超越ESG:投资者的新缩写

这里有一个激进且违反直觉的建议：在这个关键时刻，可持续金融和投资领域迫切需要的是——等等——另一个缩写！

一个偶然的观察者可能会认为ESG (环境、社会和治理问题），RI（负责任投资）、SRI（社会责任投资）、CSR（企业社会责任）和SI（社会投资）已经在手，我们在这方面已经有了合理的准备。我们不是。我认为我们还需要一个，而正确的一个可能会缓解当前形势中的一些知识和商业混乱和无政府状态，在这种情况下，每个人似乎都在呼吁将可持续金融和投资更多地“纳入主流”，而上述主流本身要么基本上被忽视，要么被忽视，充其量，只满足于悠闲（冰河？）的运动。

如果不是因为它产生了怪异而有害的现实后果，这种情况不会如此令人担忧。仔细思考一下这些近乎巴甫洛夫式的拒绝上述首字母缩写词的最令人震惊的结果，把它们都归为一类，把大量的婴儿和洗澡水一起扔出去:

• 世界上一些最大、最负盛名的基金会，每年都会捐出价值数亿美元的赠款，用于推进环境和社会事业，而95%的资产都被投入其中，对环境或社会影响却丝毫不加考虑，这很容易使他们在程序方面的所有出色工作付诸东流。
  
• 联合国和世界银行的工作人员养恤基金也是如此，尽管这两个组织为改善全世界的环境和社会状况作出了巨大努力。就前者而言，联合国在2006年几乎没有签署自己的协议联合国负责任投资原则! （这不是我编造的）
  
• 据一些估计，承诺支持和实施上述联合国优先项目的资产中，只有不到5%的资产需要对其环境和社会影响或风险进行一致、系统的评估。可悲的是，仍然可以在SI/RI会议的讲台上找到一些最被遗弃的签署者，他们声称他们对原则的不懈奉献。

伙计们，这不好。但希望就在眼前——一个新的缩写词！

我确实认为，“主流化”进程缓慢而痛苦的主要原因之一(但绝不是唯一的原因)是各种缩写词之间的混淆和合并。可悲的结果是，主流资产所有者及其传统顾问和资产管理公司对大多数(如果不是全部的话)公司的污名化。(顺便说一下,我们在这个问题上,我也相信,在这个世界上的时候,更多的资产所有者重申声称他们应有的地位食物链顶端的投资管理,而非只是与底部的相对奴役自己,那么多的地方,不幸的是,今天驻留。但我离题了…)

那么这个新的魔法，银弹首字母缩写是什么呢？我建议SAI，即“战略意识投资”。语言很重要，如果可持续性问题能够从各个方面摆脱其历史、意识形态和情感包袱，我们都会走得更远，全球环境和社会条件也会如此，更不用说投资者经风险调整后的回报了。毕竟，只要想想竞彩足球app怎么下载目前正在从根本上重塑公司及其投资者竞争格局的一些强大的全球大趋势：

• 变化的复杂性、透明度和速度显著增加在公司的商业环境中，战略管理和创新技能以及公司的适应性和响应能力受到前所未有的重视。
• 世界经济重心和活力的不可阻挡的转变面向新兴市场，可持续性驱动的风险和机会天生就更大。竞彩足球app怎么下载
• 能源需求大幅增加人口爆炸性增长、城市化、工业化、人口变化以及消费者富裕和消费不断增长（特别是在新兴市场）共同推动的水和其他关键自然资源。
• 世界各国政府的信誉和财政能力普遍下降，企业在应对环境和社会挑战方面承担更大责任的必要性相应增加。
• 大大提高了利益相关者的期望提高公司和投资者的可持续性竞彩足球app怎么下载绩效，同时提高评估绩效的信息透明度，以及传播批评意见的更有效沟通工具。
• 对社会和政治稳定的日益严重的威胁收入不平等以及艾滋病毒/艾滋病和疟疾等公共卫生问题推动了美国的发展。
• 公共和主权财富基金的初期趋势，特别是在亚洲，使其投资战略多样化和国际化，以寻求必要的更高回报，为迅速老龄化的人口提供充分的退休和健康福利。
• 一种新的投资者信托模式的出现，需要更大的透明度和对可持续性问题的关注。现在，很少有深思熟虑的投资者会质疑这些大趋势的存在或方向。竞彩足球app怎么下载

总之，这些大趋势正在创造一个竞争环境，要求企业具备新的能力，甚至心态。在历史上对他们有用的能力并不能保证未来的成功;事实上，一些曾经的积极属性现在已经变成了不利因素。

在这些快速发展的新环境下，投资者如何区分未来企业的赢家和输家？尽管大多数投资者在面临压力时会承认这些结构性变化确实正在发生，但很少有人真正将这种普遍的认识转化为现代化、前瞻性的投资策略。毫无疑问，一些人会声称，他们已经开始接受他们了。

但我们在这里讨论的是用一种有意义的、一致的、系统的方式把它们纳入考虑范围。这不可避免地意味着至少两件事:新的分析模型和工具，以及针对公司的一套新的风险和价值驱动因素的研究——不仅仅是偶然的、特别的基础，而是全面地跨越一个巨大的潜在投资领域。为什么新的工具、方法和研究是如此必要?主要原因是，这些新兴的大趋势(更不用说企业对这些趋势的反应千差万别或缺乏这种反应)，很少能被传统的、对市盈率、资产负债表、甚至是共识性的预期盈利的回溯分析充分捕捉到。在非常狭义的意义上，这些新的风险和价值因素可以被认为是“金融外的”，并且通常以这种方式被贬低。

但给它们贴上这样的标签或不予理睬，绝不能降低它们推动企业登上行业排行榜榜首的能力，也不会彻底掏空它们。举个最近的例子，想想“BP”。

因此，我们来到了引发这篇文章的关键问题:对这些新兴的全球大趋势进行谨慎、系统的关注是否是一种有争议的或意识形态的行为，是否会让任何轻率地这么做的投资者的信托诚信受到质疑?

我认为这只是一种具有战略意识的投资。事实上，目前的受托责任正统观念需要180度大转弯;在我(以及越来越多的其他观察人士)看来，如果一个人不考虑那些显然对潜在被投资公司的长期回报具有直接实质性影响的因素，那么他将是一个可悲的被遗弃的受托人。

或许，如果这样做可以被重新命名，并被设想为具有战略意识的投资，而不是被污名化或隔离为“ESG/RI/SI投资”，那么更多的机构和资产管理公司可能会真正尝试这样做。如果他们真的这样做了，那么地球和投资者/受托人的经风险调整的回报可能会更好

投资者和顾问：摆脱目前的缩写词，接受SAI。除了你的（智力）锁链，你没有什么可失去的！

立方体拼图和天空的图像卡洛斯·卡斯蒂利亚通过在上面;由GreenBiz Group制作的照片拼贴。