如何在可持续的未来启动当地投资

这个国家出现了投资危机。主要的就业引擎——中小型企业——无法获得扩张的资金。这是因为银行像古代的巨龙一样坐拥大量现金。自从联邦政府在2008年的金融危机中拯救了他们之后，他们就一直依靠它，并且在“量化宽松”的年代里继续这样做。

即使在这个大型连锁商店占主导地位的时代，拥有500名或更少员工的中小企业也提供了美国一半的工作岗位，几乎所有这些岗位都是本地所有。此外，5%到10%的经济是在家办公或自主创业。因此，美国多达60%的工作岗位依赖于当地企业的持续健康发展。

然而，98%的公众不被允许投资这些企业，剩下的2%中的大多数人缺乏机会，因为小企业进入资本市场的成本太高。

根据作家和小型企业专家Michael Shuman的说法，这是一个巨大的市场失败。

制定更好的法律

Shuman的新书,“当地的钱，当地的感觉”他提出了一个强有力的理由，要求修改投资法，让普通人更容易投资他们在自己社区光顾的企业，包括清洁能源领域的企业。

舒曼认为，限制投资的法律对公司和小投资者都不利，更不用说他们所居住的社区了。这是因为只有“合格投资者”——那些资产至少100万美元(不包括合法住所)或年收入至少20万美元的人——才被允许投资于没有遵守1933年《证券法》要求的严格和全面披露要求的公司。

一家公司要达到这些要求可能需要花费2.5万美元到10万美元，这对大多数小企业来说都太高了。舒曼对中国证监会wire表示:“由于高昂的法律费用，很少有本地企业通过这一程序，允许所谓的‘不合格投资者’投资自己。”

他承认，随着将于今年晚些时候全面生效的《就业法案》的实施，情况开始发生变化。但就像我去年写的那样美国证券交易委员会(SEC)一直在拖延制定规则，以豁免未经认证的投资者通过这些途径向公司投资集资”通过这种方式，小额资金可以为公司创造资本，并为投资者带来回报。

一些分析师担心，众筹豁免将为涉及脆弱、缺乏经验的投资者的大规模欺诈打开大门。舒曼同意，由于《就业法案》的编写方式，这是一种风险。他指责这项法律过于宽泛，并建议将其限制在州内投资:

“我们应该把我们的钱在公司在我们的社区,我们知道和信任,因为最终的最佳方式保护自己免受欺诈不依赖任何纸张,而是与经理谈话,与工人交谈,体验商品或服务,做您自己的尽职调查和脚踏实地。”

舒曼断言，将投资从华尔街转向本地企业对投资者来说是件好事，他援引诺贝尔经济学奖得主罗伯特•席勒(《非理性繁荣》的作者)的证据称，从长期来看，股市回报并不像人们想象的那么好:

“如果你问大多数美国人你想把钱投到什么东西上，人们总是谈论股票市场。我在书中指出，如果你使用关于市场历史表现的最佳数据，加上股息并消除通胀，你会发现华尔街证券的典型12个月回报率约为2.6%。坦率地说，与你能从当地企业获得的回报相比，这是一个可怜的回报率。”

他还指出，美国商务部(Department of Commerce)的统计数据显示，个人独资企业(小企业的主要结构)的利润是C型企业的三倍，而合伙企业的利润介于两者之间。

许多人认为小型企业投资意味着创业，这对任何投资者来说都是一个高风险的命题。事实上，《就业法案》的首字母缩写是Jumpstart Our Business Startups。但舒曼表示，对当地投资者来说，最佳时机是将资金投入到成熟的本地企业，包括那些以强劲稳定增长而自豪的可持续发展行业。竞彩足球app怎么下载

合作的力量

然而，这并不容易做到，因为现行法律阻碍了当地投资。那么，具有本地意识的投资者该怎么做呢?舒曼在书中详细介绍了推动中国本土投资趋势的几种方法。他的首要任务是:合作社．

合作社几乎完全在州一级进行监管，而且大多数州并不将合作社成员定义为证券。这使得一群未获得认证的消费者可以相对容易地筹集资金，并创建一个让所有成员都受益的合作社。

合作社，自然是由合作的人组成的，也通过共享法律模板，帮助彼此减少遵守完全披露要求的成本。这使得一些合作公司可以允许未经认证的投资者投资。

创造力也是合作思维的产物。舒曼以马萨诸塞州西部的Coop Power为例，该公司的成员每人向一个池子投资1000美元，用于投资当地的能源企业，如太阳能安装、节能电器和生物燃料等。如果会员的出资比例不到40%，就不能算作投资公司。

依靠当地银行

本地投资者的另一个途径是利用本地银行——而不仅仅是普通储户。舒曼在接受本报采访时表示:“与大型银行相比，本土银行更有可能将资金投向本土企业。”“但信用社和地方银行是非常保守的动物。他们必须确保他们的商业贷款有尽可能多的抵押。

“所以有些人去银行说，‘我们要为你创造一个新的资金池。我们将把它完全置于风险之中，我们将告诉你，银行，我们想把钱投资到哪里。如果投资做得好，你能拿到费用，我们也能拿回我们的钱;如果表现不佳，你可以拿到费用，而你的损失可以完全弥补。’”

他以工人经营的公平贸易咖啡和可可公司为例平等的交流．的公司说服了当地银行以公平交易为目标，创建特殊的存单。舒曼告诉CSRwire，由于这些目标CDs, Equal Exchange获得了100万美元的信贷额度。

创造性地使用市政债券

允许机构投资地方社区的另一个途径是创造性地使用市政债券。它们通常是为大型工业发展园区或其他企业景点发行的，但舒曼认为，市政债券可以用来创建资金，“直接或间接地为特定的本地企业提供融资。”

他指出,马萨诸塞州绿色债券的发行，其收益用于支持能源生产、用水效率、雨水保护等方面的小规模基础设施项目。舒曼预测“未来几年市政债券的使用将真正扩大。”

四个重要的改革

但舒曼承认，“本地投资的圣杯”——创建本地交易所和循环贷款基金——仍然遥不可及。他对CSRwire表示，中国的投资革命至少需要四项改革:

1.让小企业更容易、更便宜地发行证券，让未经认证的投资者可以将他们的资金投入其中。

2.让这些投资者在交易所买卖证券更容易、更便宜。

3.让非认证投资者更容易、更便宜地将他们的证券汇集到基金中。

4.完善有关机构投资的法律，使那些想要将资金投入当地企业的人可以在不违反其受托责任的情况下这样做。

此外，这些步骤将需要遵循这个顺序来实现。舒曼说:“你不能确定一个受托人做得很好，除非他们投资的基金有良好的记录。”“除非它们的证券可以交易，否则它们永远不会有良好的业绩记录。除非你拥有足够多的股票，否则你无法在股市中获得流动性。”

尽管面临挑战，舒曼还是很乐观。如果他对本地投资的预测是正确的，这对数百万求职者、当地企业和社区来说将是一个好消息。

钞票照片由Olivier Le Moal通过Shutterstock