3个原因世界超越股东值

在过去40年中,单维信念占上风 — — 公司宗旨是最大化股东价值。 这一信念通过1970年代芝加哥大学Milton Friedman和Michael Jensen等经济学家高超宣传开发而成,最终成为华尔街传说短期股价为投资决策初级透镜的理论依据。

上头相信股东价值继续支配华尔街思想广义投资圈,包括金融分析师、组合管理者和个人投资者然而裂缝开始出现在股东值大构并导致重新审查应影响投资者决策的因素三大因素驱动重新评估

第一,公司治理圈内日益认识到股东价值只是多项性能计量之一,持续影响不是公司任务方面任何具体法律要求的结果。 董事会有权平衡不同种类股东相冲突的利益。董事会过分偏重短期股东价值而排除公司长期健康,无法完成他们的工作这并不是金融改革支持者最近构建的理念,而是体现在美国章程中数十年来案例法中一直挑战并维护的公司只要董事会无利益冲突并做出合理努力作出知情决策,法院就不会二推推公司最大利益判断

第二,商业风险性质正在改变。 其中许多风险是长期演化,但表现方式越来越短期化。其中包括:

• 气候变化越来越大的破坏性效果正在从更大风暴频率上摧毁公有和私有基础设施,并扩展农业(水稀疏造成的)和住宅(海平面升高和风暴潮造成的)受困资产
• 全球供应链因自然灾害或国家垄断或政治混乱造成的物质缺损而脆弱
• 商品价格大起大落(例如20世纪,这种价格下降0.5%!自2000年以来初级产品价格上涨100%以上
• 变化定义何为企业运营的“实质”并须向审计师和管理机构报告。企业风险管理重要性扩展包括下层供应商质量控制问题、缺水问题、生物多样性问题、人权问题和功能失调民族状态

第三,越来越多的股东和投资者致力于使用环境制定投资决策时的社会治理标准.竞彩足球app怎么下载它们的影响力表现为与可持续性相关的持股者决议比例提高以及可再生能源组合可用资本扩充

支持更可持续投资者与私有股权公司、多边金融机构和其他思想领袖发展重要关系,为重新审查股东价值辩论提供重要声音

一些支持可持续投资者g主张用“利害相关者值”取代控股人值。此外,对指导风险管理或投资者决策的金融度量仪表板并不一致此外,它忽略了事实,即现有股东本身强求多样性并包含利益攸关方价值提议者表达的许多利益,如果不是多数利益的话。

股东-利益有关者价值辩论的一个积极成果是寻找新的会计工具和评价方法越来越多的全球公司正在重新评估资产的风险性。ExcsonMible微软联合利华UPS华特迪斯尼内部碳税改变当前商业性能或执行资本投资指南未来碳成本计预测风险s未来资本投资

股权价值辩论会继续增加牵引力在一个变化多变的全球经济中,Friedman-Jensen-Wall街论称“实现股东价值最大化”条件性投资人本性简单和愚蠢。 公司存在多重目的,通过单性性能度量评价实绩与其公司章程所体现的原则相对立

支持股东价值的论调不会消失,也不应该消失然而,在一个由变化的人口学、破坏性技术、气候多变性、不稳定金融政治体系和市场多变性驱动的世界中,它需要与其他性能奖励和措施相结合,鼓励董事、管理者和投资者关注基本原理-即流动性、创新和生产率以及未来的机会和代价-

顶端图像逐行zen通过Flickr