美国新天然气基础设施的风险经济学

在过去的二十年中，天然气显着重塑了美国电力行业。国内页岩气产量降低了天然气价格，推动了燃气发电厂舰队的扩展，使天然气捕获了显着的市场份额单层燃料源发电。给予它在促进煤炭植物退休方面的作用，天然气通常被称为清洁能源未来的“桥梁燃料”。公用事业和其他天然气投资者预计这座桥将继续延长未来：截至2019年中期，新型天然气发电厂和管道的计划投资超过1亿美元。

但是，价格迅速下降，提高了可以结合形式的技术的能力清洁能源组合（CEPS） - 优化的风，太阳能电池储存和需求侧管理组合，可提供与天然气厂相同的网格服务 - 呼吁质疑新的气体基础设施投资的成本效益。在过去的一年中，领先的公用事业投资建议对CEPS致力于CEPS，宣布项目科罗拉多州那密歇根州那印第安纳州（PDF）那加利福尼亚州那北卡罗来纳那俄勒冈州和其他强调新兴成本优势的国家，即CEPS享受新的燃气发电。

在岩石山研究所（RMI）最近发布的两份新报告中，我们通过分析新的天然气发电厂和州际燃气管道在清洁能源的快速下降成本的情况下，研究了这种不断增长的趋势。我们发现天然气桥可能已经落后于我们，并且在20世纪30年代中期，在20世纪30年代中期，当新的气体厂和流水线迅速将变得不经济的迅速变得不经济，持续投资宣布的天然气项目风险造成数十亿美元的股票成本。成本继续下跌。

清洁能源投资组合经济学的推测点

2018年，RMI发表了清洁能源组合的经济学并发现，在美国周围的四项多种案例研究中，CEPS可以提供​​与新的煤气厂相同的能量，能力和灵活性，通常以显着降低成本。我们的更新到2018年报告研究所有88个案例，拟有公用事业或独立电力生产商在美国建立新的燃气发电，其中大多数这些项目都在2020年和2025年之间上市。

我们的研究发现，2019年代表了CEPS和燃气发电厂的相对成本的提示。图1显示了典型的新建组合循环气体发生器的成本与等同的CEP之间的比较。自2010年以来，CEP成本（蓝线）已下降了80％，并在他们削弱了建造和运行新的燃气发电厂（实心橙线）的地步。此外，到20世纪30年代中期，随着清洁能源技术的成本继续下降，建立新的CEP的成本可能会削弱运营燃气发电厂（虚线橙色线）的成本。

这一结果已经在市场上发挥出来，最终的投资决策在美国新的煤气厂自2014年以来每年下降。我们的研究发现，在未来五年内建设的90％的新型燃气能力可以通过CEPS进行成本有效避免。在这些案件中优先考虑清洁能源投资将在净客户节省中解锁290亿美元，并避免每年1000万吨二氧化碳排放 - 相当于当前美国电力部门排放的5％。

新的燃气发电厂搁浅投资风险

正如持续低劣的天然气价格在过去十年中，在美国在美国跨越了数十种煤炭厂的早期退休，清洁能源的降价就是对当今建议的燃气发电机具有相同的效果。

我们的研究发现，在2035年，如果建造的话，拟议的合并循​​环植物厂中的90％以上，与建设新的清洁能源组合的成本相比，运行不经济。图2说明了这一结果，显示了比新的CEP更昂贵的所提出的组合循环气体项目的百分比，从2020年到2040年的每年都会建立。这些项目中的投资者可能会面临重大风险搁浅的投资，留在数十亿美元的账面价值，留在资产上，没有明确的未来收入来源，从清洁能源竞争。已经有证据表明，这是在今天的煤气厂发生的，该植物在少于20岁的组合循环植物中的产能因素，部分原因是来自清洁能源的竞争。

燃气管道投资有风险，因为燃气发电厂露面

在我们对清洁能源组合经济学分析的情况下，我们的煤气管道经济学的伴侣报告显示了在过去20年中的增长方式几乎完全由燃气发电厂推动。自1997年以来，电力部门的使用增加了160％，而且对所有其他部门的天然气使用仅为4％。与此同时，州际天然气管道传播能力增加了60％以上，燃气发电厂是在州际管道上运输的天然气的最大需求来源。

但随着我们的研究表明，电力部门的天然气使用的这种增长将在不久的将来停留。我们的研究评估了在新的气体管道的经济可行力中抵消了天然气力量的影响，部分是建议符合电力部门的推定日益增长的需求。我们发现，在覆盖大部分美国的五个地区，新的燃气管道的吞吐量将在2035年下降到2035年的假定水平下降20-60％，具体取决于向每个地区供应新的发电厂的管道能力的份额。在大多数情况下，吞吐量的这种吞吐量将导致交付天然气的成本上升。

近期优先事项抓住机遇并避免风险

我们的研究亮点一方面，令人难以置信的机会，以优先考虑清洁能源和解锁客户节约和降低碳排放的优先考虑。另一方面，我们的研究突出了持续的天然气基础设施投资将成为投资者破产的桥梁和滞留客户必须支付的跨度投资的大量风险。我们的报告为行业利益攸关方提供了几项建议，以帮助浏览快速变化的市场，并支持与新兴市场趋势兼容的投资决策。

适用于公用事业：

• 更新资源规划和采购流程。领先的实用程序使用完全捕捉清洁能源技术提供电网服务的能力的最佳计划工具和方法，然后通过全源，技术 - 中性采购直接进入市场，以找到最少的成本解决方案。
• 利用需求方。将需求灵活性和效率合并到资源规划中，允许更具成本效益的资源投资组合，并为CEPS增长市场。

对于公用事业监管机构：

• 仔细考虑搁浅的成本风险。鉴于清洁能源技术的持续成本下降，仔细仔细认真应对与新的天然气发电厂和管道相关的成本恢复的近期建议。
• 在资源中激励平等竞争：许多公用事业公司只通过投资回报率获得利润，并没有通过电力购买协议或其他采购方法产生的通过费用的盈利激励。监管机构有机会调整盈利机制，为公用事业提供促进非传统技术，并为CEPS发展市场。

对于管道调节器：

• 精心评估项目需要。我们的分析表明，气体发电厂的推定需求增长可能未能实现，而依赖于电厂的新管道将在20世纪30年代中期未充分利用。监管机构有机会在全面的情况下，在拟议的管道投资的全部寿命上完全评估未来的需求，并在项目证书或成本恢复批准中相应地分配风险。