加州“限量及交易”:一个成功的伪装

最近的报告在加州的总量管制与排放交易计划可能会误导观察家得出系统“崩溃”和经历“崩溃”。

但夸张并不是现实,恰恰相反,国家气候政策是成功的最新数据显示加州是其2020年减排的目标高出3%到1990年的水平根据AB 32。会议2020年的加州温室气体排放的目标是比预期的更容易和便宜。

加州导致排放下降,其经济起飞:国家就业增长已经超过了其他国家50% (PDF),显示分离的碳排放与经济增长是什么样子的。

结果引发众多关注加州空气资源委员会(碳水化合物)最近津贴拍卖。津贴是可交易排放许可污染者需要遵守的总量管制与排放交易计划,和拍卖是主要的排放的方式获得津贴。

加州导致排放下降,其经济起飞……显示分离的碳排放与经济增长是什么样子的。

在第一个13拍卖,提供在当前使用的所有津贴合规时期达到或高于底价销售一空。价格下限是碳水化合物的最低价格拍卖出售许可证。然而,在最后两个拍卖,需求不够结实碳水化合物以当前的价格出售所有当前年份津贴的每吨12.73美元。

而只有5% (PDF)当前的年份允许2月未售出,90% (PDF)当前的年份允许未售出。公司阻碍购买许可证,因为他们已经举行了足以占他们当前的排放,或者他们希望能够让减排的成本不到额外的许可证。

如果对碳市场补贴的需求疲弱,加州的气候如何计划整体正轨?

答案很简单——该州其他气候与能源政策是降低排放,减少排放总量管制与排放交易计划覆盖需要获得津贴。加州的性能标准套件,如建筑和家电能效标准、可再生电力标准的公用事业和运输燃料的低碳燃料标准——主要负责减少排放。好用的买球外围app网站

发展的前瞻性预期也可能发挥了作用可能出人意料的拍卖结果——诉讼(新发展加州商会等人对碳水化合物等。(PDF)、第三上诉区上诉法院)申请许可证的拍卖是不合法创造了市场的不确定性。

虽然大多数观察家看不到优点在这个法律行动,加州地方法院发布了一组4月对当事人的诉讼问题。决定问题这些问题被解读为增加机会法庭将站在请愿者,可能破坏程序的实现。

精明的投资者仍在法院维护当前程序的方法使用收入通过温室气体减排基金,因为碳水化合物已经严格要求任何支出的收入增加了通过拍卖必须在减少温室气体排放的方式。具体地说,使用必须符合辛克莱测试什么是加州第13号提案下的费用和税收。

尽管如此,一些法律风险的存在。法律更大不确定性需求抑制了津贴减少自信他们将需要在未来几年。

5月份的拍卖中,碳水化合物还没有定义的形状的总量管制与排放交易计划在2020年之后,但显然打算使用总量管制与排放交易来帮助实现州长杰里。布朗的雄心勃勃的减排40%低于1990排放的目标。今年7月,碳水化合物释放特定的提议扩展计划到2050年。

图1显示了新帽通过减少2031中拟议的规定:

碳水化合物的总量管制与排放交易计划扩展可以将提供一些添加支持需求在下次拍卖,尽管它可能不会从根本上改变拍卖动力学在缺乏法律确定性。布朗政府认为其现有权威提供了扩展的总量管制与排放交易计划的法律依据以这种方式因为AB 32包括没有日落条款,要求碳水化合物“保持并继续减少温室气体的排放超过2020。”

一些观察人士,如州的立法建议,相信额外的立法将需要这样的一个扩展。回答这些问题法律辩论时,才将成为法庭最终裁定或新的立法使问题悬而未决。

除了CARB-run拍卖,津贴还提供了洞察的二级市场供给和需求之间的平衡。二级市场是指所有事务之间的私人聚会。大量的津贴在公共交易洲际交易所。

图2图的市场价格在这个交换与底价(通过7月13日)。

图2显示了如何在几个月的时间,直到5月拍卖,二级市场暗示未来地震。在二级市场价格3月29日首次低于价格下限。前一个月可以拍卖,在二级市场价格降至最低水平,5月17日当天拍卖,二级市场的价格是25美分下面的拍卖底价12.73美元/吨。

价格已经恢复,从那以后,过去30天的平均上升12.65美元/吨在二级市场。过去一周,平均价格12.69美元,仅4美分的地板上。尽管如此,事实上,二级市场仍低于底价表明下一个拍卖将比第一个更像过去13。

碳水化合物的新提出了监管(PDF)还提供了一个更强大的机制来纠正供过于求的情况,由滞销津贴在拍卖会上表示。这个新特性,将未售出的津贴从拍卖津贴价格控制储备(“储备”)。储备是最直接的成本控制装置的总量管制与排放交易计划。池的津贴提供特殊的拍卖如果津贴预先确定的阈值,目前每吨47美元。这提供了补贴价格向下的压力应该成本压力开始显现。

目前,滞销津贴再次可用在拍卖会上当价格高于地面。这种情况将继续下去。然而,在新提议的设计特性如果需求不能增加以上连续八个拍卖底价,约两年,碳水化合物会增加滞销津贴储备。当时,他们只能在特殊的储备拍卖,这只发生如果价格达到一个高的价格门槛,目前每吨48美元,上涨。

一旦正式通过,这个设计未来还将在拍卖会上上行压力的需求。企业将面临一个更强的激励以相对较低的价格购买今天为了对冲未来更高的价格。

碳水化合物总量管制与排放交易的设计已经从一开始,基本面良好,只有不断改善。新计划将津贴储备如果不拍卖程序中有效地加强自动稳定器。

总量管制与排放交易计划从未打算成为一个增加财政收入的措施。

尽管意想不到的拍卖结果不方便,滞销津贴不构成失败。虽然政治风波是可以理解的,但总量管制与排放交易计划从未打算增加财政收入的措施,其主要目的是提供一个经济激励来减少排放以具有成本效益的方式,这里的程序是一个毋庸置疑的成功。

碳水化合物总量管制与排放交易的设计和加州的整体方法的一套强大的性能标准碳定价在气候政策叠加仍然是最先进的。虽然令人不安的报道告诉加州总量管制与排放交易即将灭亡,我们都应该停下来吸气和考虑技术和政策创新和经济的脱碳速度快于预期,而不是预测气候的成功。