在建筑物中推广能源效率的一个障碍是很难扩大投资。刻瑞斯美国倡导全球经济可持续发展的联盟(advocacy coalition for a sustainable global economy)已决定解决这一障碍。在它的赞助下气候风险投资者网络Ceres是一个由100多家机构投资者组成的网络，市值超过11万亿美元新报告详细介绍了一个全面的框架，以创建一个机构规模的建筑能源改造行业。一个网络研讨会是建立在报告中，重点在加利福尼亚州的投资计划，将于6月6日。

Ceres的研究报告了3月份一次圆桌会议的结果，这次会议召集了29家机构投资者、能源金融专家和政策领导人，评估了扩大建筑能源改造领域的各种选择。作为圆桌会议的一名与会者，我可以证明该报告非常值得你的注意。

谷神星圆桌会议产生的建议，以扩大建筑节能改造市场三个层次：

公用事业市场化改革。本实用的商业模式必须改革，以减少与建筑节能相关的公司收入损失。正在取得进展，但还有很多工作要做。几乎所有的州允许对能源效率项目的成本回收和27个州允许对失收入恢复或脱钩的政策。能效标准的资源（EERS），在24个国家，截至10月的地方，需要从节能源公用事业促使能量生成授权节约能源。最强EERS要求在马萨诸塞州和佛蒙特州，这需要每年可节约近2.5％存在。

Ceres召集的专家还认为，应该鼓励公用事业公司创建并参与能效和能源改造项目。三个要求可以促进这些计划的创建和发展:

• 创建一个“真”机制，允许公用事业收复部分收入失去了无偿能效贷款。（现行法规已经允许公用事业恢复从通过率调整电费未缴销售收入。）
• 要求公用事业公司向能效金融家提供使用和财务数据，从而促进一级和二级贷款和证券组合承销。
• 制定强有力的承包商标准和评估、测量和验证(EM&V)标准，以提高贷款质量

需求推动的政策。Ceres圆桌会议的与会者提出了一系列政策改革建议，以推动市场对能源改造的需求。这些措施包括扩大和加强有关建筑能效的法规和标准，制定节能电器和设备标准,并通过建筑能源披露标准，提供数据激励能源改造需求，提高透明度以促进投资分析。适当的标准有助于确保促进市场增长的投资一致性和质量。

项目融资机制。Ceres圆桌会议的与会者建议了各种促进能源改造贷款融资的机制。其中包括继续使用物业评估清洁能源(PACE)和赊账偿还(OBR)项目，为二级市场资金池创造初级建筑贷款。这两种机制各有优缺点:

PACE计划，其通过将其添加到本地物业税留置权确保能源改造贷款，必须在国家一级的授权，并且由当地辖区铺开。虽然高度安全，PACE贷款因此可能会很慢的规模，虽然有几个项目正在迅速增长。此外，PACE贷款主要适用于商业及工业物业，因为房利美和房地美，美国住房抵押贷款的主要二级市场的买家，拒绝参加第一留置权PACE计划。

OBR程序，它通过当地的公用事业账单收集能量改造贷款，可以更广泛地用于资助住宅，商业和工业贷款改造。OBR贷款违约的情况下，切断对借款人的事业提升安全改造贷款。一位谷神星与会者指出，然而，实用拖欠水平应仔细设计OBR方案进行评估。

其他建议包括信用增强和主有限责任合伙。

信用增级：在谷神星参加圆桌会议的建议，信用增级可用于促进建筑节能改造项目的汇集和证券化。两种形式的信用增级的包括贷款损失准备金与贷款担保。贷款担保是盖支付协议是基于保证发行人的信用。贷款损失准备金预留计划资金偿还的潜在损失。建立在俄勒冈州和密歇根州利用贷款损失准备金的能源改造方案。

有限责任合伙公司:有限责任合伙公司(MLPs)是一种公共贸易工具，通常用于能源相关项目，包括石油和天然气管道。MLP结构对机构投资者具有吸引力，部分原因是它为实体资产提供了投资于公开交易证券(如股票或债券)的流动性。将MLP的税收结构扩大到效率项目，可以提供另一个渠道，通过汇集投资以外的资本市场获得融资。Ceres圆桌会议的与会者注意到，国会已经在考虑将MLP结构扩展到可再生能源和能效项目;因此，有一个短期的机会使mlp成为能源效率融资的工具。

除了本地的步伐和OBR计划，州政府可能被证明是建筑节能改造项目的高效开发。到全州方法的优点是使用更均匀贷款要求，并且能够更有效地捆绑贷款池的证券化。国家养老金计划是为证券池的潜在买家。谷神星6月6日研讨会将出现方向探索在加利福尼亚州在这方面。而在这种方法的一个变种，当地PACE和OBR程序可能可以为国家提供证券化贷款产品。

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