以主题演讲开始可再生能源金融论坛上个月在纽约举行的世界杯(REFF)让人感觉很像美国队在世界杯上的表现——开场十分钟就落后一球。和美国一样，会议的其余时间都在努力从赤字中恢复过来。

美国电力公司(American Electric Power)首席执行官迈克尔·莫里斯(Michael Morris)概述了可再生能源行业面临的挑战。美国电力公司是美国最大的公用事业公司之一，拥有4万兆瓦的发电能力，其中70%的发电能力由煤炭提供。他的观点的关键在于，他认为可再生能源(RE)产业的发展与气候变化运动是分开的，他将气候变化运动归类为间接利益。

莫里斯认为，再生能源行业的重点是发展可持续的、有竞争力的业务。在这方面，他指出，历史上主要的驱动因素一直是“世界政策的转变”，而不是经济或效率的提高。不管你是否认为气候变化比可再生能源更重要，他对该行业面临的挑战的观点是有见地的:

1.资源的位置。大多数发电资产都建在原料所在地附近。例如，煤电厂建在煤矿附近，因为运输电力比运输等量的煤更容易。

同样地，可再生能源资源也广泛分布在美国各地，从美国中部和海岸线的风能、高度集中地区的太阳能，到地热地区和生物质原料所在地。一旦这些资源被开发出来，如果它们不在预先连接好的位置，就需要建立传输线来将能源输送到人口中心。

建设输电线路的过程可能需要时间，但与获得监管部门批准所需的时间相比，这根本不算什么，后者往往需要10年以上的时间。太阳能(不包括集中式太阳能发电厂)通常处于能源使用的最前列，因此不会像风能资源那样面临这一障碍。

2.间歇性。对公用事业来说，整合风能和太阳能等间歇性或可变资源可能很困难，因为传统上，公用事业的建设是为了容纳可预测和可靠的发电资源。另一个问题是，尽管太阳能发电的高峰与高峰需求同步，但风力发电的大部分产能往往是在非高峰时段产生的。

这些挑战将通过备用天然气资源来缓解，备用天然气资源可以作为可变发电的补充。此外，存储能力与发电、历史上的水力发电以及越来越多的压缩空气储能(CAES)和电池相结合，可以帮助提供可预测的，甚至是固定的输出。

3.价格点。很简单，按每千瓦时的美元计算，可再生能源比现有的化石燃料资源更昂贵——尽管随着时间的推移，这种情况只会朝着有利于可再生能源的方向转变。

目前最直接的挑战是页岩气的可获得性。目前页岩气的成本为每百万btu (MMBTU) 5美元，天然气发电厂的发电成本为每千瓦时3.5美分。即使有政府补贴，目前太阳能和风能的产量也不可能低于每千瓦时10美分。如果页岩气价格上升到7美元/千瓦时，电力成本将上升到4.9美分/千瓦时(百万英热乘以7/10得到美分/千瓦时)。

4.绿色运动正在“自我冲撞”。莫里斯指出，《丹佛邮报》(Denver Post)最近发表的一篇文章称，一个绿色能源项目“缠在了绿色胶带上”。一个拟建的铀矿厂显然是几个替代能源开发项目之一，“陷入了严格的监管审查、当地的反对、诉讼和疲弱的投资经济”。消费者似乎对这些项目持一种邻避的态度，即使他们说他们高度重视可再生能源的创造。

如果听一听该行业面临的障碍会让你的脖子上的绿色毛发增加，那么事实是，天然气为消费者提供了比现在的稀土资源更便宜的发电形式。和所有公用事业公司的CEO一样，我们都支持可再生能源，但我们可能还没有准备好为它买单。

在莫里斯主题演讲之后的会议上，Ceres总裁明迪•吕伯直言不讳地表示，气候变化与可再生能源密不可分，为了确定化石燃料发电源的真实成本，我们必须计算价格，并制定碳排放上限。为了行业的利益，我们希望政策制定者和立法者同意。

可再生能源玩家的“等着瞧”道具

除了公用事业行业的领导者，REFF会议还聚集了再生能源项目开发商、投资者、银行家、政策制定者和其他关键影响者。尽管莫里斯在演讲中提出的挑战是该行业面临的最大挑战之一，但还有其他几个问题可能会对美国可再生能源的增长产生重大影响

1.没有更多的刺激吗?好吧，但我们能保留其他激励措施吗?

能源部建立的许多推动可再生能源发展的项目即将到期。在鼓励再生能源投资方面非常有效的是投资税收抵免(ITC)、生产税收抵免(PTC)、先进制造业税收抵免(48C)和财政部拨款计划(刺激法案第1603节)。

前两个项目已经延长到2012-2013年，但后两个项目将在2010年底到期，这可能会减缓RE部署的速度。作为回应，REFF会议的组织者，包括美国可再生能源委员会(ACORE)的迈克尔·埃克哈特(Michael Eckhart)，正准备与说客合作，以防止这些成功的激励措施失效。

2.公用事业重新评估PPA会计处理?

Navigant Consulting的可再生和分布式能源董事总经理Lisa Frantzis强调了一个潜在的问题，即财务会计准则委员会如何认可电力购买协议。

如果FASB将ppa视为债务，则公用事业将面临更大的债务负担，这可能会影响其信用评级和借款利率，导致成本转嫁给支付利息的人。这意味着，随着家用太阳能、风能或其他可再生系统等小型发电方式的兴起，任何公用事业公司在给定时间内的ppa数量都将增加，从会计角度来看，这可能导致巨额债务增加。

3.银行家宣称，“市场是开放的”——也就是说，对高质量的发行者是开放的。

两个关于银行业务的小组和一个关于项目融资的小组都认为，对于那些高质量的项目或公司，投资者是存在的，无论他们是买家还是股票和债券投资者。

但是什么才是“高质量”呢?这些特征包括现实的估值预期、有限的资本密集度、有限的技术风险，以及行业参与者或专家的验证。为了强调最后一个特征的重要性，请参考特斯拉的IPO。

Sid Singh是一名投资银行家，目前专注于利用他的交易经验、行业知识和人脉网络提高能源效率和可再生能源计划。希德的其他文章可以在EnviroSynthesis.blogspot.com．

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