向低碳经济的转变凸显了ESG和金融业之间的重叠

本月早些时候，西班牙能源公司雷普索尔(Repsol)宣布了50亿美元的减记，将这一决定归因于向低碳经济的转型。华尔街日报其特征在于这个“第一〔例如举动]由主要的石油和天然气的播放机确认其资产的一个较低的值被链接到一个长期观点，即更少碳密集能量的过渡会使石油和天然气价值较低。”

技术进步大大降低了可再生能源的成本，并引发近年来，随着低碳经济的转变。这些发展提供了机遇，但也对化石燃料行业企业的风险 - 为他们的投资者，因此。

这些潜在风险包括未来商品需求和价格预测的不确定性，以及可能实施的旨在减少碳排放的法规，包括碳定价机制。投资者越来越认识到气候危机是一种系统性风险——他们无法分散投资——而投资者参与在许多油气公司去年制定碳减排目标的过程中发挥了关键作用。

值得注意的是，其他石油和天然气公司最近也出现了资产减记雪佛龙公司12月10日宣布的100亿到110亿美元的减损。尽管该公司将此举归因于大宗商品价格前景下降，《纽约时报》指出了油气市场疲软与可再生能源之间的联系:“一些分析师表示，天然气市场的低迷可能会持续一段时间，因为近年来风能和太阳能的成本大幅下降。”In a market facing persistent oversupply that has dragged down prices, additional headwinds to hydrocarbon demand in the form of cheap and increasingly abundant renewable energy could further exacerbate the extended slump.

投资者越来越认识到气候危机是一种系统性风险——他们无法分散投资。

除了招致冲减，全球石油和天然气公司正在通过投资于替代能源项目，扩大到电力市场，并部署碳捕获和封存技术进行适应。例如，三年前，董能源更名为奥斯特;这是从传统的石油和天然气变革之旅的一个电力公司风力发电的高潮，并最终处于世界领先地位。（风能是现在最便宜的渠道的发电在许多地区。）

在2018年末，壳牌与代表国际气候行动100+，全面的碳减排计划的机构投资者制定了一项联合声明中宣布。壳牌致力于通过“大约一半”到2050年将减少其能源产品的“净碳足迹”，并以“20％左右”到2035年，在步骤与全球推，以满足巴黎协定的目标。今年二月，同样的举措中，Equinor和BP致力于在其战略如何与巴黎协定的目标和投资组合的弹性测试对齐更大的报告。今年三月，西方石油公司宣布野心通过使用碳捕获和储存技术实现碳中和2050年。

由于最近这些减记和适应活动表明能源市场正在转型，碳密集型储量更有可能成为许多油气公司的搁浅资产，并给公司带来财务风险。

谈到广泛的气候风险，法国巴黎银行资产管理公司(BNP Paribas Asset Management)全球可持续发展副主管海伦娜•维纳斯-菲亚斯塔斯(Helen竞彩足球app怎么下载a Vines-Fiestas)表示英国《金融时报》：“直到监管机构制定了一项计划，有秩序地过渡到低碳经济，投资者无法知道他们的投资是值得，并创建一个‘灾难性’风险对全球金融的稳定。”文章继续指出，“一为投资者最大的担忧是‘搁浅资产’，如石油，煤炭和天然气储备，这可能取决于气候调节变得不可用的治疗。”

正如最近的冲减和适应活动表明在能源市场的过渡，有一个更大的可能性是碳密集型的储备成为搁浅的资产。

对于这些和其他原因，投资者变得越来越有兴趣在公司信息披露与气候有关的风险和机遇。然而，尽管许多公司都表达了对报告如与气候相关的财务信息披露工作队（TCFD）倡议的支持，这些信息的质量和可用性仍然很低。组织像我们这样的，可持续发展会计准则委员会（SASB），以及气候竞彩足球app怎么下载披露标准委员会（CDSB）试图通过开发实用工具促进进步和指导。

在未来的几年中，勘探与生产（E＆P）行业的石油和天然气储量可能将有行业内的公司重大财务影响。E＆P公司可能会发现某些储量如果温室气体（GHG）的排放进行调节以限制全球温度上升到2℃，具体根据巴黎协定是经济上不可恢复的。

公司配有碳密集型的储量和产量和较高的资本成本可能会面临更大的风险。关于温室气体排放量即将到来的监管限制，具有完善的替代能源技术的竞争力在一起，可以降低或减少全球需求的增长，从而减少对石油和天然气产品的价格。

SASB的勘探和生产（E＆P）储量估值和资本支出呼吁公司披露他们的投资细节，可再生能源，并提供一个讨论的新标准“怎么价格和需求的碳氢化合物和/或调节气候可能会影响公司的战略。”有潜在变革的变化不断塑造其未来这个级别的信息将证明对投资者分配资本的行业是有用的。