中国监管机构最近提议消除所谓的“洁净煤”可以使用绿色债券筹集资金的项目清单。虽然这听起来不像一个大交易,如果获得通过,也可能是急需转型的开始,中国的绿色金融市场——以及一个摆脱煤炭大国,仍然提供了超过一半的国家的发电和安装是一个主要拖累全球努力减少温室气体排放。
如果最终敲定，该提案可以作为一个模式，与中国复杂金融体系的其他部分协调一致。中国金融体系尽管雄心勃勃，但仍在投资扩大煤炭发电。这种势头可能导致一个更广泛的、急需的政策框架，将气候行动纳入中国国内外投资的主流。
梳理中国绿色金融标准
绿色债券是金融机构、公司或政府为绿色项目筹集资金而发行的金融产品。收益必须用于资助某些类别的项目，基于发行人采用的定义在自愿或监管的基础上。全球绿色债券市场发展迅速，2019年绿色债券发行量超过2500亿美元。
绿色债券在中国越来越受欢迎，但一些投资者担心，中国对绿色债券的规定和定义可能与国际标准脱节。在世界各地，洁净煤通常被排除在可允许的绿色债券类别之外——但在中国并非如此。
使所有绿色标签都不含化石，可以将气候变化置于其他经济、金融和环境政策的中心位置。
寻求投资资本的公司、发电厂和基础设施项目往往青睐绿色标签，因为它提供了增长的途径池的投资指定用于环保项目。但是关于绿色的定义各不相同。
一些发行人仍然认为，“不那么肮脏”的技术应该被纳入其中，这引发了人们对贴有绿色或“可持续”标签的金融产品的质量和诚信的质疑。事实上，不一致的定义已经成为最大的障碍之一防止投资者增加他们的绿色资产。(例如，欧盟的回应是发展自己的国家可持续金融标准.）
在中国，绿色的定义是不同的，不仅仅是绿色债券，还有不同的金融产品，这让市场参与者感到困惑。在中国，绿色金融可以为燃煤电厂提供资金。中国当局正在讨论制定绿色金融产品参考指南的计划，但目前，现有标准不要使用相同的术语或标准。
对于绿色债券中国人民银行(中国人民银行)和国家发展和改革委员会分别于2015年12月发布了绿色债券的标准，规定了使用绿色债券收益的合格活动。这些独立但又相互重叠的分类并存，让投资者的日子更加艰难。越来越多的中国人达成共识政策制定者(中国)，金融机构(中国)和他们的顾问(中国)这种标准和定义的大杂烩必须结束。
今年5月，中国当局朝这个方向迈出了一步。央行和国家发改委提议合并绿色债券标准，建立统一的绿色债券分类。重要的是，这是中国金融监管机构和经济政策制定者首次决定将“与化石燃料有关的项目”排除在绿色分类之外。如果获得批准，这将开创一个先例，可适用于其他金融产品和经济活动，加强中国的绿色金融部门，最终有助于减少碳排放。
中国可以引领绿色金融
正式将清洁煤从中国绿色债券标准中剔除，可能会为中国和世界带来更广泛的利益。
中国当局日益认识到参与全球金融市场规则制定的必要性，包括在绿色金融领域。正如中国人民银行和国家发改委提案的解释性说明所指出的，排除化石燃料将使中国绿色债券与国际标准接轨，并“提高中国在国际绿色债券标准中的发言权”。
在世界各地，洁净煤通常被排除在可允许的绿色债券类别之外——但在中国并非如此。
在这些标准的制定中发挥更大的作用，有助于提升中国在国际金融市场上的形象，促进中国离岸金融业务的顺利运行。这些进展反映了中国各银行采取的措施，它们已采取行动，将化石燃料项目排除在其发行的绿色债券之外。
在海外资本市场筹集更多资金的前景提供了进一步的动力。
2016年至2019年，中国金融机构和企业进行了融资243.6亿美元(中国)通过在离岸市场发行绿色债券。虽然这只占中国实体绿色债券发行总量的不到16%，但吸引更多国际投资者的愿望可能促使中国市场参与者更公开地采用国际惯例。
例如，中国国家开发银行(CDB)、中国工商银行(ICBC)和中国银行(BOC)这三家大型绿色债券发行机构一直在使用自己的绿色债券框架，它们在2019年共占中国绿色债券发行的三分之一。所有这些都明确排除了与化石燃料相关的项目。北京的监管机构和其他政策制定者可能也在试图这么做。
最后，从减少全球温室气体排放和避免化石燃料工厂对当地的影响来看，放弃煤炭对中国和世界都有好处。
创造中国绿色金融分类的一致性:为何止步于绿色债券?
绿色债券分类的更新能否成为协调中国绿色金融整体规则和标准的一个跳板?下一步是否可以将化石燃料项目排除在中国其他绿色金融之外，包括绿色信贷和“一带一路”投资?
中国的绿色金融路线图和相关工作计划指定PBPC负责协调绿色金融分类。中国央行可以使用新统一的绿色债券分类，作为迈向更广泛、一致的绿色定义的第一步，该定义适用于金融产品。
使所有绿色标签无化石，可以将气候变化置于其他经济、金融和环境政策的中心，包括中国的温室气体减排目标，国有企业和其他实体投资的排除标准，以及优先考虑碳表现的ESG因素。
另一个机会是，对中国银行通过“一带一路”倡议进行的投资，特别是贷款，应用统一的绿色定义。这是迫切需要的。我们的分析数据显示，2014年至2017年，中国六大银行参与的能源行业银团贷款中，化石燃料相关投资占91%。
将煤炭和其他化石燃料排除在绿色债券资格标准之外的提议尚未最终确定。但中国央行在国际上扮演更重要角色的雄心，以及一些中国金融机构更为先进的做法，正在为提高中国绿色金融市场的透明度和诚信创造动力。中国的政策制定者和投资者更有能力将气候行动纳入协调一致的绿色金融体系和更广泛的政策框架。
