一个年7月由麻省理工学院能源计划报告，“风险投资与清洁技术：错型号为洁净能源创新（PDF），”比较了风险投资（VC）在软件、医疗和清洁技术领域的表现。结果表明，风险投资不是清洁技术领域的正确投资模式。公共资金在项目开始时至关重要。

本杰明·加迪（Benjamin Gaddy）是清洁能源信托基金（Clean Energy Trust）的技术开发总监，也是该报告的合著者，他在一次采访中描述了新一代科技企业家的出现。他有博士学位。在材料科学与工程方面，正在芝加哥大学攻读MBA学位。

过去的清洁能源合资企业，主要是由于其在业务发展不足失败。

企业家们是否从过去的错误中吸取了教训？他们是如何制定战略的？

Gaddy说，为了向市场提供高效的技术，科学家和工程师需要将他们的研究视为一种产品，并了解最终用户。建立企业伙伴关系可以消除供应链的不足，实现收购。还必须加强孵化器和加速器的补充基础设施，以支持企业家。

VC支持清洁技术的历史是什么？

在过去20年中，风险资本家在科技行业和整体经济增长中发挥了重要作用。通过确定好的想法、支持团队和提供关键的早期资本，他们已经成为创业世界的支柱。

迈向技术浪潮的结束，VC投资者开始预计，清洁能源将看到类似的现象。越来越多的气候变化的认识，并在2008年油价飙升似乎对清洁能源技术的发展做好准备了肥沃的土壤。

麻省理工学院的报告称，2006年至2011年间，风投公司向清洁技术公司投资超过250亿美元。但大多数投资的回报率都很低。很快，风投投资者退出了清洁技术。资金枯竭。

什么地方出了错？

风投公司对清洁技术风险投资的第一轮投资是来自双方的预期不匹配。从他们在软件和半导体行业的经验来看，风投公司擅长低资本支出、快速增长的商业模式。

报告称，相比之下，清洁技术企业往往是涉及新硬件技术或大型制造组件的高资本支出模式。

公共资金是在项目开始时是至关重要的。

清洁技术企业，不同的软件，有增长，欠发达的供应链和一个不成熟的采集空间中的更长的时间内，加迪说。

更好地理解这些方面双方投资者和企业家们取得了更好的结果。

尽管如此，业内人士从经验中学习，所以也许这是言之尚早，结果会是什么。

油价和能源行业改革的预期增加一个反应是由风险投资增加了清洁技术领域的投资。由能源行业的另一个竞争的反应是水力压裂技术和廉价的中国太阳能。

押注后者的投资者获得了利润。与此同时，Gaddy说，希望通过支持新的清洁技术来扰乱能源行业的风险投资公司面临挫折。

有哪些新的投资工具？

为了应对这一挫折，金融业出现了风险投资以外的新模式。通常，机构投资者的投资期限更长。这些措施更有效，因为它们符合清洁技术行业的性质。

尽管他们缺乏技术投资经验，加迪说，一些基金会，家族理财室和养老基金都在寻求直接投资。

清洁技术企业往往涉及到新的硬件技术或大型生产组件的高资本支出模型。

许多伙伴关系已经出现分化构建内部投资评估能力的成本，根据加迪。一个这样的组织，克里奥辛迪加，有专门的$ 2十亿在未来五年公司关于能源和环境的任务。

Gaddy说，去年，包括比尔·盖茨在内的27位超高净值投资者组成了突破性能源联盟，以支持清洁技术企业，作为更大的气候融资战略的一部分。

创新的咨询公司，例如总理联盟已经出现，以提供投资分析的基础。

另一个选择是家族理财办公室支持的风险投资基金，Gaddy说。这种结构类似于普通合伙人（GPs）和有限合伙人（LP）的传统结构。

由于投资资本的稳定坚定流，这些资金的激励结构与清洁技术企业运作良好，加迪说。然而，仍然存在对新型投资工具的使用时间更长的视野和基于任务的投资策略的巨大范围。

公共投资的作用是什么？

麻省理工学院的论文断言，公共资金投入早期技术研发是必要的，但并不充分。它通过ARPA-E和DOE贷款项目办公室等项目推动增加清洁技术领域的公共支出。

ARPA-E为类似于先前成功的程序DARPA先进能源技术的R＆d授权程序。今天的几种常见的技术，如互联网，GPS和云计算，都流下从由DARPA委托国防研究公共领域。

Gaddy说，在技术开发生命周期的后期，DOE根据其贷款计划提供低息信贷。这为尚未从风投公司获得牵引力的商业化前技术提供了关键的运营资本。

因此，Gaddy认为，早期商业理念的生存增加也增加了风险资本家的下注机会。该部门私人投资者的主要范围是协助上市过程。

公共资金已经并且需要继续协助他们发起阶段思想的主要载体，加迪说。

未来五年会带来什么？

我们运行到第一个清洁技术泡沫是伴随着相对较低的重视气候变化和数字经济的低壕沟。

今天，全球气候变化的现实正在成为头条新闻、广告牌和莱昂纳多·迪卡普里奥的电影。为了应对不断演变的公众舆论，客户行为和全球政治正在发生变化。

我们今天看到的是一场扩大环境问题和有潜力解决这些问题的清洁技术发展之间的竞赛。

截至10月，包括美国、中国和印度在内的78个国家已经批准了巴黎协定。这项协议将价值超过3.4万亿美元的资产从化石燃料转移到能源领域清洁技术和气候活动。然而，许多利益相关者不确定本次会议通过的协定规定的温升目标的前景，甚至更受美国潜在的怀疑感到震惊履行协议。

加迪说，明智的政策，创造性的融资和创新的清洁技术可以铺平道路安全的未来。