经济低迷预示着气候相关的投资机会

随着全球股市陷入熊市，人们普遍认为，冠状病毒风暴会让所有船只沉没。还是它?虽然股票型基金的确普遍遭遇了严重亏损，但有些基金的表现要好于其他基金。

根据晨星公司的研究在美国，可持续股票基金的表现好于传统基金。2020年第一季度的收益来自200多个开放式和交易所买卖基金(etf)在美国有一个可持续发展的主题中来自最高四分位数和上半部分的更广泛的范畴,比如索引组成的大帽值或小盘成长股。竞彩足球app怎么下载

此外，晨星研究公司(Morningstar research)还证实，在26只环境、社会和治理(ESG)指数基金中，有24只表现优于传统指数基金。如上所述，可持续投资——又称ESG投资、社会责任投资或影响投资——是一种在投资决策和积极所有权中考虑环境、社会和治理因素的战略。

自市场低迷以来，对可持续etf的需求一直在增长。贝莱德(BlackRock)最近的分析突显了这一点可持续的etf一直在吸引资产相比之下，传统的etf基金由于市场抛售而出现资金外流。截至3月24日，可持续性etf的资金净流入达到140亿美元，超过2019年总量的一半。

ESG基金的业绩之所以好，不仅仅是因为经济低迷——几家规模最大的可持续共同基金都受到了经济低迷的影响击败市场甚至在金融危机之前。在这里，我们将着眼于可持续投资的突出表现，以及在我们寻求重建经济时，我们如何能够超越其现有授权。

为什么ESG有优势?

经济衰退的痛苦对能源公司的打击尤其严重。由于燃料需求减少和油价战争，石油期货合约历史上首次跌至负值。这部分解释了为什么非化石能源可持续基金的表现会好于市场。事实上，对能源基金风险敞口最低的可持续股票基金获得了最大的回报。

然而，据晨星公司(Morningstar)可持续发展研究主管约翰•黑尔(John 竞彩足球app怎么下载Hale)表示，可持续发展基金表现突出的一个更大原因在于“选择效应”:作为纳入这些基金的基础，ESG评分越高，这一事实与其他特征相关，这些特征使这些公司更能抵御冠状病毒等系统性冲击。这些因素可能包括与公平工资、劳动标准、董事会多样性和/或严格的环境政策相关的公司政策——所有这些似乎都能增强公司的弹性。

让整个投资组合和贷款账簿与企业和行业的长期脱碳轨迹保持一致，是前进的方向。有迹象表明，这种转变已经开始。

摩根士丹利资本国际(MSCI)属性ESG公司对其更高的风险控制和合规标准的财务弹性，并因此显著降低了这些投资的波动性。其他研究(PDF)他们将ESG投资的强劲表现归功于公司确保高质量员工的能力、对利益相关者关系的管理，这些关系可能会减轻负面监管、立法或财政行动，或者这些政策只是提高了公司的声誉。

尽管投资者无法预测COVID-19的金融影响，但他们已经年复一年地受到高碳未来可能带来的经济后果的警告。ESG基金不仅在市场动荡的情况下展示了它们的经济弹性，而且它们为低碳转型所做的积极准备将帮助它们更有弹性地适应这种转型，同时减轻最终将由失控的气候变化导致的全球和经济影响。

加强ESG中的“E”

甚至在经济衰退之前，ESG投资就开始流行起来，总资产可持续性投资超过一倍(PDF)从2012年到2018年。然而，尽管人们对可持续投资的兴趣可能并不缺乏，但标准化肯定是存在的。投资者在他们的投资分析中使用一系列的定义和各种因素。

缺乏标准化导致了一种模棱两可的“厨房水槽”方式，ESG基金包括一系列基于一系列政策考虑的证券，从董事会的多样性和高管薪酬，到他们如何对待劳动者，到他们有关废物和水的政策。因此,基金仍然可以被指定为环境、社会和治理,包括持有的石油巨头,如埃克森美孚和雪佛龙,标普500指数一样环境、社会和治理指数,或持有最大的贷款人化石燃料公司,富时环球绿色收入等成分。

为了使气候友好型证券的投资标准更加清晰，一些框架正在形成，例如欧盟可持续金融分类(PDF)它设定了绩效门槛，确定符合《巴黎协定》减排目标的经济活动。

欧盟框架为可持续投资的环境标准提供了迄今为止最全面的指导，创造了一种ESG投资所缺乏的共同语言。竞彩足球app怎么下载然而，尽管这一领域的发展势头不断增强，但缺乏决策有用的数据以及信息披露和方法方面的标准化仍然是投资的瓶颈。

气候调整为新标准

虽然经济学家们在争论从冠状病毒中复苏的形状是“V”、“U”还是“W”，但富有弹性的规划要求我们重建的经济必须与我们一直试图脱碳的经济有所不同。

尽管ESG基金的出色表现是投资者的一个重要指标，但扩大ESG基金的配置(目前的定义比较宽泛)，不足以推动深度脱碳和对实体经济的影响。气候变化和其他ESG因素导致的投资风险不断上升，将需要资本重新配置，这将对资本市场上每种资产的风险定价产生重大影响。

我们正处于一个关键的转折点，根据当前市场状况调整投资组合的投资者——同时面临着越来越大的压力，要求他们对投资组合构成采取更全面的方法——面临着重新考虑其投资组合结构的机会。一种与气候相适应的投资方式是前进的道路，它将使整个投资组合和贷款账簿与企业和行业的长期脱碳轨迹相一致。

有迹象表明，这一转变已经开始，代表17.2万亿美元投资的金融机构已承诺将其投资组合的排放与《巴黎协定》的碳减排目标保持一致。在航运业占主导地位的银行成为第一个采用气候调整协议的银行波塞冬的原则-这将指导他们未来几年乃至几十年的贷款决策。

然而，朝着气候完全一致的方向前进是一段艰难的旅程，而不是一蹴而就。落基山研究所制定了气候调整的五个障碍对于金融部门和部门方法如何能够帮助克服他们。目前最关键的障碍之一是，股票市场缺乏真正与气候变化挂钩的投资选择。但显而易见的是，投资者能做的远不止从他们的投资组合中筛选出碳密集型选择。事实上，金融机构使用强大的工具来帮助关键行业支持转型一个可行的低碳未来。

尽管ESG投资可能已经证明了其价值，但无论是在好时期还是在坏时期，都需要进一步、更全面的转变，使与气候相关的投资成为支持向低碳经济转型的新普遍标准。向气候一致转变的模式是一种结构性转变，它带来了一个更安全、更有韧性的未来，能够更好地承受即将到来的危机的压力。