10月份,金融稳定监督委员会(FSOC)——联邦金融监管机构的监督机构——也在一边帮腔对气候谈话一个密集的,长达133页的报告。的FSOC报告与气候相关的金融风险检查美国监管机构已经如何解决与气候相关的金融风险,讨论了正在进行的挑战在评估这些风险,并提供超过30建议监管机构提高美国金融体系的弹性气候变化。
而被批判为备受期待的报告错过的机会那没有远远不够的努力,由美国财政部部长叶伦,奠定了标记一个至关重要的问题。因为FSOC包括来自所有主要的联邦金融机构的领导,美国监管机构的智囊团报告基本文档彼此谈论气候变化。批准通过(几乎一致的)组织共识,该报告还反映了地板的野心在这些机构——和地板上已经大大提高。
稳定的气候风险构成繁杂威胁个体金融机构和美国金融体系。
考虑到报告的意义,因为它是长,密集的术语——员工在RMIClimate-Aligned金融中心打破了它分解成关键外卖。这里列出这些外卖,一起反思接下来会发生什么。
FSOC承认气候变化是一个系统性风险
为什么它很重要:监管机构了解的范围和大小与气候相关的金融风险超出个人资产或一个公司的金融投资组合。
气候风险——普遍存在和相互联系的繁杂威胁稳定的个人金融机构和美国的金融系统。格雷厄姆•斯蒂尔美国财政部负责金融机构的助理部长警告说,“气候雷曼时刻”,强调相似性系统性风险提出的气候变化和刺激FSOC建国后2000年代末的金融危机。
系统性风险意味着一个金融演员的脆弱性(或气候风险敞口)可以危及其他金融福祉的演员,企业和家庭整体经济。像多米诺骨牌一样,系统性风险可以通过“传播渠道,”经济的影响似乎断开连接的部分。承认气候风险直接挑战传统的评估方法是动态的和相互联系的重要性和风险在个人资产基础。相反,这样的系统性风险必须评估在整个投资组合或金融体系作为一个整体。
“金融体系的弹性,在一定程度上依赖于公司组成的弹性。”— FSOC Report on Climate-Related Financial Risks, p. 71
历史上值得注意的是,FSOC强调低收入和弱势群体尤其纠缠在气候风险web。气候变化不仅会不成比例地影响这些社区,但他们往往是最不具备应对冲击。反过来,这放大风险更广泛的金融体系。
“经济困难的家庭、企业和社区不太可能有足够的资源来充分保护和防止损坏它们的属性或处理收入损失的不利气候或天气事件。这样的困难可以影响地区的经济和金融实力和金融体系方面的。”— FSOC Report on Climate-Related Financial Risks, p. 25
FSOC承认的转变是不可避免的
为什么它很重要:脱碳是发生,准备演员增加系统性风险,阻碍平稳有序的过渡,为政府干预。
“如果不采取适当的政策行动由美国[…]政策制定者,都与气候有关的风险影响的金融体系和无序过渡将会增加。”— FSOC Report on Climate-Related Financial Risks, p. 14
努力保持全球气温上升1.5摄氏度以下的目标是避免气候变化最严重的身体风险,如财产损失日益严重的风暴和野火。然而脱碳带来了一把双刃剑,随着过渡本身可以引入风险。不断变化的市场条件下,资产重估和监管变化可以减少或加剧过渡到低碳经济成本。如果演员忽视气候变化,如果资产搁浅或者如果突然分流政策成为必要,那么与气候相关的成本将会更高。这种动态澄清作用对于监管者和政策制定者应对系统性风险引入的不意,无所作为。
尽管数据不足,FSOC敦促监管机构现在采取行动
为什么它很重要:与越来越多的努力改善气候数据和信息披露,监管机构已开了绿灯气候变化评估金融机构的弹性。
一致的追求,高品质的气候数据继续肌腱金融部门应对气候变化的行动。数据挑战包括问题跟踪(实时监控排放),建模(突出前瞻性条件)、会计(将排放在实体经济利益相关者)和操作障碍(将气候数据集成到传统的金融模型,特别是对于规模较小的机构)。
“委员会成员认识到,需要更好的数据和工具不能证明不作为,作为与气候相关的金融风险将变得更加严重,如果不及时解决。”— FSOC Report on Climate-Related Financial Risks, p. 13
数据和信息披露不断改善,但气候风险已经滚雪球。没有完美的数据,FSOC促进积极的反应,鼓励监管机构和金融机构利用最好的资源,努力改善这些资源并行执行。FSOC指出,工具,如场景分析不仅可以用于没有完美的数据,但是他们的使用可以带来更好的数据。
FSOC的解决接下来会发生什么
为什么它很重要:监管机构关注气候变化的金融风险是道路上的一个里程碑climate-aligned金融部门,但有更多的工作要做。
而美国监管机构等证券交易委员会(SEC),联邦保险办公室(FIO)和美国货币监理署(OCC)办公室似乎身体前倾climate-focused行动,监管仍然关注气候风险披露。理解与气候相关的风险和投资组合热点帮助优先行动是必要的,但它不提供一个策略来减轻这些风险。FSOC的建议停止信号如何改进的数据,信息披露和场景分析可以翻译成过渡策略实体经济向1.5摄氏度的未来。我们知道气候相关的程度后会发生什么风险价值吗?保险公司应如何平衡偿付能力,同时保持在高危地区保费负担得起?一个资产管理公司如何进入环保投资回报的不确定性可能违反信托责任?
除了风险和建议
金融行业正处在一个十字路口。气候变化的现实,保证明天的市场将会和以往不同,但未来取决于如何以及何时金融机构和监管机构前进。风险测量可以提供路标,但金融机构和监管机构需要新颖的技术和路线图来引导他们的金融和经济稳定。
的Climate-Aligned金融中心致力于支持金融演员对齐的旅程——帮助他们理解,利用和利用他们的角色转变。除了应对和管理风险,为投资者和贷款机构我们想象一个更积极的角色推动实体经济中的脱碳。积极参与与监管机构的许多影响杠杆金融机构处置。我们鼓励金融机构向监管机构沟通的障碍和机会他们预见道路上气候对齐。我们鼓励监管机构争取清晰的监管环境,装备金融机构,激励和长期目标需要启用,并充分利用,不可避免的过渡。
展望未来,我们需要具体行动——由金融机构、监管机构的指导和支持,对1.5 c-aligned建议转化为行动,繁荣和包容性的经济。
