新十年的决议:可持续发展与投资竞彩足球app怎么下载
这是多么美好的十年啊。
从安然(Enron)到信用违约互换(cds)，从法国兴业银行(Societe Generale)的流氓交易员到老虎伍兹(Tiger Woods)，从互联网和房地产资产泡沫到世通(Worldcom)，更不用说两场战争、持续的恐怖主义威胁，等等。这是一些坏消息。当然，好消息是，可持续发展已经成为一种方法论背景，可以指导我们的企业竞彩足球app怎么下载和个人行为，引导我们走出过度和膨胀的时代，进入一个管理增长和成功的新时代。当然，另一个坏消息是，科学告诉我们，我们的开采方式正在达到环境忍耐的极限。同样，好消息是转向可持续的做法是出路。这对投资者意味着什么呢?
一方面，考虑到所有这些雷区，正常的主流投资在这段时间表现不佳并不令人意外。标准普尔500指数过去10年一直在下跌，而此前几十年，该指数经历了漫长而缓慢的上涨过程。十年开始成为一个重要的时期来审视和考虑。再加上最近出色的表现的金砖四国(巴西、俄罗斯、印度、中国)市场,已提供过去5年的表现优于基金到目前为止,尤其关注中国和拉丁美洲,我们进入一个世界,美国不再是世界的单一经济超级大国。相反，我们现在是三个主导地区之一，与整个欧洲和发展中国家一起(就像在哥本哈根看到的那样，发展中国家分裂为两个集团——金砖四国和77国集团)。因此，我们现在进入了一个竞争日益激烈的世界，创新和教育将推动未来的成功。
看看美国管理的大多数资产的投资理念，很明显，人们希望业务一如既往，但这种愿望与眼前的全球新现实并不匹配。
我们上次为GreenBiz.com写文章是在我们的可持续发展2.0愿景竞彩足球app怎么下载，在ESGFQ(环境竞彩足球app怎么下载、社会、治理、金融(主流)和管理质量)因素中，可持续性可以被视为当代的风险因素，每一个因素都可以剥夺公司的可投资性质。将此与利用可持续发展作为通过创新寻找机会的一种方式结竞彩足球app怎么下载合起来，你就开始开发一个成功的投资公式。
然而，看看最大的基金经理，所谓的专家，包括理论上长期的投资者Fidelity、Vanguard、TIAA-CREF、State Street、贝莱德/iShares、Capital Group、惠灵顿、AllianceBernstein等，从这些公司的投资角度来看，几乎没有关注可持续性。竞彩足球app怎么下载
相反，作为一个群体，这些投资者似乎固守着曾给他们带来成功的投资方法，但他们身处的是一个与我们现在截然不同的世界。
这只是一个关注长期回报的人的名单，或者说是应该关注长期回报的人。除此之外，对冲基金和定量投资者在投资时也基本上不考虑可持续性，主权财富基金也大体如此。竞彩足球app怎么下载
为什么会这样?至少在最近的金融危机之前，一代人在财务上取得了成功，加上内在的关系和高昂的费用，这是部分原因，但人们对可持续投资没有很好地理解，这一事实显然也没有帮助。
考虑所有因素
可持续投资，正如我们为本书所写可持续投资：长期绩效的艺术正如我们最近重申的那样联合国PRI学术会议论文，代表了在财务决策中明确考虑未来社会和环境趋势的投资学科，以便为投资者提供最佳的风险调整和机会导向的回报。通过在市场之前预测这些趋势，可持续投资试图找到“可预测的惊喜”，有助于确保股东的长期价值。
这与第一波SRI（社会责任投资）截然不同，后者更多地基于价值，而不是关注价值（更多关于这方面的信息，请参见Watson Wyatt的联合国PRI学术会议论文），并且没有带来优异表现。经典的SRI实践仍然是SRI资产中最大的一部分，因此出现了一种可以理解的模因，即如果投资于你的道德，你就无法赚钱。然而，其他研究，如我们的研究、马修·基尔南（Matthew Kiernan）的新书以及罗伯科（Robeco）等更具前瞻性的欧洲基金经理的研究表明，可持续性因素的表现始终优于其他因素。竞彩足球app怎么下载
在我们看来，可持续投资仍然是未来十年的投资机会，如果转向集体投资，这本身将在公司之间创造一场资本竞赛，也将确保世界现在显然需要的创新和效率。都是好消息。
根据我们上面的书，我们研究了全球范围内的可持续投资实践，发现在2007年底之前的1年、3年和5年内，与主流指数相比，表现优异，在最近的危机之前也是如此。
同样地,联合国发表在渥太华今年秋天,我们发现表现为前5年2008年底(尽管2008年灾难性的本身当然所有股权投资),以及在2009年上半年,所以之前,通过危机之后,可持续投资作为一种哲学已经开始真正出现。
建立可持续的投资组合
去年秋天,我们开始教一门课程在上半年财务跟踪美中清洁能源联合研究中心(环境研究与保护中心)单位的哥伦比亚大学,讨论如何最好能融合固有的风险和机遇方面的可持续性投资,竞彩足球app怎么下载课程的总体目标是与学生互动，建立一个最可持续的作品集。我们相信这类的积极关注可持续性作为投资因素代表类这样的第一次,我们感到自豪的,由于仅竞彩足球app怎么下载与哥伦比亚大学为我们提供了这个平台,特别是学生过程做出了很多贡献。我们希望看到其他学习机构效仿。
该课程吸引了哥伦比亚商学院（Columbia Business School）感兴趣的学生，以及一大批希望学习如何将可持续性最好地纳入投资战略的成年人，同时考虑到环境和其他因素，再次将可持续性视为一种积极的潜在影响。因此，这包括关注环保的个人，以及对冲基金、公用事业、时尚行业竞彩足球app怎么下载和全球供应链专业人士等。事实证明，这种背景的混合对于本课程的目的是理想的——建立共识，最大限度地实现可持续的投资组合。
在一个介绍性的会议之后，设定了框架，学生们的任务是展示他们能想到的最可持续的公司。我们也有嘉宾从优秀的戴夫Stangis,坎贝尔汤,可持续性主管詹姆斯·萨罗城和亚历克斯羔羊Trucost & KLD分别讨论他们的创造具有里程碑意义的《竞彩足球app怎么下载新闻周刊》绿色排名中的领导角色,以及股东和史蒂夫•Viederman可持续投资主他们每个人也都对什么是最可持续发展的公司或可能是最可持续发展的公司发表了自己的看法。
他们几乎不知道这一点，因为这根本不是本次活动的目标，但所介绍和讨论的最具可持续发展能力的公司组成了一个投资组合，2009年的表现大大超过了主流。其想法是选择经营良好、创新和规避风险的公司作为学习练习。很明显，我们发现了一些事情。
总体投资组合如下(截至12月31日上午):
| 股票行情自动收录器 | 公司 | 2009年返回 |
|---|---|---|
| 美国股票 | ||
| amazon | Amazon.com | + 166% |
| AXP | 美国运通 | + 121% |
| AAPL | 苹果 | + 149% |
| 进一步发展 | 应用材料 | + 39% |
| KO | 可口可乐 | + 29% |
| FSLR | 第一太阳能公司 | -3% |
| 全球定位系统(GPS) | Gap Inc . | + 58% |
| 通用电气 | 通用电气(General Electric) | -7% |
| IBM | 国际商业机器 | + 59% |
| 工研院 | Itron公司 | +7% |
| JCI | 江森自控 | +53% |
| 锁相环 | 鲍尔公司 | + 29% |
| 泰克 | Tetra技术 | + 15% |
| 京东商城 | 沃尔玛 | -4% |
| 非美国股票 | ||
| 0494 | 利丰（香港） | + 129% |
| RHAYY | 罗地亚ADR(法国) | + 181% |
这16家公司2009年的总投资组合回报率为+63%，而标准普尔500指数为+25%，表现出色，高达252%
当然，这并不是这次调查的目的，而是要在不考虑业绩的情况下确定大多数可持续发展的公司。然而，正是这些类型的公司最有可能推动世界现在想要和需要的变革。这一投资组合的技术含量很高，但这已成为一个明确的结论——尽管在寻找有望帮助推动所需变革的公司时，技术才是真正的驱动者，同时也有能力在整个行业中进行最佳创新。
我们也把一些额外的公司在一个观察名单中,并讨论了其他方法包括确定公司将受益于一个新的关注可持续发展,如基金经理诗坛执行成功,以及做空公司可能差定位几乎没有成功的希望。竞彩足球app怎么下载
跳木星
总部位于英国的木星生态基金（Jupiter Ecology fund）被认为是最具可持续性投资模式的全球基金。该基金在过去5年的艰难岁月中上涨了53%，比推出时上涨了376%，最重要的是，该基金拥有始终如一的管理和重点。该基金最大的两个仓位是Vestas Wind Systems和Cranswick，这两个仓位与2002年我第一次观察该基金时持有的该基金最大的两个仓位完全相同，该基金由SRI行业创始人Tessa Tennant共同创建，她也是我们这本书的作者。我们以前发现，低换手率的可持续基金往往比那些改变方向、疯狂买入和卖出、或以其他方式不选择一致性成功的股票的基金表现更好，因此当其他基金采取可持续方法时，Jupiter Ecology似乎最适合这个概念，尽管我们自己的上述努力并不太糟糕，但再次感谢学生们的贡献，如果你想介绍他们中的任何一位，请告诉我。他们是令人印象深刻的一群人。
竞彩足球app怎么下载可持续性是一个不断变化的概念，没有明确的全球标准和实践，因此上述任何投资组合都需要不断仔细地管理和审查。这是一个好消息，因为一个训练有素、警觉的眼睛投资于未来并找到未来的答案，最终将受益于领先。难怪沃伦·巴菲特（Warren Buffett）在无视他长期以来不了解的科技公司之后，终于开始投资电动汽车公司和先进的电池技术，而不管他有多么敏锐的投资眼光。
当然，除了股权之外，资产还需要进行检查和计入。我们这堂课的后半部分将会有更多的主讲嘉宾，将碳视为哥本哈根会议后的一种资产类别，将水视为一种新兴的资产类别，将替代能源，能源效率融资，生态系统，生物多样性，私募股权的影响，绿色房地产，从资产配置的角度来看，所有这些都将继续塑造我们的投资组合。
我们相信可持续投资代表着前进的方向，而这只是第一次证明可持续投资是如何取得最大成功的。气泡的形成需要仔细观察。任何可持续的投资组合也需要关注全球的全部机会，因此可能会将注意力至少更多地转向海外。做空通用汽车这样的公司，在2008年中期，该公司的股价为每股16-18美元，拥有不成熟的所有权(只有指数，没有聪明的对冲基金等)和注定失败的商业模式，使它们无法持续。
那么，为什么主流投资界不把可持续性作为一个驱动因素来关注呢?竞彩足球app怎么下载你可以问你的财务顾问这个问题。很明显，对于富达(Fidelity)、先锋(Vanguard)、美国教师退休基金会(TIAA-CREF)等公司来说，这是一个等待发生的机会。他们可以被视为必要变革的驱动者，有利于他们自己和持有基金的客户。或者，他们可以像往常一样继续经营，在一个可能会抛弃旧方式的不断变化的世界里。
当我们祝你有一个非常快乐的新十年时，这些投资者唯一的问题可能是——他们在等什么?
凯里·克罗斯基是Trucost，它建立了世界上最广泛的时间序列数据库，涵盖了全球4500多家上市公司产生的700多种排放和污染物。凯里也是《可持续投资:长期表现的艺术》的联合编辑，与尼克·罗宾斯，汇丰银行的气候变化主管。
