阿根廷的可再生能源重启:好的，坏的和未知的

阿根廷正进入政治和经济改革的新阶段。最近当选总统马里奥·马克里的举动法院的国际投资者和商业社区已取得适当的音符，和阿根廷有关的商业计划正在全球范围内拿了出来。

显然，许多明亮，内和政府之外的企业都在期待着有一天，他们的想法和抱负给予信任，并获得成功的机会。在阿根廷时在华盛顿特区大使馆最近的一次活动，导致阿根廷官员在可再生能源进行的情况下新的监管和商业框架在该国的可再生能源行业的投资。

阿根廷知识界急于纠正一切错误，似乎已将所有工具都投入到这一努力中，并希望最终的结果将是成功的。但是，在推进中国新的商业框架和支持可再生能源发展方面，这些工具应该落在哪里呢?

好

1.一个全面的方法

在开发新的业务框架，太多的重点往往是放在一个利益相关者群体：投资者。然而，经验表明，行业转型依赖于解决项目开发的整个供应链，以及消除在项目生命周期的各个点的障碍。

阿根廷提出的可再生能源框架已经明智地解决可再生能源项目的整个供应链和项目生命周期 - 从设计到运营。

2.竞争

阿根廷正试图刺激两个独立的市场来创造竞争。通过招标竞拍，开发商可以在客户的房产上安装可再生能源系统，成本很低，甚至没有成本。然后，开发人员将把所产生的电量卖给主机客户。

这个模型，称为电力购买协议（购电协议），是将可再生能源市场产生直接影响的重要和成功的全球价格发现方法。其他市场鼓励独立电力生产商商（IPP），直接与大型能源用户通过将他们的可再生能源购买义务进行谈判。

3.利用国内和国际资金

阿根廷正在创建一个由公共资金资助的机制——一个信托基金，以帮助保护投资者免受投资损失——这种方法比发放补贴更经济。

阿根廷还与国际金融机构合作，为信托基金提供资金，这将减轻国家财政负担。

不太好的

1.复杂奖励

根据阿根廷可再生能源框架显示正在设置有8个财政刺激措施将在理论上，所有的共同努力，使开发商和投资者更好的经济情况下的各种奖励粗略审查。

其基本逻辑是，如果投资者获取税收优惠，从而增加利润，那么他们将在拍卖需求较低的购电价格。

然而，合规成本和接受的不确定性，至少在第一轮项目的开发，将可能意味着投资者没有考虑到这些激励措施。这将意味着，PPA价格在拍卖会高于政府预期。

2.复杂的金融结构

目前的市场设计有许多参与者(见图)，许多合同到目前为止还没有经过国际投资者的审查。最重要的合同是PPA，它还没有经过测试。尽管政府代表保证PPA是基于国际标准，但仍存在投资者和项目开发商不满意的风险。

这可能导致严重的拖延和多轮谈判——这对阿根廷政府来说都不是理想的结果。在这种情况下，唯一确定的赢家是双方当事人的律师。

资料来源:MINEM, 2016年

3.承购风险

通过PPA从可再生能源项目购买电力的实体被称为“承购者”。根据提议的框架，承销商将是一家名为CAMMESA的政府公司。然而，CAMMESA的财务状况和信誉在这个阶段没有被披露。更多关于CAMMESA的信息需要公开。

此外，试图撑住整个可再生能源项目结构的财务可行性应该以CAMMESA的财政支持开始，以确保该组织有足够的现金来支付电力生产者和投资者在情况下，实体默认的简单和一定的过程。这种支持似乎并不到位当前的设计下。

未知的

1.其他市场参与者的买进

目前尚不清楚在这个框架下其他电力市场参与者的作用，更重要的是，他们的参与。让我们来分解一下。

CAMMESA是管理批发电力市场的实体，似乎是PPA的对手方，但支付电力的义务似乎不在CAMMESA本身。考虑一个场景，CAMMESA决定，由于电网稳定性的考虑，它无法从风力涡轮机接收电力，因为风能的间歇性特性和其他并发症。

在这种情况下，电网运营商有权关闭或不接受风电项目的发电(简称“弃风”)，这将导致风电项目的收益损失。在这种弃风的情况下，谁负责支付风能项目产生的能源的费用?当然，为这些损失买单的负担不应该落在一个实际上并不提供电力的可再生能源项目的消费者身上。同样，分销公司的角色是什么?

他们是代表CAMMESA单独收取收入，还是他们每月账单的一部分根据PPA被扣押支付?如果消费者部分付款，会发生什么情况?这些问题仍然需要回答。

2.政府对分布式发电的看法

虽然阿根廷提出的可再生能源的框架似乎很适合鼓励公用事业规模的可再生能源项目，目前还不清楚是否改变也将支持较小规模的分布式发电。证据越来越多，投资于分散式电网将提供更高的接入，支付能力和应变能力，为一些。

因此，阿根廷应该警惕仅仅关注的是仅适用于大型投资商和开发商提供的发展机遇的大项目。

前进

我对阿根廷可再生能源框架的建议是，通过“KISC”的镜头来审查现有的框架:保持简单和确定。鉴于此，我提出以下建议:

1. 卷起所有资本投资相关的税收优惠政策为一个简单的奖励计划 - 一个容易和廉价的遵守，甚至有人谁之前从未投资于阿根廷。阿根廷政府能为当地市场参与者不以投资者的决策过程干扰单独创建的税收优惠政策。
2. 使用与国际可再生能源投资者(股权和债务)非常相似的PPA合同。
3. 加大资金实力或CAMMESA，承购人的信用价值，以尽最大可能。该PPA是，项目开发商使用集资用途主要合同，他们更可能获得成功在他们具有较强的承购人作为对手方PPA努力。这是不是有一个经济薄弱承购人由政府或其他担保支持的首选方法。

阿根廷正在采取分阶段的方式进行ppa的投标。第一轮PPAs预计在2016年第二季度招标。如果事情没有按照预期进行，KISC方法将在第一轮中提供帮助。

这将是更容易地评估什么工作，什么也没有，如果有没有活动的部件太多。这也将是更容易在后续阶段进一步增加的复杂性比它会准确地识别哪些应该被删除。

在阿根廷领导这项工作的塞巴斯蒂安·基德表示，人们应该把这种方法看作是一种鸡尾酒——也就是说，它需要各种原料来制作一种好酒。进一步类推，你也可以说，鸡尾酒中太多的成分不仅会给嘴里留下不好的味道，而且会让你在第二天早上头痛欲裂。