巴克莱降级事业，这是个好消息

巴克莱近日调降美国电力部门。这是正确的，整个行业。It’s now listed as “underweight,” meaning that if you were to hold a full portfolio of bonds for the U.S. economy, you might want to be a bit light on U.S. electric utilities, as they might not keep up with the broader economic growth trends. Why? One answer is the disruptive threat of solar-plus-battery systems. From the Barclays report:

在接下来的几年里......我们相信，在分布式太阳能光伏（PV）发电和住宅规模的电力储存成本下降趋势的融合很可能会破坏现状。根据我们的分析，太阳能+存储居民用电的电力成本已经与公用电网在夏威夷的价格竞争力。其他主要市场中，美国加州也跟着在2017年，纽约州和亚利桑那州在2018年，不久后许多其他国家。

在电力行业的100多年历史中，此前从未公开过供电网真正的成本竞争力的替代品。我们相信，太阳能+存储可以重新在未来十年的组织和电力企业的监管。

邮政垄断世界

如果该语言听起来很熟悉，那是因为巴克莱的逻辑类似于我们最近的一份报告中，“网格缺损的经济学”在我们预测的太阳能加上存储和时间成本的下降 - 即将推出 - 当这些系统可以在越来越多的市场，包括夏威夷，加利福尼亚和纽约达成与电网来源的零售电价比价。事实上，巴克莱报告列举了RMI在几个其分析，导致这一结论的主要来源。

巴克莱认为，我们正在进入一个后垄断的世界中，分布式能源将采取一起大型中央代地方作为一个重要的能源资源和广泛使用和负担得起的用户选择。在分析师意外强劲的预测，巴克莱认为这一过渡是不可避免的：“无论路障公用事业尝试折腾了 - 而且在最容易受到他们所面对的压力的太阳能电池，进一步的证据以国为氏已经足够折腾 - 这是已经太晚了。”

如果你是一个实用工具，或谁拥有金钱公用事业的投资，这是一些不祥的语言。诚然，降级意味着在不久的将来两个可能的结果：1）的分析师倾向于移动在牛群，因此预计对美国电力行业更多的消息不久，2）资本很可能会获得更多的贵一点水电费，因为数百万美元的部门移出。

这不是所有的坏消息。正如我们在RMI在“最近讨论告诫投资者”这最终应导致一个更强大，更有弹性的电力行业具有较强的整体估值水平，但过渡是容易挥发。巴克莱报告表明，我们即将进入这一动荡的过渡阶段。

那么，什么是我们可以从这个学习的主要趋势，以及什么对公用事业平均降级为分布式可再生能源的未来？

1.分布式能源被击中主流

从历史上看，可再生能源信誉受到了挑战（虽然工具被认为是坚如磐石的），但现在这种趋势似乎正在发生逆转。我们已经看到在太阳能资本成本下降（如近期证券演示），新的金融工具不断涌现，为相关技术和降低总体成本。尽管这样的进步，但仍然是市场的接受可再生能源和市场接受中央，化石燃料发电的有很大的差距。最近的降级表明，人们开始认真对待分布式可再生能源，以及公用事业和可再生能源正在进入时间等于（或至少相当的）市场的实力。

2.发行新债券热化石燃料发电将变得更加昂贵

虽然很多人注重新资产的建造成本（集中式和分布式发电一样），更多的时候资金成本来确定项目的可行性。传统上，公用事业几乎一直都是新能源资源的成本最低的供应商，这一优势已经部分上休息从债券市场随时获得和有利的条件。如果这种优势正在削弱，然后期待新玩家能够提供国家的能源，包括小很多，分布式发电的供应商竞争。

3.分布式存储，与已经成熟的发电和能源效率的发展趋势相结合的化合物;能源消费规模投资的破坏性威胁

很多人都担心需求下降（通过提高能源效率）和分布式发电是把巨大的压力对传统经营模式在中央发电投资。这并没有发生任何变化。那么，为什么存储的出现，一些不减少消费或增加代，突然给市场的关注？简单地说，除了存储使客户从他们与公用事业关系的选项完全脱离。虽然大多数客户不会选择离开，并有很好的理由，电网叛逃的威胁创造消费的杠杆作用，将减缓实用率近期的上升趋势了有竞争力的必要性。

4.这些趋势可能会加快

随着从中央到分布式发电的资本转移，这只是提高了分布式资源的经济性更进一步，通过规模效益，以及资本成本较低。很少有人会说，我们甚至接近市场饱和的任何客户细分为可再生能源和效率。由于传统的电力行业成为一个更具挑战性的地方，公园资本（或甚至只是一个不太确定的地方），更多的投资者将开始通知，在分布式资源的投资也有类似的风险回报状况和资本的这一运动将是自加强。

巴克莱了一个相当惊人的立场对于一个行业不是传统闻名期待年后的未来。这对市场，这就需要启动应对全球，长期趋势的一大标志。And while the Barclays report isn’t likely to move markets in the next six or 12 months, it does signal an important shift under way — distributed generation is likely to be an affordable and accessible choice for more and more customers alongside traditional utility-provided electricity. More options means more competition and increased relevance of the customer. And that’s an upgrade for users of electricity everywhere.

这个故事最初出现在RMI出口。通过上面的图片CreativeNature.nl通过存在Shutterstock。