关于气候变化和投资风险的4个神话

投资者必然是承担经过计算的风险的专家。他们扫视不断变化的世界，寻找新的、有时是意想不到的经济挑战，以便将资金投向最有可能增长的地方。今天，金融机构正面临着一个将从根本上改变我们做生意方式的经济挑战——气候变化。

气候变化是一个风险这一点虽然重要，但经常被金融界误解。一个更加温暖的世界引入了新的、复杂的、相互交织的风险层面，包括实体风险、金融风险、监管风险和声誉风险。

因此，世界资源研究所和联合国环境规划署金融倡议与来自金融部门的150多名参与者合作创建了碳资产风险讨论框架，"帮助金融机构承担识别和理解其投资组合中与气候有关的风险这一艰巨任务的工具。

该框架还旨在消除与气候变化和投资风险有关的普遍误解，包括:

迷思1:气候变化的物理影响是投资者面临的主要气候风险

气候变化可能给企业及其投资者和银行带来灾难。想象一下，沿海的房屋被风暴潮摧毁，或者庄稼在干旱无情的热浪中枯萎。然而，尽管这些有形风险应得到认真对待，投资者也必须考虑非有形风险。企业面临非物质的、与气候变化相关的财务风险- - - - - -“碳风险”- - - - - -在四个方面:政府监管;经济市场;技术;和公众的意见。

随着全球经济向低碳之路在未来几年，企业可能会在部分或全部这些领域面临挑战，这取决于它们的商业模式和适应能力。当这些风险威胁到投资者和贷款人的经济回报为负时，这被称为“碳资产风险”。

以可再生能源市场出人意料的快速增长为例。25年前，可再生能源是贵三到四倍作为化石燃料的电力。与预期相反，成本下降了一半甚至更多，而且大多数新能源都在开发中是可再生的。继续严重依赖化石燃料需求的企业和投资者可能会发现，与已转向可再生能源的企业相比，自己的竞争力有所下降。

误解2:减少投资组合的碳足迹会自动降低我的碳资产风险

一些专家正转向碳足迹(carbon footprint)，即衡量投资者投资组合中的碳排放量，以评估投资组合的风险敞口。虽然脚印可以帮助揭示碳资产风险可能存在的位置，但它不能预测风险。

要想知道一个个人的投资是否有风险，投资者必须考虑其他的风险因素，如产品和服务的多样化，被投资对象的地理位置，投资产品的流动性和期限，以及当地的法规。例如，对新兴市场的股权投资可能比对发达市场公司的股权投资在更晚的时间受到监管规定的影响。

误解3:当公司面临气候变化相关风险时，这些风险会自动转移给投资者或贷款人

对于碳资产风险，没有一刀切的评估，即使被投资方或借款方肯定面临碳风险。风险是否存在转移取决于财务关系的类型和持续时间以及公司的资产和战略。这可能会让金融机构和分析人士感到沮丧，他们正在寻找对"我们应该担心吗? "这个问题的全行业答案。

例如，对完全由燃煤电厂组成的资产组合的发电企业进行股权投资，比对由煤炭、天然气、太阳能和风能资产组成的多元化资产组合的发电企业进行股权投资风险更大。两种投资都存在潜在的碳资产风险，但第二种投资的多样化保护了投资者。

误解4:投资者不会欢迎政府对私营部门进行更多与气候相关的监管

今年12月，各国将在巴黎气候峰会上达成一项新的国际气候行动协议巴黎COP 21峰会。新的公共政策可能会从这一协议中涌现出来，对私营部门产生巨大影响。

随着峰会的临近，各国政府已经提出了应对气候变化的建议(国家自主贡献(indc))，而巴黎峰会的成果很可能为向低碳、有弹性的经济体转型提供新的重要动力。随着这些新政策的实施，评估和管理碳资产风险将变得更加重要。

通过实施明确的监管和政策，我们的政治领导人可以在帮助稳定金融市场的同时，让我们走上可持续的未来之路。金融领域需要12月在巴黎举行的谈判代表展示出果断的领导力，政策制定者需要将协议转化为有意义和明确的政策。

这是我国经济史上的一个关键时刻，因为许多部门和行业都希望彻底改革它们的商业模式和运营。与此同时，全新的产业正在崛起。随着金融家脚下的地板不断移动，那些积极、准确地评估和管理气候变化的各种影响的企业最有可能在未来几十年取得成功。