亿去年，超过从$ 14十亿2013的数字增加一倍。

尼尔森表示，尽管世界银行集团(World Bank Group)和欧洲投资银行(European Investment Bank)等超国家组织以前是该行业快速增长的主要推动力，但2014年公用事业和金融机构的债券发行量增长了5倍。

值得注意的是，法国农业信贷银行与燃气苏伊士集团合作，发出$ 3.4十亿绿色债券，这种类型的有史以来规模最大的债券，而Iberdrola公司取得A $ 1十亿发行。

尼尔森还表示，2014年公司绿色债券的发行增加了50%。这是由清洁能源公司推动的。

尼尔森表示，这些趋势在2015年第一季度持续，新能源公司通过四种主要方式进入债务资本市场:

• 通过寻求收购新项目和扩大管道yieldcos的绿色债券发行（NRG发展和terraform功率）
• 太阳能资产支持证券(SolarCity)发行
• 通过再融资项目债券业务资产（风在秘鲁，太阳能在加拿大）
• 清洁能源公司的可转换公司债券发行（SunEdison公司，特斯拉汽车）

气候战略与合作伙伴公司(Climate Strategy & Partners)的首席执行官彼得?

“清洁能源，它的庞大规模，而现在通过技术的成熟和现金的流动稳定性，[是]当然，对于收入稳定，清晰的地方和现金流量，投资者需要，” Sweatman说。“[绿色债券发行是一种产品，是真正覆盖所有的资产类别，并真正显现。”

Hannon Armstrong公司总裁兼首席执行官Jeffrey Eckel指出，这种快速增长并非绿色债券独有;其他固定收益工具也在蓬勃发展。

增长的驱动因素

公园指出，宽松的货币政策，这一趋势发挥了重要作用。据公园，超低和固定收益工具甚至是负收益率的长期令投资者渴望获得高收益的机会。这个需求，在默认情况下，有利于清洁能源。

公园强调的是，从部署清洁能源，形成良性循环的技术，投资者可池化的资产的临界质量越来越关注可持续发展的标准都行驶在绿色债券的快速增长。竞彩足球app怎么下载

“更大的部署和更大的可见现金流意味着我们有更多金融工具箱…我们可以打开清洁能源公司,反过来推动扩大投资者的访问,获得更多的潜在信贷质量感兴趣的投资者这些绿色资产,[和]反过来又可以降低资本成本,”派克说。

Sweatman说，绿色债券指数的持续增长将需要攻到了当前看不见的市场交易。而在气候为主题的债券约500十亿$每年发行的，只有一小部分被明确地归为此类。

据Sweatman和他的同事小组成员，能源和用水效率，废物管理和企业发行人代表扩张的最大机会。越来越多强有力的核查标准将有助于把这些产品推向市场。

朴教授补充说，“对发行人的尺寸，让我们不只是与绿化公司的工作。让我们试着找出我们如何能够与处于非绿地公司的工作，真正尽力帮助他们确定在那里他们可以[把更多]收益为有利于环境的目的，并帮助他们进军绿色债券市场“。

绿色标签的限制

小组成员强调，虽然绿色键已经增殖，不存在标准化的碳度量的有所限制绿色标签的有用性。此外，尽管一些公司专门用于绿字债券文档中，别人只用像太阳能，风能或效率的话 - 或者掉进未标记的品类，像特斯拉。

“在我心中，标签的绿色来自于投资者的意见。每个投资者着眼于债券;如果债券遵循了绿色债券的原则，就会有关于类别的收益应该去透明度和信息披露，” Buchta说。“这是给投资者来决定他们所认为的绿色，什么是绿色足以让他们”。

尽管存在这些挑战，公园深信，在标签值。她指出，由于绝大多数投资者以前没有投资于绿色债券或清洁能源，绿色标签与信心，募集资金用途将大大有助于对环境有益的用途为他们提供。

随着市场的发展，她希望投资者变得更加挑剔，要求绿色的更好的定义，或许依靠特定的碳强度指标可能被整合到彭博跟踪系统。

这篇文章最初发表在清洁能源金融论坛。