为什么世界上最大的资产管理人员正在推动长期思考

最近，最大的全球资产管理公司的首席执行官将投资组合公司高管推出通知其目前的短期焦点可能是长期增长的障碍。

Blackrock的首席执行官Larry Fink致电首款2016年公司治理函，称，“今天的季度盈利文化歇斯底里完全违反了我们所需的长期方法。...我们每年都要求每年为股东奠定长期价值创造的战略框架。“

Just 25 days later, Fink’s sentiments were echoed in a letter from Ronald O’Hanley, president and CEO of State Street Global Advisors, who warned of “the perils of companies focusing on short-term results at the expense of long-term value creation.”

几天后，Vanguard董事长兼首席执行官威廉·麦克纳巴布解释了“善政”是如何在长期提醒公司的长期和提醒公司最大限度地提高股东回报的关键，其中一些[公司]错误地假设我们主要的被动管理风格对公司治理方面的被动态度表达了一种被动态度。没有东西会离事实很远。”

这不仅仅是一个哲学话语，“Big 3”资产经理 - Vanguard，Blackrock和State Street - 综合资产在管理超过11万亿美元，意味着业务。他们鼓励公开交易公司通过并定期披露长期的战略计划和治理做法。

这不仅仅是伟大的3案例。其他资产所有者，金融机构和首席执行官正在采取类似的立场。Clara Miller，赫隆基金会首席执行官，观察到任何规模或税收地位的管理和道德企业，将特派团和金钱在其常规行动中结合在一起创造了长期价值，而管理组织的差价不良，则定期提取特派团和金钱短期价值。

领先的投资经理之间的这种一致性和一致性以及他们的领导者的公共沟通，以支持长期主义，是许多人才能前所未有的。如何向前看的首席执行官和董事会应对？

长期主义和ESG集成

作为CECP的主任战略投资者倡议, an effort to shift trillions in investor assets to companies that adopt and communicate long-term strategies that integrate financially material environmental, social and governance (ESG) factors, the question I’m asked often is, “What’s the connection between long-termism and ESG adoption and integration?”

尽管监管环境发生了变化，但公司认为长期思考并将ESG因素纳入其商业模式的需求正在增长。学术研究表明，将可持续性纳入战略并拥有纪律的首席执行官也管理短期财务期望，创造了更多的股东价值。竞彩足球app怎么下载在实现正确的ESG平衡的同时需要投入时间和金钱，这一转变在企业战略中承诺提供可持续价值并长期降低风险。

尽管监管环境发生了变化，但公司认为长期思考并将ESG因素纳入其商业模式的需求正在增长。

投资者现在询问三年至五年的目标，并鼓励首席执行官与关键选区的企业目标对齐。管理临时观点的长期目标，为季度收益短期沟通创造了背景。这就是为什么美国最大的机构投资者越来越多的机构投资者要求公司提供整合财务材料ESG因素的长期计划。

哈佛大学克莱顿克里斯顿教授用这一点说明了这一点回顾了大约15年前存在的电信行业。那时，朗讯和北电都是那个行业的宠儿，而思科是一个相对未知的。在未来10年内，思科最终将超越朗讯和北电，并成为明确的行业领导者。这怎么发生的？

克里斯滕森博士吩咐朗讯很容易受到攻击，因为它的重点是最大化短期季度盈利能力，并且在长期研发中没有投资足够的投资。“明天的投资明天偿还到底线，比从现在从10年偿还的投资更有形，”他说。“一些成功公司失败的原因是他们被投资于提供了提供最直接和有形的成就证据的事情......经常患有悲伤的长期成绩。”

未能与长期业绩平衡短期预期的公司往往忽略了确定和制定战略的重要性，以解决其运营和治理结构的ESG相关方面的物质风险和机遇。例如，未经检查的全球气候变化代表了许多公司和其他人的机会的材料环境金融风险，但这些长期风险主要来自季度盈利呼叫和年度披露。

社会转变，改变文化规范和行星边界为每个公司创造了自己独特的材料风险和机遇。这些短期投资者通常是不可见的，传统上以四分之一季度视为非物质。

Big 3全球资产管理人员的领导人已经开始使其主要索引投资组合的长期回程视野需要来自他们的投资组合公司的全体战略披露。

Big 3 Global Asset经理的领导人已经开始使其主要索引投资组合的长期回程视野需要从他们的投资组合公司开始通信的战略披露，开始沟通看起来三，五甚至10年未来的策略。他们还指出，长期绩效计划为短期财务成功创造了“建筑块”的背景，并不代替透明度。

一种新的倡议生态系统

今天的商业和投资者存在新的机会，以便在长期领导的这种愿景下合作和建立。公司现在有机会塑造下一代长期计划。四个关键措施正在获得势头，每个主要措施都正在增加利益相关者参与。这些包括：

1. 这竞彩足球app怎么下载可持续发展会计标准委员会（SASB.）开发适用于标准备注中的披露的基于部门的会计指标，例如形式10-K和20-F。通过其基于证据的方法，SASB可以大大加快公司如何提高精确度，以及披露材料可持续性指标。竞彩足球app怎么下载
2. 在长期内关注资本（fcltglobal.）。FCLTGLOBAL是一项倡议，用于在长期内推进焦点业务和市场的实际行动。FCLTGLOBAL的使命是为投资和商业世界的长期行为制定实用的结构，指标和方法。除了动手研究外，FCLTGLOBAL的创始人和成员们还将倡导在投资界和公司会议室内通过这些结构和指标。
3. 这关于气候相关披露的工作队（TCFD.）制定自愿，一贯，气候相关的财务风险披露，以供公司向投资者，贷方，保险公司和其他利益攸关方提供信息。TCFD考虑了与气候变化相关的物理，责任和过渡风险以及跨行业的有效财务披露。TCFD的工作和建议将有助于公司了解披露的金融市场，以衡量和回应气候变化风险，同时鼓励公司与投资者的需求保持一致的披露。
4. 全球报告倡议（格里）是一个独立的组织，可帮助企业，政府和其他组织了解并传达业务对诸如气候变化，人权和腐败等关键可持续性问题的影响。竞彩足球app怎么下载

集体统称这四项举措，每个举措都具有明显但在新兴的长期主义景观中的作用，将：

• 改变公司披露用于材料信息和价值产生策略;
• 重新定位公司报告讲述一个更完整的故事，这些故事如何在长期内导致创造多利益相关者价值和企业可行性;
• 提高披露精度基于部门的ESG绩效指标和会计指标;
• 加速长期价值因素的整合投资和信用评级决策。

CECP., “The CEO Force For Good," was founded by actor, entrepreneur and philanthropist Paul Newman and John Whitehead, former chairman of Goldman Sachs. They believed corporations and their leaders can and should be a force for good in society. CECP’s Strategic Investor Initiative (SII) is a logical extension of this vision, creating forums where CEOs can present long-term plans to long-term investors and demonstrate the greater sustained earnings power proven to come from longer-term thinking.

9月，CECP将召开一批领先的机构投资者，首席执行官和来自全球公司的其他高级领导人首席执行官投资者论坛在纽约市。Participants will learn about long-term corporate strategies, including plans to address material environmental, social and governance risks and opportunities, from visionary executives who have taken to heart Miller’s notion that creating value over the long term is ultimately the better path to prosperity — for everyone — and that extracting value through focusing solely on short-term results yields to lower returns over the long term. Companies will be rewarded for this new long-term approach, while those who choose the short-term status quo are likely to end up, in Dr. Christensen’s words, delivering “sad results.”