为了应对大规模经济收缩从冠状病毒所产生（COVID-19）的流行，一些中央银行 - 包括那些的美国，欧洲联盟，日本和其他主要经济体 - 是搞“量化宽松”（QE）规模空前的计划。这些计划包括大规模资产购买计划，即央行购买金融工具，如政府和企业债券。我们的目标是注入流动性的金融市场和刺激经济活动。
随着4月21日，美国联邦储备委员会正在购买约$ 41十亿在日常的资产;同时，在G7国家央行购买约$ 1.4万亿的资产自该日起。根据如何在经济危机的发展，大型采购可以延伸到夏天和超越。
QE一般已经使用了中央银行在其他货币政策措施，如降低利率，并不能有效或充分。鉴于目前的经济危机的规模，货币当局正在购买更多的资产，以及更多样化的资产类别，比以往任何时候。这是第一次，美国联邦储备委员会在购买特定企业的企业债券，包括国债，最近下滑低于投资级。这引起了人们对央行如何决定买什么重要的问题。
2008年的大衰退之后，由于央行试图稳定全球经济，倡导气候行动呼吁“绿色” QE。他们认为，央行应该购买企业低碳足迹或有明确的承诺只是或主要债券（或股票，在某些情况下），以减少他们的温室气体排放。这样一来，世界可能面临在同一时间两个方面的挑战 - 全球经济衰退和气候变化。最后，在QE 2010年代没有考虑气候变化，而事实上一些央行购买不成比例从碳密集型公司资产。
这一次，大规模资产购买是从2008年的一个发生在一个非常不同的世界。
在此后的十年中，我们学到了很多作出财务决策时忽略了气候变化的风险。中央银行可以更有力地证明今天为什么采取认真对待气候变化与他们的任务是一致的。他们有更多的工具，将气候因素纳入其资产购买计划。而且，即使QE不动对自身气候变化的针，有反正去追求这种方法很好的理由。所有这一切并不意味着，因为一些政客认为，在高碳行业的工人和社区将留给自生自灭。
昨天的绿色QE - 或它的一个版本 - 就是今天的负责QE，并从经济和环保的角度来冠状病毒大流行的最合理的反应。
如何因素气候变化纳入量化宽松
最起码，QE计划不应过分投资（投资者行话“增持”）化石燃料和其他高碳行业，在过去的欧洲采购。这样做可能会故意压低资本对这些企业，从而促进更多的债务发行相对于低碳的人这些部门的成本。这就在高碳技术锁定时间过长的风险。
央行应该避免那些没有投资级由至少两个三大信用评级机构的排放密集型行业购买企业债（S＆P，穆迪和惠誉）之前，在当前的危机开始了。这将避免的情况下QE撑起那名甚至在流感大流行来袭苦苦挣扎的公司。
取而代之的是，负责QE应当支持企业，将在蓬勃发展低碳的，弹性的未来。QE计划应该更选择性地从公司，其排放已经与巴黎协定目标一致，或已设置购买企业债（或承诺设置）的目标，减少其温室气体排放与气候科学系 - 作为841家公司已经与基于科学的目标主动完成。
这些公司是最好的定位天气重大政策，技术，市场和声誉转变为社会响应极限气候变化。对气候的目标驱动器资源效率和减排工作，减少暴露于未来的排放限制可能产生的影响。
又如我们是认真的联盟，它标识近2000家公司- 在美国他们的220 - 采取大胆的气候行动。这些都是类型的公司朝着QE购买可倾斜的。
所有这一切并不意味着，因为一些政客认为，在高碳行业的工人和社区将留给自生自灭。这些工人和社区应该通过期间和之后的流行病财政措施得到迅速和直接的支持。措施如劳动力再培训以及为退休工会矿工大方的健康和养老金福利保障应该是一个组成部分只是过渡包便于过渡到低碳经济。
推过时的批评回
1.“可持续投资是不是央行的工作”
与2008年相比，今天的金融监管机构有一个更加激烈认识到气候变化对风险的金融和宏观经济的稳定。风险从人员和资产对环境的影响，以及监管茎和市场的变化与向低碳经济的转变有关。这种认识导致的金融稳定委员会 - 世界上最大的经济体金融监管机构的键组，包括美国 - 启动工作队与气候相关的财务披露在2015年和呼吁更好的测量，管理和主流的财务文件的风险披露。
事实上，许多央行认真对待气候变化作为金融风险的来源。在其第一份进度报告在2018年，央行和监管网络实现绿色金融体系承认，“气候变化将影响全球经济，因此金融体系支持它。”
虽然不是所有的银行在其职权范围有金融的稳定，央行货币政策的任务通常包括价格和宏观经济稳定，并且还可能维持充分就业或支持更广泛的经济政策。央行将发现很难实现这些目标，如果他们不考虑深远影响气候变化。
2.“环境可持续的量化宽松政策是太难了”
可以肯定，负责QE涉及决定买什么之前分析可持续性因素。竞彩足球app怎么下载相反到2008年，央行拥有的工具过多为了克服这一挑战。例如：
- 对环境，社会和治理所有主要的评级机构（ESG）因素提供与气候相关的分数。虽然不无缺陷，整体上，使用该数据应着眼于更负责任的公司购买QE。
- 该TCFD建议，旨在告知披露，也可以用来了解气候相关的风险和机遇。
- 该欧盟分类帮助其分类的经济活动是环境可持续发展。
- 该欧盟气候基准列出最低技术要求，以构建金融产品，声称能与巴黎协议及过渡到低碳经济对齐时，应该满足。主要指数提供商，如MSCI根据要求提供的产品。
但有足够高品质的“绿色”资产购买？若央行只能求助于利基市场的绿色环保产品，如市场对企业绿色债券，其遗体小相对于央行的购买需求。
中央银行也应该去公司的固定收益，包括气候变化因素纳入其业务的公司发行的普通香草债券的更大的宇宙。上面可以帮助工具确定在这一更广阔的宇宙中适宜投资。
对于涉及通过交易所交易基金（ETF），如购买企业债QE计划之一美国联邦储备委员会聘请黑石运行，这是无可否认变得更复杂。
与清洁技术，应对气候变化，转变就绪，化石燃料的自由或更广泛的ESG策略ETF是负责QE购买强有力的候选人。不幸的是，企业债ETF是相对稀缺。在全球“三巨头”的资产管理公司 - 贝莱德，先锋和道富环球投资 - 只有两个美国为住所地的公司债券的ETF与任何一种可持续性的重视存在的;竞彩足球app怎么下载它们都是由贝莱德提供有关$ 400万美元到500万美元在合并净资产。
如果央行信号明确，他们是市场是对待气候变化考虑公司债的ETF，那么资产管理将受到激励，以创建相应的新产品或定制现有的。为了避免错过本轮量化宽松政策，央行和资产管理公司必须朝这个方向快速移动。
3.“可持续的量化宽松政策将不会有在减少气候变化的影响显著”
一些人认为，即使QE是开展以支持可持续的投资，它不会对气候变化产生重大影响。事实上，它仍然是为辩论是否QE企业债务采购降低公司债券收益率足以帮助企业获得资金，他们会比没有QE更容易。还有人担心央行资金涌入受经济危机影响较小行业的担忧，从而推动了私人投资者。事实上，公司需要QE援助至少可以是那些具有较强的ESG政策和做法，因此能够在这个动荡的时期更容易吸引私营部门的资本。
案例分析：ESG投资产品成效超越在COVID-19危机期间的市场。
不过，负责QE是值得的，不只是为了更好地管理由央行自己承担的气候风险，同时也为其他金融市场参与者的例子，推动他们接受全线相同的做法，并最终产生一个变化全系统的规模。中央银行和其他金融监管机构一直在鼓励金融机构采取气候风险严重，投资者在进行投资决策时要考虑气候变化。
现在是时候来言行一致，因为他们买美元的资产价值数万亿。这样一来，央行的需求可能会鼓励更多的可持续的资产进入市场，扩大‘绿色’资产的宇宙。而最重要的是，鼓励其他金融球员拥抱气候负责的投资行为将促进资本的可持续活动流程。
一个负责任的刺激能提供可持续，包容性增长
以气候变化有关的风险和机会考虑对QE企业债务的购买，不仅会审慎理财，但它也可能帮助解开增长，并提供强大的，可持续的，包容性的经济 - 例如，通过支持经济多样化和交付高质量的就业机会。各国政府对气候行动的情况下强。在经济和气候的报告由全球委员会发现，大胆的气候行动可能带来的经济效益万亿$ 262018年和2030年之间。
经济刺激计划的今天结构将塑造我们的经济未来几十年。当我们的这个出来，我们要面临一个更加美好的未来，而不是另一场危机的边缘。
