推进建筑节能改造市场的三种途径

在建筑物中推广能效的一个障碍是难以扩大投资。刻瑞斯支持可持续全球经济的联盟已经决定解决这个问题。在its的赞助下气候风险投资者网络Ceres拥有超过100家机构投资者，市值超过11万亿美元新报告详细介绍了创建机构规模的建筑能源改造行业的综合框架。一个网络研讨会这份报告将于6月6日发表，其重点是加州的投资计划。

Ceres的研究报告了3月份一次圆桌会议的结果，该会议聚集了29位机构投资者、能源金融专家和政策领导人，以评估扩大建筑能源改造部门规模的方案。作为圆桌会议的参与者，我可以证明，该报告非常值得大家注意。

Ceres圆桌会议提出了三个层次的建议，以扩大建筑能源改造市场:

公用事业市场化改革。公用事业的经营模式应进行改革，以减少与建筑节能相关的公用事业收入损失。正在取得进展，但仍有更多工作要做。几乎所有的州都允许能源效率计划成本回收，27个州允许损失收入回收或脱钩政策。今年10月，24个州实施了《能源效率资源标准》(EERS)，该标准要求公用事业公司从节能来源采购能源，以实现强制性的能源节约。马萨诸塞州和佛蒙特州对EERS的要求最为严格，这两个州要求每年节省将近2.5%。

Ceres召集的专家还认为，应该鼓励公用事业公司创建并参与能源效率和能源改造项目。有三个条件可以促进这些项目的创建和发展:

• 建立一个“真实”机制，使公用事业公司能够收回因未支付的能源效率贷款而损失的部分收入。(目前的规定已经允许公用事业公司通过调整电价收回未付电费收入。)
• 要求公用事业公司向能效融资机构提供使用和财务数据，从而促进一级和二级贷款以及投资组合承销。
• 根据强大的承包商标准和评估测量和验证(EM&V)标准开发项目，以提高贷款质量

需求推动的政策。Ceres圆桌会议的与会者建议进行一系列政策改革，以推动市场对能源改造的需求。这些措施包括扩大和加强建筑能源效率的规范和标准，颁布节能器具和设备标准,通过建筑能源披露标准，提供数据激励能源改造需求，提高透明度，促进投资分析。适当的标准有助于确保投资的一致性和质量，从而推动市场增长。

项目融资机制。Ceres圆桌会议与会者建议了各种机制，以促进为能源改造贷款融资。其中包括继续使用房地产评估清洁能源(PACE)和票据偿还(OBR)项目，为二级市场池创建初级建设贷款。两种机制各有优缺点:

PACE项目通过将能源改造贷款加入地方财产税留置权来确保能源改造贷款，该项目必须得到州一级的批准，并由地方司法部门实施。虽然PACE贷款高度安全，因此规模可能比较缓慢，尽管一些项目正在迅速增长。此外，PACE贷款主要适用于商业和工业地产，因为房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)这两家美国住房抵押贷款二级市场的主要买家拒绝参与第一留置权PACE计划。

OBR项目通过地方公用事业帐单收集能源改造贷款，可广泛用于为住宅、商业和工业改造贷款融资。OBR贷款通过在借款人违约时关闭其公用事业来增强对翻新贷款人的安全性。然而，一位Ceres的参与者指出，在设计OBR项目时，应该仔细评估效用不良水平。

其他建议包括信用增强和主有限合伙。

信用增强:Ceres圆桌会议的与会者建议，信用增强应用于促进建筑能源改造项目的集中和证券化。两种形式的信用增强包括贷款损失准备金和贷款担保。贷款担保是指以担保机构的信用为基础的支付协议。贷款损失准备金拨出计划资金以偿还潜在的损失。俄勒冈州和密歇根州的建筑能源改造项目使用贷款损失准备金。

主有限合伙企业:主有限合伙企业(MLPs)是公开交易的工具，通常用于能源相关项目，包括石油和天然气管道。MLP结构之所以对机构投资者具有吸引力，部分原因在于，它通过投资于公开交易的证券(如股票或债券)的流动性，提供了对实物资产的敞口。将MLP的税收结构扩展到能效项目，可以提供另一个渠道，通过汇集投资以外的资本市场获得融资。Ceres圆桌会议的与会者注意到，国会已经在考虑将MLP结构扩展到可再生能源和能源效率项目;因此，短期内有机会使MLPs成为能源效率融资的工具。

除了地方的PACE和OBR项目，州政府可能被证明是建筑能源改造项目的高效开发者。全州范围的做法的好处是使用更统一的贷款要求，以及能够更有效地将贷款池捆绑用于证券化。国家养老金计划是证券化资金池的潜在买家。Ceres将在6月6日的网络研讨会上探讨这方面的新方向。在这种方法的变体中，地方PACE和OBR项目可能为国家证券化提供贷款产品。

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