一些投资者正在期待美国为发展美国能源效率的发展。

为了提供有关这些市场为何今天至关重要的内部观点，该报告的作者“将二级市场作为能源效率金融计划的资本来源：政策制定者和管理人员的计划设计注意事项”与清洁能源财务论坛进行了交谈。

能源期货集团高级顾问克里斯·克莱默（Chris Kramer）表示，注意力集团促使团队撰写了这份报告。该报告是由州和地方能源效率行动网络（见行动）生产的。

克莱默说，在能源效率行业中，对“二级市场”一词的理解似乎仍然很低。该报告将能源效率二级市场定义为“可以将能源效率贷款出售给投资者的金融市场，要么是单贷款​​，要么是分为可交易工具的贷款包装。

“首先，融资是一些人对某些人的舒适感更少的领域。”

该报告的目标是制定“二级市场交易的类型”，克莱默说。作者制定了一个框架，显示这些交易在哪里可以有所帮助，它们对计划设计决策的影响以及其对计划的成本和收益是什么。

为什么二级市场可以催化大规模投资

劳伦斯·伯克利国家实验室（Lawrence Berkeley National）实验室计划经理Emily Martin Fadrhonc说：“二级市场中有一些早期交易引起了很多嗡嗡声。”

她说，这些交易是由特拉华州可持续能源公用事业，康涅狄格州绿色银行，加利福尼亚英雄计划和纽约州能源研发局（Nyserda）进行的。作者经常强调二级市场的承诺。

“二级市场可以为您提供更大的资本来源，” Fadrhonc说。“这可以转化为计划参与者和潜在的低成本资本来源的利率降低。我们采访的一些计划实际上用尽了贷款。”

克莱默说，二级市场交易可能在帮助美国的能源效率达到气候目标方面起关键作用。看到行动的目的是通过州和地方政策和计划提高能源效率，以便获得所有具有成本效益的效率。

克莱默说：“前面有一条漫长的路。”“同样重要的是要认识到二级市场本身并不能将我们带到那里。它们只是难题的一部分。市场继续成熟。”

二级市场计划的工作方式

克莱默说，决策者应在做出计划设计选择时从报告中参考下面的流程图：

克莱默说，要考虑的成本和设计权衡很多。设计权衡可能涉及利率，贷款条款和承保标准。成本权衡可能涉及信用增强和交易成本。

战略选择如何推动计划前进

该报告概述了程序管理员可以考虑的选择。该报告的一些主要特征是详细的图表，概述了这些细节。

一种选择涉及评估投资组合销售和债券销售的比较优势。投资组合销售通常是低于5000万美元的少量贷款的理想选择，而债券销售通常用于超过5000万美元的贷款。

投资组合销售提供了一条相对简单的资本路线。这些销售不需要包装贷款到可交易的工具中。他们通常也不需要信用等级。在投资组合销售中，律师和银行家等第三方的角色比债券销售少。

尽管有许多优势，但与有兴趣持有大量贷款的投资组合销售买家建立联系可能会很具有挑战性。

能源效率二级市场交易可用于两种类型的债券销售：市政收入债券和资产支持的证券。

由市政当局或公共机构发行的市政收入债券由指定的收入保证。债务由贷款支持的专业金融实体提供。收入债券往往比资产支持的证券化更容易且价格便宜。与资产支持的证券化相比，它们还具有更简单的评级要求。

资产支持的证券化可以为大型资本池打开大门。他们有可能大大发展行业。这些证券化可以由任何类型的公共或私人债券发行人进行。

Fadrhonc说，有两种基本的证券化方法。“一个是以供应为中心的，一个以需求为中心。”

Fadrhonc说，如果您可以轻松地满足需求水平，则以供应为中心的方法可能是合适的。您可以构建金融项目，因此对投资者非常有吸引力。相比之下，采用以需求为中心的方法，计划增长是主要目标。

Fadrhonc表示，限制计划提供的独特或异常功能的数量可以帮助增加对投资者的吸引力。

克莱默说：“睁开眼睛进入这些选择中的每一个。”“我们正在努力使二级市场神秘化。它们是工具包中的一种工具。他们不必对他们有任何神秘。”

本文最初出现在耶鲁能源中心和环境中心清洁能源金融论坛。

注意：Clean Energy Finance论坛共同主持了有关此报告的网络研讨会系列。我们的顾问委员会成员隶属于See Action。