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研究表明，剥离不会达到脱碳的目标。然而在9月，哈佛成为越来越多的着名大学名单的最新信息完全剥离化石燃料资产从其更大而不是 - 其他人5.3亿美元捐赠。

Pressured by students and alums, U.S. universities pioneered fossil fuel divestment starting back around 2011. Since then, such commitments have spread widely, with religious endowments, major philanthropies, big insurance companies, municipalities and a growing cohort of sovereign wealth and pension funds all vowing to yank their funds from coal, oil and gas.

在过去的一年里，撤资的潜入量增加了一倍多近40万亿美元。“随着这一增长，撤资已经证明，核心目标是帮助将化石燃料公司作为政治参与者制定的核心目标，”倡导非营利组织展示“自2014年以来一直在跟踪剥离趋势。最近的更新。

注意重点是减少政治权力 - 这是一个有价值的目标。然而，对于ISG投资者及其基金经理，他们想象财务压力将大油推向脱碳，值得重新审视为什么策略在最佳和反复更健康的反对中。

对于面临乘法的基金管理人员，乘以贬值其持股的任务 - 包括政治压力和法律诉讼以及监管转变和客户偏好 - 剥离提供了降低投资组合的碳强度的快速方法。但这些行动仅将碳从一个资产负债表转移到另一个资产负债表，并且可以破坏更深层次的脱碳努力。

除了得分政治观点的诱惑之外，有一个缺乏的杠杆可供使经理面临压力，以与ESG目标保持一致。

“For one investor to sell a share, another must buy it. Period. An unhappy shopper can complain to management or take his business elsewhere, but an unhappy shareholder simply replaces herself with someone who cares less," write Michael O’Leary and Warren Valdmanis in“责任：公民资本主义的兴起。“O'Leary是一家投资公司发动机第1号的董事总经理。

长期的研究支持这个批评，最近是一个十月纸由Jonathan B.伯克·斯坦福和宾夕法尼亚大学·瓦斯·瓦斯伯根伯克。作者广泛地研究了ESG优先事项 - 包括能源 - 测试“对于剥夺会影响他们必须改变受影响公司的资本成本”的前提。“他们的发现：影响是de minimis，“太小，有意义地影响真正的投资决策”。

多米诺骨牌效应

股权剥离也可以反馈。通过减少可能压力委员会的股东的队伍，剥离的股权集中在“最适销气候影响的人”中，发动机第1号投资组合经理Edward Sun表示，这意味着较少的气候股东的可能性较少激进主义。

股权卖出也可以触发不需要的多米诺骨牌效果。作为公司的股价下跌，它成为私募股权或国有国家石油公司的更具吸引力的收购目标，或nocs.- 如墨西哥，沙特阿拉伯和委内瑞拉的那些 - 已经控制了全球石油和天然气的55％和90％的储备。从公共交易到私人所有权减少了披露，并从外部压力中剥离了公司。

在能量空间中，这种潜水已经发生。作为纽约时报最近报道，秘密投资公司正在将数十亿美元融入遗留化石燃料项目，“购买海上平台，建造新管道并将生命线延伸到煤炭电厂。”新所有者决定不融资转型投资。在英国，三分之二的北海石油生产已转移到私人手中。

为了确定，私人所有权不一定是向脱碳努力向后落后一步。有一个新兴的推理线私募股权可以提供更好的模型来帮助关键部门转型。然而，私募股权的赛道记录偏向成本削减，消失和加载债务。在能量空间中，这种紧缩可能是一种昂贵的昂贵的死亡骑，远程过渡计划扇形面。

贫寒的杠杆

但如果股权剥离不是答案，那么ESG思想的投资者应该做些什么？2019年，比尔盖茨着名，着名的金融时报，“撤资到目前为止，可能已经减少了零吨的排放量。它不像你是资本饥饿的[公司]制作钢铁和汽油。”

选项现在是有限的。除了得分政治观点的诱惑之外，有一个缺乏的杠杆可供使经理面临压力，以与ESG目标保持一致。对于许多人来说，该选项是二进制：买入或卖出。随着ESG合规压力的上升，缺席更有效的杠杆，更多的管理人员可能会违约到卖出期权。

更细致的工具，包括积极股东参与和使用债务和贷款作为影响公司的工具，是努力部署和管理的投资者：

积极参与。对于ESG投资者来催化过渡到净零，他们必须推动实际策略的变化，而不是从其资产负债表中卸下重型发射器。“We’re looking at how [investors] can use engagement, stewardship and advocacy — along with lending and investing levers in ways that change the cost of and access to capital," said Whitney Mann, a senior associate at RMI’s Center for Climate-Aligned Finance.

在 ”打破代码据“金融部门的脱碳策略评估”，“金融机构必须仅仅单独撤资，以发展更加复杂的方法，以积极影响依赖于所有可用影响杠杆的真正经济更加复杂的方法。”

然而，订婚并不容易壮举，仍然是例外。见证泰坦尼克号胜利发动机1号exxonmobil在其竞标中突出，以坐下三个集中的董事会董事。如果更多的投资经理倾向，类似的出价可以繁殖。

债务市场。如果股权剥离不起作用，更加艰难的债务标准可以。贷款人，评级机构和债券买家有更大的杠杆作用，以确定借款人的艰巨术语，完整的碳还原目标。越来越多的顶级银行名册正在向脱碳贷款实践宣传目标。

要肯定，作为作者和活动家比尔麦克宾指出，银行对碳承诺的可信度充其量是可疑的。即便如此，对于化石燃料借款人来说，碳溢价正在涌现。石油项目正在看到资本成本的前所未有的增加。在彭博绿色，蒂姆·奎宁森观察到预计返回的门槛归还经济合理，新的石油项目已上涨至大约20％的长期发展。对于可再生能源，该率已下降到3％至5％之间。

来自ESG投资者的压力是扩大差异的最佳解释。“石油公司正在寻求越来越困难，越来越难以升高和可持续发展问题，”彭博尔格智力的分析师哈利斯·哈利斯告诉Quinson，“虽然银行受到自己投资者的压力，以减少或消除化石燃料融资。竞彩足球app怎么下载“

在哈佛大岛的大公告之前发表，“责任：公民资本主义的崛起”包括用于推动大学领导人剥夺大学领导人的策略评论家的落后场景。在每种情况下，球员都强调了这种举动的政治希望：世界上最大的大学养老造成大石油的超调奇观奇观。

作为策略的发展，问题是政治收益是否更加注重脱碳我们的金融体系的贬值超过了将大发射商赋予私有制的风险。但随着气候行动的压力达到发烧沥青，“剥离话语将无限期地与我们在一起，”托马斯·奥尼尔（Cofound）说普遍所有者，一个基于U.k.的智库和投资咨询服务。“现在的突出问题：剥夺什么是什么类型的剥离是什么？”

请记住，即使公共资本泵送它进入绿色投资的一切，它也不会足以为气候转型提供资金，“RMI的曼数说。超越绿色投资，“世界需要私人投资经理，以帮助过渡现有高的发光股票。”

既不投资者也不能负担于浪费有限的时间 - 或资本 - 在次优策略上。