联邦探员用PACE来破坏受欢迎的能源效率计划

的期待已久通知拟议的培训（物业评估清洁能源）融资联邦住房金融局(FHFA)于6月15日公布了房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)的回购计划。这一结果令人失望，与联邦住房金融局对其作为二级抵押贷款融资巨头房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)掌舵人的职责的狭隘看法相一致。

作为监管者，联邦住房金融局负责确保房地美和房利美以“安全和健全的方式”运营。作为保管人，该机构负责将每个“受监管实体置于安全且有偿付能力的状态”。联邦住房金融局及其局长埃德·德马科(Ed DeMarco)当然也做了一些好事。房利美(Fannie Mae) 2012年第一季度的业绩显示27亿美元的利润，它首次报告的净利润以来，它于2008年投入了保护统治。

与此同时，FHFA被广泛认为是一项促使住房部门和鲍尔斯特美国经济增长的抵制抵押贷款行业改革的障碍。的agency’s refusal to consider principal writedowns for underwater home mortgages held by Fannie and Freddie—an approach that FHFA’s own data has suggested is cost-effective -- has drawn the ire of many, including HUD Secretary Shaun Donovan, the attorney general of California, and Democratic members of Congress.

FHFA似乎正在采取类似的路径。作为我去年秋天写在美国，PACE是一个潜在的有价值的融资机制，可以创造美国的就业机会，并提高住宅和商业建筑的能效。但联邦住房金融局2010年拒绝让房利美和房地美参与PACE计划，导致大多数住宅PACE计划流产，并给不断增长的PACE行业蒙上了一层阴影。

在节目方案中，地方政府前面的能源效率的成本改善，如太阳能电池板安装，然后在选择参加的房主征收特殊税收。政府通过将留置权抵抗参与性物业来保护其投资，而那些留置权的物品。原子能机构表示，因为这些留置权首先是符合财产的抵押贷款，他们提高了抵押贷款人的安全性和健全的担忧。

2012年6月通知表示，联邦住房金融局支持继续禁止房地美和房利美参与PACE项目。无可否认，通知在7月30日前提出了三种风险缓解方案供公众评论，这些方案可能会促使联邦住房金融局允许房利美和房地美购买pace负担的债务，其中包括:

• 备选方案1:不可撤销保险保证100%的潜在PACE损失和FHFA满意的项目损失准备金。
• 替代2：对贷款和借款人特点的严格限制，包括贷款规模（较低的25,000美元或财产价值的10％）和借款人信用评分（至少720年）
• 备选方案3:建议的核保标准2599号决议该法案将要求房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)参与住宅PACE项目。

不幸的是，联邦住房金融局在注意它只感兴趣的是在公开评论中“通过可靠的数据和严格分析支持，显示任何这些替代方案......将为抵押持有者提供与金融风险相当的保护......并可尽可能地实施并尽可能可靠地实施”作为拟议的禁令。这是一个令人信赖的和不公平的障碍，用于新兴行业，其中数据只能开始出现。

雪上加霜的是，联邦住房金融局对待收到的评论几乎是不公平的。批评PACE的评论，虽然相对较少，但给予同等或更大的权重比正面的评论。根据它自己的说法，联邦住房金融局估计收到了3.3万份支持PACE的表格信，以及400份实质性评论，其中“[M] OST但并非所有人都表达了对步伐计划的支持，而”[S] OME表示有限或合格支持步伐计划，以及对First-Lien Pace计划的反对或保留有限。“

此外，联邦住房金融局似乎强调了有关PACE实施困难的评论，没有上下文的好处。FHFA与摘录开始发布注释我和同事一起提交的联邦住房金融局引用了我们的声明，最近的房价波动需要更多的研究，以测试能源改造是否会增加房屋价值，这意味着这削弱了PACE的可行性。事实上，我们对联邦住房管理局的评论强烈支持PACE的研究和融资，以及房利美和房地美至少在试点基础上参与PACE。

同样，美国土地标题协会关于当前步伐计划的一些特征的保留是由FHFA引用的，而Alta支持FHFA的步伐参与规则是不是．

最令人不安的是，反对联邦住房金融局参与PACE的意见并不像支持PACE的意见一样需要遵守同样的证据要求。虽然支持PACE计划的量化证据确实有限，但我在FHFA的通知中找不到令人信服的量化证据，表明参与PACE计划将给房地美和房利美带来重大的系统性风险，特别是如果FHFA颁布明智的国家规则的话。

联邦住房金融局对PACE的谨慎态度更加引人注目，因为它忽视了PACE的其他承保方法的基本好处，包括来自联邦住房金融局的建议白宫和联邦委员会环境质量,美国能源部和国会赞助商2599号决议两党立法要求房利美和房地美参与PACE。州的注意:“联邦住房金融局认为……(se)承销标准复杂、不完整且不切实际....”由行业组织制定的相关建筑能源改造标准被完全忽视。

联邦住房金融局自身是否可以通过与建筑能源改造专家协商制定适当的国家核保标准，从而成为PACE解决方案的一部分?许多评论信认为这是注意承认，但FHFA得出结论，这种作用是“超出了FHFA专业知识的领域”。

显然，联邦住房金融局在建筑能源改造问题上仍缺乏积极主动的方法。这很遗憾，因为联邦住房金融局和埃德·德马科本可以做得更好。