花旗集团(Citigroup):能源效率行业需要证券化交谈

银行业的领导人认为私人融资的潜在太阳能,风能和能源效率吗?在这个采访清洁能源金融论坛,迈克尔•埃克哈特董事总经理兼全球主管金融花旗集团(Citigroup)和可持续性,分享他的乐观态度过渡到清洁能源和他对市场的持续的障碍——包括能源效率的需要扩大融资。竞彩足球app怎么下载

花旗集团参与公私努力帮助促进进步在这个舞台上。埃克哈特描述进展的背景下,100年向清洁能源经济转型。标准化和证券化的发展具有巨大的潜力行业前进。

清洁能源金融论坛:你认为私营部门在清洁能源和能源效率投资不足吗?如果是这样,为什么?

埃克哈特:不,不是投资不足。私营部门投资于那些符合标准的项目融资。总是有一个平衡资本和项目需要资本的提供者。在通过年度预算计划和分配工作时在公共部门,在私营部门有市场机制分配钱清洁能源项目。市场运行良好。

CEFF:评估市场正在这个地区似乎假定数据通知评估风险和回报的准确预测项目的预期性能。什么是你正在使用的数据的质量感知通知民间借贷对清洁能源吗?

埃克哈特:交易完成后,一个接一个,他们的优点。银行家和金融家工作理解和管理风险和价格相应的融资风险的基础上项目交付预期的回报率。投资和贷款委员会形成这一特权。

在过去的五年里,清洁和可再生能源行业有了确凿的证据他们的风险概况是什么。例如,你有几个风电场的年的经营历史。太阳能是年轻,但。我们确实有证据风力发电场一直表现不佳和太阳能项目对于养成反对他们的预测。

这些行业提供投资资本市场要求的历史信息。在过去的15个月,花旗和其他银行启动了新的实体称为yieldcos, ipo上市的实体的运营资产,如风力发电场。

这些yieldcos对股票的需求很高,实际上从起点带收益率约为6%到3%。市场,股票的总所有买家的声音,表明这些公司是低风险和买家愿意接受较低的收益率的股票。

将不可能将一个yieldco五年前,但现在至少有五家公司做大yieldcos几亿到10亿美元的范围。大多数是操作资产。项目项目,越来越学位,可再生能源是满足资本市场投资者的需求。有规模。

CEFF:你对能源效率作为一个新的资产阶级?你会怎么描述为清洁能源资产类别之间的显著差异和挑战?什么才能让下一个太阳能能源效率?

埃克哈特:能源效率是一个类别。除了一家公司包装能源效率、能源效率项目尚不满足资本市场的需求。这个行业太分解。没有两个项目或合同是一样的。在这些情况下证券化是不实际的或可能的。说你有1000提高能源效率的项目。标准普尔将不得不读1000个文档,评估风险。费用不会支付水平的评估。

然而,联邦政府能源效率运行良好的绩效合同。价值超过40亿美元的节能绩效合同为联邦政府已经证券化和销售。这是一个非常成功的市场。

规模较小,花旗所做的能源效率金融包装工具在所有情况下,他们已经公私伙伴关系。例如,在特拉华州我们帮助发行6000万美元的能源效率债券,花了三年的准备工作。在宾夕法尼亚州,我们帮助建立仓库对能源效率和可再生能源融资贷款。在纽约,我们帮助创建一个能效贷款仓库与能源研究与开发局。都知道,它在这个领域有了创新,那么也许我们很快就会看到扩大。

CEFF:你有什么建议对移动行业的地位是对资本市场的吸引力?

埃克哈特:常见的文档是至关重要的。从我的经验就是一个例子:美国可再生能源理事会成立后,我们的第一个步骤是创建一个可再生能源法》,美国律师协会联合委员会起草国家标准可再生能源的信贷(REC)交易合同。

当时,有一个期望的国家可再生能源组合标准,我们希望推荐在全国范围内进行交易的能力。我们做了一个样本合同在阿坝网站上免费提供,导致广泛的采用。国家现在使用或多或少一个州内的REC合同交易,这意味着我们在州际交易时的好位置。

能源效率行业已经建立了几十年的地方和区域能源服务公司(能源管理公司)模型而不是证券化的概念和资本市场。太阳能光伏行业开始有点像组建,但在短短几年内,它发展走向的标准化合同。

这种转变是由太阳能辅助访问私人资本项目由美国能源部和由国家可再生能源实验室和约翰Joshi和迈克尔Mendelsohn线索。私人实体像太阳城,Sungevity, Sunrun和其他人分享他们专有的文档做出了重要的贡献。最近,太阳城完成三个证券化。

能源效率行业必须开始讨论资产证券化更严重。与此同时,我们看到一些进展从国家绿色银行和类似的机构介入到地址为什么不符合节能融资资本市场的需求和标准。

CEFF:谈到绿色银行,纽约绿色银行去年年底宣布第一轮交易。从私营企业的角度来看,你会如何描述这些银行的价值和早期表现?

埃克哈特:我很乐观,他们将表现良好,有很好的理由。有大量的能源项目需要的公共和私人资金。绿色的银行是一种政府与私营部门和实施融资跨越这些边界。

纽约绿色银行领导包括两个顶级的人都是银行家:总统阿尔弗雷德·格里芬和纽约的能源和金融主席理查德·考夫曼。阿尔弗雷德事务专业了15年的结构性融资经验。解决方案是否提供保险包装在一个债券,贷款损失准备金,或者次级债务,他们发现差距并填充它。

这种方法是我们所需要的。我认为他们将完成项目,创造就业机会,并得到良好的利用公共部门的美元。在康涅狄格州,清洁能源金融和投资机构推出更多的政府和编程技能,但建立一个团队的金融专业人士和正在迅速发展,以满足其目标。

CEFF:鉴于你的乐观,你认为私营部门的角色在支持绿色银行的成功吗?

埃克哈特:我们必须找到方法来共同完成项目后,项目。

CEFF:坐在纽约,你让纽约最近宣布改革公共建筑的能源效率标准吗?

埃克哈特:我相信他们是认真的计划,短期和长期的策略与积极的目标。

纽约会影响建筑的节能性能,建立所需的部分难题:监管标准的建筑,为房地产开发商提供技术援助,和融资机构,或许就像纽约绿色银行。

一个重要的影响是,纽约已经成为世界上领先的城市在这个问题上工作。通过C40,许多城市都在看。这是一个优秀的示范项目。

CEFF:在你的职业生涯中,你有整个频谱可再生能源和金融工作。你的评估,我们现在站是什么?

埃克哈特:我想我们40年到100年的向清洁能源经济转型。动量是对我们有利,我们成功了。

从公用事业监管政策法案铺平了道路独立电力生产商,上网电价,生产税收抵免和可再生能源配额制,我自我感觉良好的政策我和我的同事在美国和世界各地的实施工作。

最近,绿色债券、资产证券化、yieldcos都连接清洁能源项目的资本市场。有四个几十年的技术进步和智能发展的二十年能源政策和激励措施,我们终于到达。我们到达那里。

这个故事最初出现在耶鲁大学清洁能源金融论坛。