埃克森美孚、搁浅资产和新的计算方法

埃克森美孚(ExxonMobil)上周同意发布一份“碳资产风险”(Carbon Asset Risk)报告，描述该公司如何评估气候变化带来的财务风险，即对其石油储量的估值可能被下调。此举被一些人视为低碳经济道路上的一个关键里程碑。

根据新闻稿通过谈判达成这一点，股东维权团发出“该报告将为投资者提供更大的透明度如何埃克森美孚公司计划在未来，市场力量和调节气候品牌至少其碳储量可燃的某些部分。”

欢迎来到美丽新世界“搁浅的资产。”

搁浅资产是描述一些已经过时或不良远远超过其使用寿命，必须记录在公司的资产负债表的利润损失财务条款。术语已获得货币近年来随着环保人士和经济学家汇聚了解和解决可能会显着减少使用高碳化石燃料的政策或市场行动的影响。

搁浅资产背后的简单的问题是：如果气候问题意味着煤或石油储备必须留在地下，从未被开采或泵，什么是对石油和煤炭公司及其股东的财务风险？毕竟，这些公司已经将支付数十亿美元用于访问这些储备的权利，并可能已经建立的基础设施旨在使他们掉在了地上，并进入市场。什么是这些庞大的投资，永远不会见效的资产负债表的影响？

这不仅仅是学术或绿眼罩会计师的冥想。你会在未来几个月和几年听到更多搁浅的资产，因为它弥漫政策和政治，行动和企业责任的讨论。这是一个刚刚起步的对话。

而且这不只是煤炭和石油。抗旱的作物，以及附近的加工厂，可能会因极端和长期的干旱而搁浅。位于洪水地区的设施可能会被上涨的河流、海湾和海洋搁浅。如果冷却水不再可用，公用事业发电设施可能会陷入瘫痪。随着可再生能源技术的普及达到临界水平，输电线路可能会陷入瘫痪，太阳能和风能在某些地方即将普及。

显然，无论是在地方、国家或全球层面上的法规和税收，都只是碳排放导致资产搁浅的一种方式。正如Al Gore和David Blood在a华尔街日报片10月(可能需要捐款)，还通过加强污染控制、限制用水或针对健康问题的政策进行间接管制;并要求增加使用可再生能源和提高能效标准。他们写道:“即便是即将出台监管措施的威胁，也给长期存在的碳密集型资产带来了不确定性。”

市场力量也可能导致搁浅的资产，他们解释说，尤其是可再生能源技术成为许多市场的化石燃料的经济竞争力。“这个成本竞争力，有能力，以安全稳定的长期价格为电源，并增加了分布式发电模型相结合，可以继续资本配置方式，从化石燃料转变。”

第三，戈尔和鲜血说，“社会政治压力(如化石燃料撤资运动例如，环保倡导、草根抗议和改变公众舆论)可能会创造一个环境，使碳密集型企业失去‘经营许可证’，从而导致资产搁浅。”

最后一个例子就是埃克森美孚公司的声明。这是更广泛的一部分股东行动运动由谷神星,正如你播种和社会责任投资者为了获得更大的能源公司承认化石燃料的资产的价值可能与新兴的气候变化政策,这数万亿美元的资产挂在平衡。(Ceres已编目在上针对化石燃料的公司和公用事业公司2014年申请季碳资产近十几股东决议。）

埃克森美孚的声明被视为完全改变了游戏规则。乔纳森·库米他是斯坦福大学Steyer-Taylor能源政策和金融中心的研究员，在他的博客中指出：

这一发展之所以如此重要，是因为一旦市场意识到存在套利机会，它们就会毫不留情地蚕食，直到将其消灭。而搁浅的化石资产套利机会价值数万亿美元。因此，压力将继续增加，很快披露的信息将引起人们对这种以前从未出现过的资产风险的关注。这种关注很快就会变成洪水。这是化石燃料经济终结的开始，但大玩家们还没有意识到这一点(或者即使他们意识到了，他们也不承认)。

因此，埃克森去，所以进入这个行业？这是为时过早，但涉及到的美元都过大，难以忽略。而现在，维权人群尝到了胜利，没有一个是关于松懈。

部分推动力来自于一个相关的术语，“不可燃碳”，这个术语也受到了人们的青睐一个2013报告由标题来自碳追踪组织和伦敦经济学院的格兰瑟姆气候变化与环境研究所。《2013年不可燃碳:浪费资本和搁浅资产》报告(PDF)得出的结论是上市公司的煤，石油和天然气储量的百分数60 80之间，以有“可燃”，以保持2℃范围内。这就是说，公司有五倍之多的石油和煤与瓦斯书本上的气候科学家认为是安全的燃烧。

正如活动家比尔·麦克基本在2012年为滚石杂志撰写的开创性文章中所说，全球变暖是一个可怕的新数学问题：

这种煤，天然气和石油仍然是技术上的土壤。但它已经在经济上的地上 - 这是想通到股票价格，公司借钱反对，国家正在从他们的遗产假定收益根据他们的预算。它解释了为什么大化石燃料公司已经奋力阻止二氧化碳的调节 - 这些储备是他们的主要资产，让自己的公司其价值持有。这就是为什么他们辛辛苦苦这些年来找出如何解锁石油在加拿大的焦油砂，或以深入海中，或如何弗兰克•阿巴拉契亚山脉之下英里。

在他的文章中，引用了麦吉本约翰富勒顿，摩根大通前董事总经理谁现在运行的首都体育学院。摩根计算“，在今天的市场价值，碳排放的2,795亿吨约为270000亿$的价值。这就是说，如果你注意的科学家，并保持80％的在地下，你会被注销20万亿$资产“。

这些令人瞠目的数字引起了花旗、汇丰和标准普尔等公司的金融分析师的注意。考虑到可能对股价造成的巨大冲击，其对整个经济的影响可能是惊人的。2012年，英格兰银行警告在各国应对全球变暖的过程中，石油、天然气和煤炭资产的价值暴跌，对英国经济构成潜在的系统性风险。

报告，“搁浅碳资产”(PDF)从新一代基金会该公司是世代投资管理公司(Generation Investment Management)的非盈利机构，它是这样看待风险的:

向低碳经济的不可避免的转型将给金融市场带来前所未有的巨大变革。尽管我们不能也不应该在一夜之间就放弃世界目前的能源基础设施，但那些将这种转变等同于长期、渐进的变化的投资者这样做是在冒自己的风险，因为碳资产的搁浅可能以不可预见的速度和不可预测的规模发生。

如何管理这种转变的问题仍然悬而未决。如何在对股东公平且不会对经济造成过度冲击的情况下逐步减少化石燃料经济——但仍能认识到时间的重要性?我们,吉尔朋友和费利克斯·克莱默最近沉思，干脆买了煤炭企业？

在我们思考的同时，一场撤资运动正蓄势而上，它受到过去类似运动的启发，而且毫无疑问受到上周对埃克森美孚(Exxon)的胜利的鼓舞。牵头这项行动的是350.org，该组织的“做数学”(Do the Math)运动号召大学生向学校管理者和受托人施压，要求他们撤资，这也引发了无数针对学院和大学的宣传活动。慈善非营利组织和养老基金也盯上了他们。随着集团说明：

这是简单的数学：我们能发出565更多的二氧化碳和住宿亿吨低于2℃升温的 - 任何超过地球上生命风险的灾难。唯一的问题？燃烧化石燃料是公司现在有自己的储备将导致对二氧化碳排放的2,795亿吨 - 五倍的安全量。

这是令人信服的运算，几乎任何人都可以理解。

图像中cmgirl通过在上面