从发行者和投资者对绿色金融的胃口继续加强全球合作伙伴：全球范围内，发行标记绿色债券（PDF）跃升至近160十亿$在2017年尽管美国落后于中国，法国，德国，标有绿色债券的问题，也增加了 - 和自我标记的美国绿色债券市场增加了一倍多在2017年，搭载市，州和大型企业的混合。

但是，随着新类型的发行人进入市场，更创新的绿色融资工具的创建，强制性标准的发展是至关重要的，以确保投资者能够识别和评估风险。

寻求建立绿色投资组合的投资者将需要最佳实践的保证和可靠的方法来监控绿色工具的质量，而不管他们投资于哪个地区或行业。

对于发行人来说，共同标准有助于澄清发行方面的选择权，并确保他们在适当安排交易结构和为其项目找到合适的投资者。

标准化也可以通过建立一个公平的竞争环境来帮助实现创新。荷兰国际集团（ING）是第一家发行可持续性评级相关贷款的公司，但此后，该公司又看到了其他设立不同机构的公司。市场将从这些工具的结构指导中受益，以确保投资者的稳健性。竞彩足球app怎么下载

出生时的标准

作为第一个企业发行人在2013年进入了绿色债券市场，气候债券计划（CBI）和国际资本市场协会（ICMA）寻求建立一套自愿指导原则的参与者。

最初，这两个框架都侧重于发行绿色债券时应遵循的程序：发行人应如何描述收益分配给投资者；应如何获得第二种意见；以及它们应如何开始以透明的方式报告。

为了启动市场，有一个简单的结构将有助于让投资者放心，并促进绿色债券的吸收，而不是对资金的使用过于指令性。

随着市场的扩大，有关使用绿色债券收益（即所谓的“内容”）的问题不可避免地出现：哪些项目将符合特定行业的条件？界限应该定在哪里？什么样的分类应该倾向于绿色或社会纽带？

无论CBI和ICMA - 从银行和其他利益相关者输入一起 - 后来已细化标准涵盖的内容更详细。但原则仍然是自愿的，这意味着发卡机构并不总是跟随他们。如果标准过于指令性周围内容，市场将不再以满足全方位希望参与的投资者。

拥抱灵活性

绿色基金吸收了广泛的投资者。这包括对绿色债券有专门授权的投资者、拥有多元化投资组合的投资者（包括一些绿色债券）以及发现绿色债券有吸引力但没有专门授权的投资者。

这三个集团正在寻找不同程度的绿色，他们可能认为自己和他们投资的公司有不同的标准。例如，那些有专门绿色授权的投资者更有可能对发行人进行更严格的审查。

但在投资者的期望和期望，以及发行人的期望和需要之间，需要保持一种良好的平衡。实际上，各行业正以不同的速度朝着更加可持续的方向发展，它们在这一过程中面临着相当明显的挑战。在投资者群体中，对标准和各种可用的投资机会有一系列看法。

例如，在房地产行业，一系列的认证涵盖了不同程度的绿色建筑成就。遵循美国绿色建筑委员会的LEED评级体系，建筑商和开发商可以寻求获得白金、黄金、白银或认证评级。在荷兰国际集团的建筑投资组合中，我们找到了足够的机会，只分配给铂金资产。但如果投资者找不到这些机会，或者可能无法获得这些机会，他们可能需要探索可能适合的低评级资产。

类似的对话也在绿色贷款市场进行，荷兰国际集团是与贷款市场协会（LMA）合作制定全球标准的一组贷款机构的一部分。这些小组讨论包括，是否根据资金收益的使用情况详细界定哪些资产符合条件，或标准是否应侧重于过程，同时就资产质量提供指导。这使得人们更加注重程序，同时在涉及收益使用的情况下允许灵活性。

我最近与克莱尔·道森，在LMA的首席执行长，谁指出谈到，“对于任何新的市场，建立产品，如绿色信贷原则（的GLP），这是我们最近推出了一个总体框架，是有益的，因为它有助于创造什么人正在寻找一个共同的认识。我们将寻求进一步发展的GLP，以适应更大范围的贷款结构，包括循环信贷设施，最大限度地能够拿出绿色贷款借款人的数量。”

虽然发行人和投资者都与现有的框架是最新的一种自愿东拼西凑极好管理，一套新的普遍采用的标准是关键，绿色市场的持续扩张。如果这些标准将重点放在过程上的内容，应该创造更好的条件，培育绿色市场在未来的蓬勃发展。