哪些绿色债券发行者将在更长时间内享受到绿色溢价(greenium)，这取决于发行者“全业务”脱碳方式的稳健程度。
法国巴黎银行(BNP Paribas)可持续金融资本市场联席主管安妮•范•瑞尔(Anne van Riel)表示，这是因为绿色债券正在享受的定价好处在很大程度上与供需失衡有关。
江森自控副总裁兼首席可持续发展、政府和监管事务官凯蒂•麦金蒂表示:“我们的债券被超额认购了9倍。”麦金蒂描述了该公司10年期6250亿美元的使用收益绿色债券竞彩足球app怎么下载债券去年秋天发表。
McGinty和van Riel的评论，以及本文中其他主题专家的评论，都是在上周由GreenBiz主办的首届GreenFin活动上发表的。
气候变化是一个需要管理的长期风险，因为它充满了潜在的财务后果，这一广泛共识一直是推动投资者对esg相关投资(包括绿色债券)产生兴趣的主要力量之一。
“绿色”的标准需要提高。发行人、投资者和监管机构必须确信，对绿色金融产品的投资真的会推动脱碳。
“我们看到的是,80%的投资者,我们说,我们跟很多投资者日常标普全球——说他们考虑到环境、社会和治理决策,”苏珊说灰色,可持续金融业务全球主管和创新在标普全球。
ESG固定收益资产市场已经扩展到社会、可持续和可持续关联债券，但使用收益的绿色债券仍然是ESG债券市场的最大组成部分。竞彩足球app怎么下载Gray称，市场对明年发行规模可能增至7,000亿美元的预期，是企业向金融市场阐明其可持续发展和脱碳承诺如此重要的原因。竞彩足球app怎么下载
付出的代价
van Riel表示，随着美国债券市场更加以esg为导向，以及绿色债券发行者和绿色债券发行量增加，绿色债券的定价优势将更难维持。
她补充说，即便绿色债券逐渐消失，非绿色债券或灰色债券的发行者仍可能面临定价处罚。
就绿色债券形式而言，使用收益的绿色债券为对可持续发展有积极影响的新和/或现有项目或活动提供资金。竞彩足球app怎么下载竞彩足球app怎么下载与可持续发展挂钩的债券原则，可用于一般的公司目的。
与收益使用型绿色债券不同，与可持续发展挂钩的债券在债券承诺实现的关键业绩竞彩足球app怎么下载指标或具体目标未能实现的情况下，还包括增加票面利率——实际上增加了融资成本。van Riel说:“胆小的人不适合。”
另一方面，使用收益型绿色债券发行人如果未能履行其债券的合同条款，不会立即受到惩罚。
但McGinty表示，如果发行方不符合使用收益绿色债券的合同条款，那么该发行方在下次上市时将面临后果，因为"没有人会相信"其声音。她补充说，除了声誉受损，该公司还可能面临法律索赔
脱轨的不只是发行人降低了未来融资成本。至于江森自控的债券，其55%的固定收益投资者是绿色投资者，其中相当一部分是公司的新投资者。这意味着发行人可能会因为未能履行其债券承诺而失去全部受众。
监管护栏和信誉因素
据范•瑞尔称，法国巴黎银行告诉有意发行绿色债券的公司，要想进入这一市场，需要整个组织的全面参与。她解释说，从本质上讲，可持续发展团队想要传达的信息和财务团队想要取得竞彩足球app怎么下载的结果需要一致。
该行还建议，潜在发行人可以使用第三方担保公司，如Sustainalytics、Vigeo Eiris或ISS ESG，来评估其内部的绿色金融框架及其想要实现的目标。这很重要，因为将发行人的内部框架与国际资本市场协会(ICMA)的标准相匹配，意味着公司可以发行满足投资者要求的债券，同时实现公司自身的内部ESG目标。
迄今为止，美国ESG市场一直是由投资者、发行人和ICMA的自愿指导方针所塑造的。然而，McGinty说，由于发行人已经有了希望能够融资的坚定承诺和希望实现的目标，美国对ESG披露的监管意愿和开放程度越来越高。
“需要提高‘绿色’的标准。发行人、投资者和监管机构真的必须有信心，相信对绿色金融产品的投资将真正推动脱碳进程。”“我们希望看到一些标准化。”
美国证券交易委员会(sec)在3月份开设了一项新业务讨论关于促进有关气候变化的一致、可比和可靠信息的披露。
努力是学习
对于未来的ESG债券发行者来说，仅仅是一开始就需要费力地研究各种温室气体排放范围和标准制定机构的ESG框架。麦金蒂说，这是一条令人生畏的学习曲线，但也是值得的。
她表示:“当我们(与财务团队)共同进行路演时，作为一个可持续发展团队，我们能够听到150多名投资者的想法和他们需要看到的东西。”竞彩足球app怎么下载
“(我们的)融资团队和(我们的)可持续发展团队在相互学习方面完全竞彩足球app怎么下载达成了共识，”麦金蒂说。她说，在资本市场绿色化是应对气候挑战的关键这一问题上，两个团队的观点一致。
江森自控(Johnson Controls)执行副总裁兼首席财务官奥利维尔•莱奥内蒂(Olivier Leonetti)补充称，对于发行人而言，将企业战略目标与投资者的需求和目标联系起来的综合“整体业务”ESG方法，也有助于公司吸引和留住人才。他说，员工们很自豪能成为一个积极追求减少碳排放和应对气候变化战略的组织的一员。
