只需四个月，直到COP21开始在巴黎，达成气候协议的势头正在积聚。因此，商业注意力应该从深思熟虑开始演变达成协议的机会考虑条约可能产生的影响。

这一点在化石燃料行业尤其明显，因为化石燃料行业可能会因一项雄心勃勃的协议而受到最大的影响，也可以说是损失最大的行业。

现在是时候问问这次峰会对化石燃料公司意味着什么了。不管达成什么协议，一切都会照旧吗?还是巴黎气候大会意味着那些拒绝适应气候变化的全球参与者的终结?

可再生能源和无碳未来的话题越来越多，一些环保主义者很容易淡化化石燃料在能源结构中的持续重要性。但是，正如石油和天然气企业不断提醒我们的那样，它们仍然是全球能源计划的主要参与者，我们可以预计，它们还将存在几十年。

国际能源局执行董事Maria Van der Hoeven（IEA），最近强调了如何在哪些未来的减排方案，其中石油和天然气不会发挥“重要作用”。

说（PDF）在维也纳举行的欧佩克国际研讨会上，她表示，即使世界能够成功地将气温上升控制在2摄氏度以内，2040年化石燃料仍将占初级能源需求的60%。

碳泡沫会破裂吗?

然而，这并不是说化石燃料公司可以希望在任何巴黎交易之后像往常一样继续业务。

一些投资者已经越来越担心气候法规对化石燃料储量的价值构成的威胁。在巴黎达成一项强有力的协议，或随后出台限制化石燃料使用的立法，可能会让它们的大部分资产留在地下，无法燃烧，几乎毫无价值。

关于所谓风险的警告“碳泡沫”并不仅限于环保人士。今年4月,汇丰银行说(PDF)它相信风险搁浅的资产是上升的，两者英格兰银行而G20最近几个月推出了对该问题的调查。

威胁不仅仅来自气候监管。页岩气和页岩油通常在每桶80美元时实现盈亏平衡;近几个月来，随着低油价的持续，许多此类资产一直在亏损。

汇丰银行还指出，可再生能源的影响越来越大，由于需求受到抑制，可再生能源给世界许多地区的化石燃料价格带来了下行压力。这种市场不稳定给高成本的化石燃料项目蒙上了不祥的阴影，比如北极钻探或加拿大油砂项目。

今年早些时候，埃克森美孚(Exxon Mobil)和英国石油(BP)被迫暂停了在加拿大北极地区的勘探项目，原因是在这样一个偏远地区钻井的开采成本呈螺旋式上升。报告显示，随着低油价的影响逐渐显现，投资减少和项目暂停，油砂行业也受到了同样的打击。

咨询公司普华永道(PwC)可持续发展与气候变化主管乔纳森竞彩足球app怎么下载•格兰特(Jonathan Grant)告诉绿色商业(BusinessGreen)，搁浅资产问题已迫使投资者现在开始思考未来。

他说:“这个问题已经把以前能源公司面临的长期问题变成了投资者面临的短期问题。我认为，这确实促使能源公司今年更多地参与到气候变化问题中来。”

他补充说，各国为在巴黎达成协议而做出的承诺，即“为巴黎作出的国家自主贡献”(INDCs)，增加了不确定性。

“我们对目前的目标的分析表明，政府正在缺乏他们的长期目标来限制预热至2℃，而且他们之间的业务与常用途径与2 C路之间的某个地方陷入困境。”“所以这让投资者不得不处理未来如何监管碳的不确定性。”

一些压力到了紧要关头今年4月，在英国石油(BP)的年度股东大会上，绝大多数股东投票赞成一项决议，该决议将迫使该公司披露其面临的气候变化风险。

渴望在巴黎会议之前前脚迈进，许多业界领先的球员最近发出了一个公开信向U.N.呼吁各国政府介绍国际碳定价制度。六大石油和天然气公司签署 - 荷兰皇家壳牌，BP，BG集团，eni，Zhi，Statoil和总数 - 这封信说价格对碳应成为巴黎会议发展领域“稳定、长期、雄心勃勃的政策框架”的关键组成部分。

英国天然气集团(BG Group)的一名发言人表示，该行业希望通过呼吁制定一项气候政策来安抚投资者和市场，该政策将利用市场力量推动一个渐进的脱碳过程。

他说:“一个稳定、长期的全球碳定价框架将为我们的企业和许多利益相关者提供一个明确的未来投资路线图，并在确保一个更可持续的未来方面发挥明确的作用。”

尽管大多数评论人士认为，在此次峰会上商定一个国际碳价格的可能性非常小，但扩大目前拼凑的碳市场计划网络，并建立一个允许企业交易排放额度的体系，仍有空间。格兰特认为，这种以市场为基础的体系将是让私营部门参与碳减排目标的最佳途径。

为煤炭的消亡做准备

但这封信也表明，化石燃料行业内部的裂痕正在加深。它将石油和天然气巨头与煤炭拉开了距离，而煤炭作为碳密度最大的化石燃料，将在任何碳价格的影响下首当其冲。

“他们的叙述正在发生变化，他们变得稍微变得更加分散，”E3G的节目领导者Liz Gallagher告诉Businessgreen。

格兰特约定。

他说：“关于石油和天然气公司最近的陈述有趣的是，他们更专注于煤炭的排放量，”他说。“他们指着煤炭的排放是首先瞄准的地方。”

碳追踪机构(Carbon Tracker)首席执行官安东尼•霍布利(Anthony Hobley)也认为，煤炭企业的未来看起来显然不太稳定。碳追踪机构是碳泡沫风险分析的先驱。

“真正应该担心的是那些唯一的煤炭企业，”他说。“因为你还能去哪里?”这就是你们的商业模式。你处在碳密集程度最高、成本最高的一端。”

IEA的世界能源展望19月份发布的，预计煤炭需求将在2030年，美国欧洲和日本的预测煤炭需求将在45％中跌至45％，而印度的煤炭消费将按国家政府的当前承诺下降。强大的巴黎交易只会增加这些预测所承诺的机会。

霍布利说，油砂和页岩油行业也可能会发现，一项雄心勃勃的条约可能会引发一波全国性的减排计划，这可能会对开发商产生严重影响，因为它们的开采过程成本高、能源密集。

“如果我是一家焦油砂公司，我也会变得非常紧张，”他补充说。

面对这些袭击，煤炭行业坚持在为世界贫困人口提供能量方面发挥至关重要的作用，并且呼吁在包括碳捕获和储存系统包括碳捕获和储存系统的清洁煤技术上更大的投资，这将使它能够减少它的环境影响。

巴黎峰会将带来什么?

随着化石燃料行业的每个部门都在努力保护自己的利益，在巴黎气候大会召开之前，刀锋似乎已经露出。但12月的交易将如何进行呢?

巴黎与哥本哈根峰会的关键差异，未能在2009年重新提供负责人的国际气候条约的峰会，在拟议的协议结构中发现。哥本哈根的问题是它太雄心勃勃，蜂不知所措，它试图提供一项有绑定的条约，试图保证陡峭排放减少。

相比之下,在巴黎成功不一定意味着交付协议,立即让世界途径2 c .主机的更为温和的目标是得到一个国际框架,将允许政府加大减排抱负随着政治意愿加剧,霍伯利说。

在这种结构中，个人国家目前提出的有影响力的Indcs只是未来减排努力和清洁技术投资计划的起点。

因此，任何协议都将代表着要求化石燃料公司改变商业模式的压力稳步增加的最新一步，而在新条约即将敲定之后，这种压力几乎肯定会加剧。

石油公司当然不指望巴黎能达成2摄氏度的协议。在上个月的欧佩克研讨会上，与会代表被问到，如果他们认为COP21会议将达成一项有约束力的协议，将全球变暖控制在2摄氏度以下，请举手。根据举报，没有一个人举手。

但这并不意味着行业脱离了钩子。离得很远。Hobley争辩的巴黎可能不是关于确保2张2张未来的，但它是关于为政府，企业和公众提供明确的对脱碳努力未来的方向感。他认为，一旦INDC框架到位，它将触发一个“滑坡”朝着更强大的排放削减。

尽管一些化石燃料公司——最著名的是埃克森美孚——基本上拒绝参与低碳议程，但对许多业内人士来说，对气候变化的反应只是一个问题，问题是事情会在多快的时间内发生变化。大多数公司都计划在下个世纪实现脱碳，这将给它们时间，使之多样化，转向更清洁的燃料，如天然气、CCS和可再生能源。

例如，法国道达尔公司已经开始多元化其业务，从石油转向天然气和可再生能源，以保护其未来的商业模式。

“我们越来越成为天然气生产商，我们认为这是解决气候变化问题的关键，”该公司发言人表示。该公司还在太阳能领域进行了大量投资，于2011年入股SunPower。该公司声称，未来将成为一家“石油、天然气和太阳能公司”。

但是，其他人并不是那么愿意改变。沙特阿拉伯可能已宣布计划加强对可再生能源的投资，但它也有来自海湾国家的呼叫对石油生产国的补偿被迫转变经济，放弃预期的石油出口收入。

埃克森美孚(Exxon Mobil)和煤炭巨头皮博迪能源(Peabody Energy)等世界上许多最大的化石燃料公司都一再表示，化石燃料产量的持续增长具有令人信服的经济理由。

然而，霍布利认为，加快变革步伐实际上对化石燃料行业更好，因为这意味着更平稳地过渡到低碳经济——E3G的加拉格尔同意这一点。

“如果化石燃料公司正在思考长期，并思考退出依赖化石燃料的最佳方式，那么他们将在巴黎争论更强大的协议，”她说。“大多数人应该有时间过渡，没有任何主要的滞留资产或金融脱位。当然，将有赢家和输家，但他们将在[当前财务]系统中进行。”

长期的U.N.气候谈判的性质和重点是提供灵活的新国际协议意味着很难预测接下来会发生什么。强烈的交易可能对化石燃料行业的部位的长期活力构成严重威胁，但即使是弱势交易仍然可能在这条线上几年仍然可以为更严格的协议奠定基础。

一些化石燃料公司可能会继续抵制国家自主贡献计划所释放的气候政策，并寻求增加投资和生产;其他国家可能会加快向低碳商业模式的转型。

但无论巴黎峰会会发生什么，决定化石燃料未来的因素都不是唯一的。Hobley警告说，巴黎只是该行业“完美风暴”的一部分。汇丰(HSBC)对此表示赞同，并强调可再生能源、电池存储和提高石油采收率方面的进步只是一些改变游戏规则的趋势，将在未来几十年改变全球能源结构。

简而言之，煤炭的前景黯淡，而石油和天然气公司正面临着一场与时间的赛跑，以使他们的业务远离所有的化石燃料，除了最清洁的化石燃料。问题是，没有人知道这场比赛有多长，他们需要多长时间才能完成。商界领袖和投资者将希望巴黎会议能让他们更好地了解自己应该以多快的速度前进。