在股价暴跌的情况下，ESG的领导人却坚持住了

如果说新的冠状病毒大流行向我们展示了什么，那就是我们的许多基本生存系统是如何紧密相连的。对于那些将环境、社会和治理(ESG)分析纳入其战略的投资者来说，这并不奇怪。在专家的手中，ESG的投资镜头可以分辨出传统财务分析中未必明显的各种风险。

这不只是理论上的:在股市暴跌之际，ESG投资的表现要好于整体市场。晨星公司的数据显示，3月份，62%专注于esg的大型股型股票基金表现优于该指数。

根据彭博资讯，今年到目前为止，59%关注ESG表现的美国交易所交易基金的表现优于标准普尔500指数。这种优异表现可能会进一步刺激对ESG基金的需求——在疫情爆发前，该领域已经吸引了越来越多的投资。

这背后可能有什么原因?完全集成的ESG分析的一个基本方面是认识到影响商业世界(和一般世界)的大多数问题是相互关联的，不能孤立地评估。随着感染在全球呈指数级蔓延，基本经济体系在日益严格的遏制措施下摇摇晃晃，这一事实更加令人欣慰。

供应链清晰

全球供应链就是一个很好的例子。ESG的投资者经常关注供应链的透明度，同时考虑企业如何管理大宗商品开采过程中侵犯人权的行为，以及与森林砍伐和过度捕捞相关的环境破坏等问题。这些挑战往往会在供应链的许多台阶上出现，而当企业难以解决这些问题时，往往是因为它们不太清楚自己的原材料真正来自哪里，以及谁提供了这些原材料。

与此类似，随着中国政府开始关闭经济活动，疫情开始中断来自中国的供应线，许多企业在自己的产品或服务受到影响时都感到意外。

完全集成的ESG分析的一个基本方面是认识到影响商业世界的大多数问题……都是相互关联的，不能孤立地加以评估。

据风险管理平台Interos的首席执行官Jennifer Bisceglie说，大多数公司从未真正考虑过他们的供应链风险，甚至那些考虑过的公司也常常只考虑他们的直接供应商。很少有人理解或考虑到那些直接供应商履行其承诺所必须发生的复杂的交互网络。

哈佛商业评论最近，《哈佛商业评论》(HBR)也呼应了这种观点，指出企业了解自己的供应商是多么重要。尽管这一流行病的规模是前所未有的，但它远不是第一次出现供应链冲击。《哈佛商业评论》提醒我们:“2011年日本仙台地震后，许多公司花了数周时间才了解自己在灾难中的风险，因为他们不熟悉上游供应商。在那个时候，所有可用的容量都消失了。”

ESG问题，数据驱动的答案

据《华尔街日报》(Wall Street Journal)最近的一篇报道，巴克莱(Barclays)全球研究主管梅利(Jeff Meli)说，投资者应该会对企业的适应力和应急计划提出更多问题文章。例如，投资者必然希望了解更多有关员工病假政策、防灾准备等方面的信息。

这些问题出现之际，人工智能(AI)和机器学习的创新，让第三方能够提供数据驱动的智能，以研究可能与公开报告相矛盾的企业。

例如，人工智能驱动的数据提供者能够浏览社交媒体帖子在全球范围内观察公司员工如何谈论公司对疫情的反应，从而让投资者判断这些结果与公司披露的情况是否相符。正如一位金融分析师(要求匿名)告诉GreenBiz的:“数据会揭穿虚伪。”

Truvalue Labs利用人工智能及时发现各种资产类别的ESG数据，已经发现了新冠肺炎特有的重大问题，包括员工健康和安全、劳动实践和供应链管理。

表现的因素

许多观察人士认为，ESG的强劲表现意味着更好的管理，从而转化为更强劲的长期回报。其理念是，管理团队如果能在尽量减少对环境的影响、促进良好的员工关系和创建有弹性的治理结构等方面做得好，就更有可能擅长管理公司业务的其他方面。

晨星公司被动策略和可持续性研究主管Hortense Bioy告诉the周刊:“ESG基金倾向于投资于资产负债表更强劲、运营更好、效率更高的优质公司。竞彩足球app怎么下载金融时报》。

最近出现了一种补充解释。Willis Owen个人投资主管阿德里安•洛科克(Adrian Lowcock)解释称，具有严格的ESG选择标准的基金表现最好，因为它们往往要么在油气领域投资不足，要么完全将该行业排除在投资之外。

ESG基金倾向于投资于资产负债表更强劲、质量更高、运营更好、效率更高的公司。

事实上，可持续发展投资者长期以来一直担心气候变化，以及随着世界各国最终齐心协力应对气候变化，化石燃料公司的价值将会缩水的前景。由于各种原因，石油和天然气公司是当前经济低迷中受打击最严重的公司之一，尤其是因为它们中的许多公司杠杆率过高，深陷债务之中。但这也与可持续性和气候因素有关，而深入的ESG分析的全部意义在竞彩足球app怎么下载于理解公司运营所处的复杂生态系统。

鉴于许多世界领导人不愿在监管层面上应对这一风险，许多投资者质疑气候变化在短期内是否真的会成为实质性的投资考虑因素。在这方面，目前的大流行最终可能会成为游戏规则的改变者。道富银行(State Street) ESG全球主管马克•麦克德维特(Mark McDivitt)告诉GreenBiz:

美国计划花费2万亿美元，相当于国内生产总值的10%来刺激经济，这对解决严重的黑天鹅事件至关重要，因为它对我们的经济产生了负面影响。同样必要但不太明显的是全球每年需要花费2.4万亿美元在未来十年来阻止温度上升1.5度高于工业化前的水平——也黑天鹅事件,但“缓慢燃烧,”和一个明显比COVID-19的影响更大的负面影响。

科学——这本身并不关注政治权宜之计——指向一个日益增长的风险,气候变化影响至少会对社会的危害不亚于当前流感大流行,所以时间越长越多世界一拖再拖的大规模结构调整政府间气候变化专门委员会说,我们需要做出。

一些传统投资者以受托责任为由，反对ESG投资，辩称他们的职责是严格地将回报最大化，而不是追求环境和社会目标。或许，这场大流行将凸显这样一个事实，即ESG分析实际上只是评估21世纪的风险和机遇。

如果说这次大流行表明了什么，那就是必须转向并开始处理这些长期可持续性因素。竞彩足球app怎么下载充分整合ESG分析的投资策略肯定会受益。