Foundation Capital的史蒂夫•瓦萨罗(Steve Vassallo)对哈佛商学院(Harvard Business School)的人群说:“如果你对(清洁技术)偶然感兴趣，你就不应该试水。能源研讨会．

在为期一天的会议上，清洁能源和技术投资者齐聚一堂，坦率地谈论了该行业面临的挑战，以及当前是如何混合着繁荣和萧条的时刻。

哈佛商学院教授乔•拉西特(Joe Lassiter)表示:“人们总是认为我们已经到了底部，而实际上我们还在向底部前进。”“这就像孩子们钻进车里问，‘我们到了吗?“汽车启动10分钟后。”

“你们对清洁技术的决心和承诺将在未来三到五年内得到检验，”Vassallo补充说。“我们将穿过沙漠....在内心深处看看你是否真的相信，因为这并不容易。”

这也并非易事。拉斯特估计，在风险投资公司培训一名新合伙人的交易成本约为1亿美元。在清洁技术领域，积累经验通常是负面的，这让有限合伙人非常懊恼。

“有很多人押错了赌注。他们是糟糕的投资者，”General Catalyst的Bilal Zuberi说。

一些挑战是由于投资清洁技术比投资IT是一个更长期、更有风险的前景。

“一般有限合伙人将风险投资视为一种资产类别，他们在问自己，我们需要有多耐心?你说的长期，是指10年还是30年?”他还问。“有一种风险是，清洁技术投资成为我们整个投资者群体的短期主义的受害者。”

改变策略，改变机会

“监管环境就是这样，人们正试图在监管约束之外进行创新。旗舰风投公司的吉姆•马西森表示:“你看到了清洁技术的更广泛定义。”“这是一场长期的游戏。”

随着游戏规则的改变，玩家的策略也发生了变化。

比拉尔·祖贝里(Bilal Zuberi)表示，他最近发现，首次创业者和更熟悉这个行业的资深人士之间的合作关系有所增长。

马西森还说，太阳能行业的成熟意味着风投们将以不同的眼光看待它。

马西森说:“很明显，我们没有利用太阳能。“(但)太阳能正成为一个成熟的行业。风险企业在成熟的产业中赚钱。也许现在是时候让太阳能成为一个有趣的投资领域了。”

上游？正如Solyndra所暗示的那样，或许并非如此。

瓦萨罗说:“我们开始看到太阳能供应链某些方面的商品化。”“如果你是一名试图向大宗商品市场销售产品的企业家，你将会给自己带来很多麻烦……历史表明，在这些市场上竞争的初创公司最终将被颠覆。”

下游？加入了他们的行列。

“上个月，我收到了五个不同的商业计划，都想做下游太阳能，”Zuberi说。“他们(各自)从一些公用事业公司或银行获得了5000万美元的资本。竞争是好事，但风险投资的一个问题是，无论哪个领域开始变得炙手可热，竞争就会变得过于激烈，每个人都想在这场竞争中拥有自己的狗。”

然而，储能，这获得最多的风险投资在2011年第三季度，可能很快就不那么受欢迎了。

Venrock的Matthew Nordan说:“未来几年，在能源储存方面的投资将大幅减少，因为只有那么多的机会与公用事业公司试验新技术。”“可能还有空间再容纳一两个，但在那之后，我们可能会在五年后达到承载能力。”

同样，生物燃料公司可能在一个拥挤的空间里挣扎。

Zuberi说:“我有点担心的领域是生物燃料。“公共市场必须支持(新上市的生物燃料公司)至少几年，才能看看这些技术能否达到商业规模。在此期间，扩大新公司的规模并不容易。”

但是那些在艰难时期坚持不懈的人将会得到回报。

“就像硬盘驱动器和互联网一样，太阳能和生物燃料也存在泡沫，”Matheson说。“人们谈论泡沫，好像它们是一件坏事。但创新就是这样产生的，人们就是这样赚钱的。”

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