来自华盛顿的5个能源教训两家公司价值70亿美元的巨型公用事业合并

上周能源领域最大的新闻之一来自于监管机构最终所在的“第51个州”批准Exelon和Pepco价值68亿美元的合并计划。

这结束了近两年来极具争议的听证会在美国最大的公用事业在马里兰州、特拉华州、新泽西州和哥伦比亚特区，Pepco Holdings为220万客户提供服务。

尽管与其他州甚至其他城市相比，华盛顿特区人口较少，但华盛顿公共服务委员会(D.C. Public Service Commission)的决定提供了一个聚焦美国电力行业转型驱动或驱动的五大趋势的镜头

做一个合并

首先，在2014年4月宣布，建议合并那年晚些时候批准了FERC和马里兰州，新泽西州和特拉华州在2015年上半年以下。

每个州的批准规定的结算条件，如速度学分（新泽西州，特拉华州，马里兰州），能源效率计划支出（特拉华州）和标准（马里兰州）和新的可靠性标准（特拉华州，马里兰州）。

2014年晚些时候，华盛顿特区的居民开始组织起来反对合并。作为电力DC集团的创始人，市民们对Exelon在可再生能源方面的记录、公司规模以及总部与地方控制的距离表示担忧。此外，这些活动人士还强调了只从事分销业务的Pepco可能存在的利益冲突。C的政策要求电力公司只经营分销，对所有客户和供应商一视同仁。

该组织得到了回报 - 在2015年8月，特区拒绝了两家公司的合并表明，华盛顿与华盛顿之间存在“内在的利益冲突”该公司的清洁能源目标和Exelon的商业模式。

爱克斯龙带着一份由鲍瑟市长协商的和解协议回来了再次拒绝今年2月，该协议又附加了一系列新条件。市长和华盛顿特区新条款将利率减免推迟到Pepco的下一个利率案件，并将微电网的所有权问题推到了另一个程序中。

3月7日，佩科和爱克斯龙向委员会提交了最后一套方案。经过这一切的周而复始，委员会终于成立了批准合并交易上周，尽管和解党反对，但其中包括了其2月份命令中的条件。

虽然故事本身的区重要的是，合并的事件说明了电力部门改革五大趋势：

1.在地平线上更多的并购

在Exelon公司经营许多电厂（59％核）的电力批发市场，持续偏低的天然气价格已经郁闷批发电力价格，随着时间的推移侵蚀电厂业主的利润。当Exelon公司的发电机舰队销售进入竞争激烈的市场，如PJM，它没有保证回报。

与此相反，受监管实体建造和运营由当地州公用事业委员会设定利率的基础设施。这些利率旨在覆盖运行和维护成本，再加上一回，这样可以降低发电机的暴露于低利润竞争的市场。

核能公司Exelon的战略是通过收购Pepco受监管的业务来实现其投资组合的多元化，以减少其在不利的竞争市场的风险敞口。虽然监管风险和漫长的审批时间仍然困扰着公用事业的合并和收购，但Exelon的成功可能会鼓励其他公用事业考虑类似的道路。

Exelon对Pepco Holdings的成功收购表明，更多拥有大量商业发电投资组合的公司将通过并购获得受监管的资产，而不是像杜克大学那样直接剥离不受监管的资产。阿莫林公司， PPL，也许还有现在美国电力公司近年来完成的。

而受监管的输配电设施则面临着同样的问题商业模式的挑战在批发电价持续走低的情况下，我们可以预计会有更多关于出售和合并的消息。

2.微电网拥有一个关键的战场

为了鼓励微型电网的发展，由市长办公室促成了和解协议PEPCO与区工作在五年内管理委员会批准的开发4个微电网。然而，委员会的二月为了表示担心，这种做法会削弱竞争和电网中性。

特区的合并诉讼彰显成长的问题谁开发，拥有并运营微电网。

微电网的开发者和大客户，如美国总务管理局(GSA)，也提出了类似的担忧。因此，最后的命令将Pepco的角色问题推迟到电网现代化进程(FC 1130)。

特区的合并诉讼彰显成长的问题谁开发，拥有并运营微电网。类似的问题也出现在全国各地，包括ComEd(另一家Exelon公用事业公司)和杜克能源公司，它们正在探索不同的方法向企业、州和市政机构出售微电网。

3.利率设计权益可以决定交易的成败

该PSC传统的费率厘定作用仍然在收入不平等日益分化和能源消耗，为客户生产选择的年龄是至关重要的。

在特区，在当地政府领导的背部和往复的位置 - 从市长到委员城市的地方税纳税人的倡导者 - 大多是在铰链由PEPCO和Exelon公司交付给不同阶层消费者的利益问题。

由市长斡旋达成的和解协议包括2560万美元的住房客户利率减免(平均一次性信贷57美元，以及对低收入居民的额外财政支持)。

今年2月，该委员会以跨客户级别的公平问题为由，反对将非住宅客户排除在该利率救济基金之外，并提议将利率救济推迟到Pepco的下一个利率案件，导致市长和纳税人取消了他们对该提议的支持。该委员会最终批准的合并方案包括将利率减免推迟到Pepco的下一个利率案，以解决其股权问题。

股权问题仍将是公用事业运营和政策的核心问题，包括并购程序，就像它们在电力行业转型问题中是关键问题一样净计量改革，其中的好处客户类之间的平衡和成本推动了国家如加利福尼亚州，内华达州和缅因州重新审视他们的治疗太阳能光伏发电。

这些问题也会出现可再生能源公司采购，特别是在大型企业考虑负荷偏离的情况下，在电网规划和费率设计分配时考虑的是大型企业客户的负荷。

4.获得政治资本的本地客户

其中一个故事的惊喜亮点是公民的动员组影响合并诉讼的程度。公用事业委员会诉讼往往不会产生太多的兴奋，但这个程序发现的选民显著和声乐联盟动员周围的合并问题。

电源DC，围绕其反对PEPCO，Exelon公司合并，带领反对派组织以社区为基础的联盟。它动员在社区层面，接收大多数咨询委员会邻居（ANCS）和许多社区组织的支持。

到2015年年中，9名华盛顿市议会议员中有4人参加了投票站出来反对合并- -政治压力为委员会最初拒绝合并条款创造了空间。

住宅和小型企业公用事业客户很少是PUC程序的积极参与者。然而，随着这些客户通过投资分布式能源或倡导更清洁的能源来源变得更加积极参与，我们可能会看到对这些重要案例的关注有所增加。

5.电力部门的现代化变得严肃起来

该命令指示亿$ 2150支持委员会的开支和试点项目在正在进行的网格现代化进程一项“能源供应结构现代化以提高可持续性的研究”。竞彩足球app怎么下载

这一程序正在处理政策如何能够帮助支持一个更可靠、更有效、更有成本效益和更具互动性的系统，包括关键问题各地监管障碍分布式能源（DER）的发展以及零售和批发电力从分布式能源的定义。特区是开始电力体制改革的加盟过程中有很多领先的国家之一纽约的牧师继续,加州的分销资源计划出发，和夏威夷的诉讼调查被分布式能源政策。

许多州有潜力在这个空间里，与监管机构，公用事业和DER供应商评估的改革。一些努力，像那些在新汉普郡，罗德岛州和D.C.，正专注于信息收集，限定的范围和改革的目标，并协调现有的活动。

另一些人则更狭隘地专注于改革的特定方面，比如明尼苏达州的分销计划程序及麻萨诸塞州的在税率设计和电网现代化计划的努力。同时，46国正在考虑任何的过程中，他们是如何通过利率和奖励价值住宅太阳能光伏，还是怎么的社区或第三方太阳能所有权的商业模式应该发挥作用。

这些努力可以作为更广泛地改革市场的一个开端，并使DER成为一种网格资源。

展望未来

华盛顿特区该公司的合并经历凸显出，该行业进一步合并的可能性越来越大，分布式能源所有者和不同客户阶层在决定合并条款方面发挥着重要作用。

这也表明在电力行业的转化，其中监管机构和公用事业很可能在不久的将来DER所有权，公用事业的经营模式，税率设计和布局规划和运营的面试题更广泛的世界潮流。